Щойно я досліджував, як фінтех-компанії повністю переосмислили основу сучасних фінансів, і це насправді більш драматично, ніж багато хто уявляє. За останніми дослідженнями Andreessen Horowitz, ці компанії тепер забезпечують основну інфраструктуру приблизно для 70% нових фінансових продуктів, що запускаються по всьому світу. Це значний зсув порівняно з тим, де ми були навіть десять років тому.

Уявіть собі, що раніше означало фінансову інфраструктуру. Це були Visa, Mastercard, SWIFT, FIS, Fiserv — фактично кілька гігантів, які контролювали все. Вони досі важливі, але справжня гра змінилася. Тепер у вас є фінтех-компанії, які створюють цей новий шар поверх, роблячи фінанси програмованими та доступними через API.

Масштаби вражають. Лише Plaid підключає понад 12 000 фінансових установ до фінтех-додатків. Marqeta забезпечує випуск карт для Square, DoorDash, Affirm. Galileo обробля 150 мільйонів рахунків. А цей інфраструктурний шар? Це $150 мільярдів можливостей. Що справді привернуло мою увагу, — це зростання витрат: інвестиції у фінтех-інфраструктуру зросли на 28% щороку з 2020 по 2025 рік, тоді як традиційні банківські системи зростали лише на 6%. Це все говорить про те, куди спрямовуються гроші.

Banking-as-a-Service, ймовірно, найцікавіша інновація тут. Ці платформи BaaS дозволяють компаніям, таким як Apple і Uber, пропонувати реальні банківські послуги — депозити, дебетові картки, кредитування — без необхідності мати власну банківську ліцензію. Постачальник BaaS займається відповідністю, вони володіють клієнтом. Ринок виріс з майже нуля до $40 мільярдів у 2025 році і, за прогнозами, досягне $74 мільярдів до 2030 року. Для фінтех-компаній це означає, що стартап із двома людьми тепер може робити те, що раніше вимагало 200 людей і регуляторного схвалення десять років тому.

Реальні часи платежів — ще один великий сегмент. UPI Індії, Pix у Бразилії, Faster Payments у Великобританії, FedNow у США — всі вони обробляють транзакції миттєво. Глобальний обсяг платежів у реальному часі досяг 266 мільярдів транзакцій у 2025 році, порівняно з 118 мільярдами всього три роки тому. І фінтех-компанії не просто використовують ці системи; вони будують на їхній основі. Wise створила свою мережу багатовалютних розрахунків, щоб обійти традиційний кореспондентський банкінг. Ripple використовує блокчейн для міждержавних розрахунків.

Але тут починає з’являтися тривога. Ризик концентрації реальний. Коли Synapse, один із провідних постачальників BaaS, потрапив у фінансові труднощі у 2024 році, це спричинило ланцюгову реакцію через десятки фінтех-компаній та їхніх клієнтів. Регулятори це помітили. OCC, FDIC і Федеральна резервна система у 2025 році опублікували спільні рекомендації щодо партнерств банків і фінтех-компаній та управління ризиками третіх сторін. За оцінкою BCG, основні проблеми — операційна стійкість, безпека даних і захист клієнтів у цих багатосторонніх сервісних ланцюгах.

Індустрія фінтех все ще зростає — очікується середній річний темп зростання 23%, — але це залежить від стабільності та довіри до цієї інфраструктури. Число 70% можливо навіть недооцінює цю тенденцію. Оскільки все більше фінансових продуктів створюється на базі API-інфраструктури, через п’ять років до 90% нових фінансових послуг можуть залежати від інфраструктури фінтех-компаній. Це і є справжня історія.