Огляд справедливої вартості Zotefoams plc (LON:ZTF)

Simply Wall St

Пн, 16 лютого 2026 р. о 3:16 PM GMT+9 6 хв читання

У цій статті:

ZTF.L

+0.92%

Ключові висновки

Прогнозована справедлива вартість Zotefoams становить UK£4.17 на основі моделі 2 Stage Free Cash Flow to Equity

Курс акцій Zotefoams UK£4.40 вказує на те, що компанія торгується на подібних рівнях до оцінки її справедливої вартості

Наша оцінка справедливої вартості на 31% нижча за аналітичну цільову ціну Zotefoams UK£6.06

Сьогодні ми розглянемо один із способів оцінки внутрішньої вартості Zotefoams plc (LON:ZTF), використавши прогнозні майбутні грошові потоки компанії та дисконтувавши їх до вартості на сьогодні. У цьому випадку ми скористаємося моделлю Discounted Cash Flow (DCF). Моделі на кшталт цієї можуть здаватися складними для розуміння пересічною людиною, але їх доволі легко відстежувати.

Компанії можна оцінювати багатьма способами, тож зазначимо, що DCF не є ідеальним для кожної ситуації. Якщо у вас залишилися запитання щодо цього типу оцінювання, перегляньте модель аналітичного аналізу Simply Wall St.

Ми знайшли 21 американську акцію, які, як прогнозують, виплатять дивідендну дохідність понад 6% наступного року. Дивіться повний список безкоштовно.

Розрахунок

Ми застосуємо модель DCF у два етапи, яка, як випливає з назви, враховує два етапи зростання. Перший етап зазвичай є періодом із вищими темпами зростання, який далі стабілізується в напрямку термінальної вартості, зафіксованої у другому «періоді стабільного зростання». Спочатку нам потрібно отримати оцінки грошових потоків за наступні десять років. Якщо можливо, ми використовуємо оцінки аналітиків, але коли їх немає, ми екстраполюємо попередній free cash flow (FCF) з останньої оцінки або оприлюдненого значення. Ми припускаємо, що компанії зменшують вільний грошовий потік, але сповільнюють темп цього зменшення, а компанії з зростаючим free cash flow бачать сповільнення темпів зростання протягом цього періоду. Ми робимо це, щоб відобразити той факт, що зростання зазвичай сповільнюється більше в перші роки, ніж у пізніші.

DCF — це все про ідею, що долар у майбутньому менш цінний, ніж долар сьогодні, тож нам потрібно продисконтувати суму цих майбутніх грошових потоків, щоб отримати оцінку поточної вартості:

Прогноз free cash flow (FCF) на 10 років

(“Est” = FCF growth rate estimated by Simply Wall St)
Present Value of 10-year Cash Flow (PVCF) = UK£81m

Історія триває  

Тепер нам потрібно розрахувати термінальну вартість, яка враховує всі майбутні грошові потоки після цього десяти років. З огляду на низку причин використовується дуже консервативний темп зростання, який не може перевищувати темп зростання ВВП країни. У цьому випадку ми використали п’ятирічну середню дохідність 10-річних державних облігацій (3.2%) для оцінки майбутнього зростання. Так само, як і для 10-річного періоду «зростання», ми дисконтуємо майбутні грошові потоки до вартості на сьогодні, використовуючи вартість капіталу 8.1%.

Terminal Value (TV)$1 FCF2035 × (1 + g) ÷ (r – g) = UK£13m× (1 + 3.2%) ÷ (8.1%– 3.2%) = UK£265m

Present Value of Terminal Value (PVTV)$1 TV / (1 + r)10$1 UK£265m÷ ( 1 + 8.1%)10$1 UK£122m

Загальна вартість, або вартість власного капіталу, — це сума поточної вартості майбутніх грошових потоків, у цьому випадку це UK£203m. Останній крок — поділити вартість власного капіталу на кількість акцій, що перебувають в обігу. Порівняно з поточною ціною акції UK£4.4 компанія виглядає приблизно на справедливій вартості на момент написання. Але пам’ятайте, що це лише приблизна оцінка, і, як і будь-яка складна формула — сміття на вході, сміття на виході.

