Щойно я перевірив потоки крипто ETF за цей тиждень, і відбувається щось цікаве. Спотові ETF на Біткоїн та Ефіріум демонструють стабільний відтік — продукти BTC втратили $133 мільйонів, а ETH в один день втратив близько $42 мільйонів. Лідерами виходу є BlackRock's IBIT і Fidelity's FBTC, що досить красномовно, враховуючи, що ці фонди тримають понад 6% від загальної ринкової капіталізації Біткоїна. Інститути вже не купують падіння так активно, як раніше.

Але тут стає дивно. Поки BTC, ETH і XRP всі втрачають, ETF на Solana фактично отримали притік — близько 2,4 мільйонів доларів нових інвестицій. Основним драйвером був Bitwise's BSOL. Це не велика сума, але це повна протилежність тому, що відбувається з двома великими. Це дає зрозуміти, що люди не обов’язково виходять з крипти повністю, вони просто перерозподіляють свої позиції. Гроші перетікають з Біткоїна і Ефіріума в інші активи, наприклад, Solana.

Загальні новини про потоки ETF у криптосфері свідчать, що ми перебуваємо у фазі вибіркового позиціонування, а не у моменті повного ризик-офу. Оскільки макроекономічна невизначеність досі висить над ринками, а долар залишається стабільним, ці інституційні рухи фактично є даними в реальному часі про те, де залишається впевненість і де вона зникає. Solana тримається краще, ніж очікувалося, і це варто спостерігати, оскільки ринок продовжує самоструктуруватися.