Заметив цікавий момент на ринку. Біткойн раптово почав розходитися з акціями софтверного сектору, хоча раніше вони рухалися майже синхронно. Це сталося після 28 лютого, коли почався конфлікт в Ірані. За кілька днів BTC додав більше 5%, торгуючись вище 69 тисяч, а індекс IGV, що відстежує великі софтверні компанії, такі як Microsoft і Oracle, упав на 2%. Кореляція між ними буквально зруйнувалася з майже 1.0 на початку лютого до 0.13. Потім трохи відновилася до 0.7, але розрив очевидний.

Що тут відбувається? По-перше, геополітична невизначеність. Коли на тлі чорного фону міжнародних конфліктів зростає ризик, інвестори шукають захист. Біткойн у цьому сенсі виглядає привабливішим, ніж акції софтверних компаній. По-друге, софтверний сектор зараз під тиском. Інвестори хвилюються, що штучний інтелект буде зжимати маржу і переоцінювати компанії в цій галузі, особливо в SaaS. Конкуренція зростає, бар’єри для входу падають. Акції страждають.

Подивися на історичні дані. За три місяці BTC упав на 26%, софтверний ETF втратив 23%. З початку року обидва знизилися приблизно на 21%. Але якщо дивитися на п’ять років, BTC виріс на 18%, тоді як IGV лише на 10%. Криптовалюта завжди була більш волатильною. Від історичного максимуму жовтня BTC упав приблизно на 50%, а IGV на 35%. Різниця у реакції на стрес очевидна.

Зараз BTC торгується на рівні 72.89K з приростом майже 1% за добу. Здається, ринок переосмислює роль біткойна як макроактиву в умовах невизначеності. Софтверні акції, схоже, доведеться переглянути в контексті AI-трансформації. Цікаво, як довго триватиме цей розрив.