LSE:ZTF Discounted Cash Flow 16 лютого 2026

Припущення

Наведений вище розрахунок дуже залежить від двох припущень. Перше — це ставка дисконтування, а друге — грошові потоки. Якщо ви не згодні з цими результатами, спробуйте виконати розрахунок самостійно та «пограйтеся» з припущеннями. DCF також не враховує можливу циклічність галузі або майбутні потреби компанії в капіталі, тож він не дає повної картини потенційної результативності компанії. Оскільки ми розглядаємо Zotefoams як потенційних акціонерів, для ставки дисконтування використовується вартість власного капіталу, а не вартість капіталу (або weighted average cost of capital, WACC), яка враховує борг. У цьому розрахунку ми використали 8.1%, що ґрунтується на levered beta 0.972. Beta — це показник волатильності акції порівняно з ринком загалом. Ми беремо свою beta з середньої beta по галузі для глобально порівнюваних компаній, при цьому встановлюємо обмеження між 0.8 і 2.0 — це розумний діапазон для стабільного бізнесу.

Перегляньте наші останні матеріали для Zotefoams

SWOT-аналіз для Zotefoams

Сильні сторони

Борг не розглядається як ризик.

Слабкості

Прибутки знизилися протягом минулого року.

Дивіденд є низьким порівняно з топ-25% платників дивідендів на ринку хімікатів.

Дорого за показником P/S і розрахунковою справедливою вартістю.

Можливості

Щорічні прибутки, як прогнозують, зростатимуть швидше за британський ринок.

Загрози

Дивіденди не покриваються прибутками.

Дохід, як прогнозують, зростатиме повільніше, ніж на 20% на рік.

Перехід далі:

Хоча DCF-розрахунок є важливим, це лише один із багатьох факторів, які вам потрібно оцінити для компанії. Неможливо отримати бездоганну оцінку за допомогою моделі DCF. Найкраще — застосувати різні сценарії та припущення й подивитися, як вони впливатимуть на оцінку компанії. Наприклад, якщо трохи змінити темп зростання термінальної вартості, це може радикально змінити загальний результат. Для Zotefoams є три релевантні пункти, які вам варто додатково дослідити:

**Ризики**: Наприклад, ми визначили  ** 2 попереджувальні ознаки для Zotefoams**  про які вам слід знати.

**Майбутні прибутки**: Як темп зростання ZTF порівнюється з його однолітками та ширшим ринком? Поглибтеся в узгоджену оцінку аналітиків для наступних років, взаємодіючи з нашим безкоштовним графіком очікувань щодо зростання аналітиків.

**Інші високоякісні альтернативи**: Вам подобається універсальний варіант? Дослідіть інтерактивний список високоякісних акцій, щоб скласти уявлення про те, що ще є на ринку і чого ви могли не помічати!

PS. Додаток Simply Wall St проводить оцінку дисконтованих грошових потоків для кожної акції на LSE щодня. Якщо ви хочете знайти розрахунок для інших акцій, просто пошукайте тут.

Є відгуки щодо цієї статті? Є занепокоєння щодо змісту? Зв’яжіться з нами напряму._ Або надішліть листа редакційній команді (at) simplywallst.com._

Ця стаття від Simply Wall St має загальний характер. Ми надаємо коментарі, спираючись лише на історичні дані та прогнозі аналітиків, використовуючи неупереджену методологію, і наші матеріали не призначені для фінансових порад. Це не є рекомендацією купувати чи продавати будь-які акції та не враховує ваших цілей або вашого фінансового становища. Ми прагнемо надавати аналіз, орієнтований на довгострокову перспективу, який ґрунтується на фундаментальних даних. Зверніть увагу, що наш аналіз може не враховувати останні оголошення компаній, чутливі до цін, або якісні матеріали. Simply Wall St не має позицій у жодних акціях, згаданих у цьому матеріалі.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації