Глобальний ринковий сценарій цього тижня переписується двома ключовими змінними: напруженістю в Ормузькій протоці та рішенням ФРС щодо процентних ставок, "захопленої" інфляцією.

На минулих вихідних Трамп видав Ірану ультиматум на 48 годин, вимагаючи повного відкриття протоки, інакше загрожуючи ударами по електростанціях. Це означає, що з понеділка логіка ціноутворення на глобальних ринках капіталу змінилась зії "уникнення ризику" на "стагфляцію" — триєдина криза: ріст цін на нафту, високі процентні ставки та уповільнення зростання. Ця "енергетична буря" вступить у пряме протистояння з кількома показниками PMI та протоколами засідань центральних банків, прямо впливаючи на ціноутворення золота та біткойна.

Далі наведено ключові eventi цього тижня та глибокий аналіз впливу на обидва класи активів:

Один. Макроекономічний центр урагану: три ключові змінні тижня

1. Геополітика: 48-годинний ультиматум та енергетичний шок

Трампівський "48-годинний ультиматум" встановлює вівторок (24 березня) як критичну точку. Якщо переговори зійдуть нанівець, ризик блокади Ормузької протоки прямо підніме ціни на нафту. Нинішня ціна на брентську нафту вже перевищила 117 доларів за барель, що безпосередньо перетворюється на очікування інфляції. Ринкова логіка змінилась з "купуй золото на війні" на "ріст цін на нафту → ФРС залишається яструбовою → тиск на активи без доходу".

2. Економічні дані: публікація попередніх значень PMI

У вівторок (24 березня) будуть оприлюднені попередні значення Index SPGI виробництва за березень для Франції, Німеччини, єврозони, Великобританії та США. Це перший "твердий дані" після загострення конфлікту на Близькому Сході в кінці лютого, який відбиває масштаб ураження реальної економіки. Якщо дані значно не відповідатимуть очікуванням, це посилить логіку торгівлі "стагфляцією".

3. Сигнали центральних банків: переконфірмація яструбових очікувань

Цього тижня Банк Японії (25 березня), Центробанк Бразилії (24 березня) та Центробанк Швеції (25 березня) опублікують протоколи засідань. Ринковим фокусом є те, чи визнають великі центральні банки потребу в підтриманні більш тривалого періоду високих ставок під впливом цін на нафту. На даний момент крапкова діаграма ФРС зменшила очікування на зниження ставок цього року до лише одного разу.

Два. Аналіз впливу на активи: "біда з процентними ставками" золота та "стійкість" біткойна

Готівкове золото:避险логіка втрачає силу, розвивається в технічний ведмежий ринок

Основне стримування: золото відступило від максимумів приблизно на 20% (наближаючись до технічного ведмежого ринку), головна причина — тиск реальних процентних ставок. Золото не генерує відсотки; коли високі ціни на нафту змушують ФРС лишатися яструбовою, альтернативна вартість утримання золота стрімко зростає, великі обсяги капіталу витікають з ETF золота (понад 4,8 мільярда доларів витікло за місяць) в американські облігації.

Прогноз на цей тиждень: якщо дані PMI у вівторок покажуть, що економіка не колапсувала (стагнація більша за інфляцію), золото продовжить падати. Якщо ультиматум Трампа призведе до різкого загострення ситуації, золото може зазнати короткотривалого відскоку, але доки нафта не впаде, а ФРС не змінить позицію, будь-який відскок можна розглядати як можливість для продажу. "Уникнення ризику" золота в наш час затьмарюється неефективністю як "активу проти інфляції".

Біткойн: наративу "цифрового золота" протистоять випробування

Відносна перевага: на відміну від постійного падіння золота, біткойн недавно виявив надзвичайну стійкість до падіння, утворюючи міцний оборонний рубіж в діапазоні 68,000-70,000 доларів. Його 24/7 торгівля, мобільність (потреба у відпливі коштів з Близького Сходу) та постійний прилив в готівкові ETF (прилив понад 1,34 мільярда доларів в чистому вигляді в березні) забезпечують йому підтримку.

Макроекономічний тиск: незважаючи на стійкість, біткойн принципально залишається активом без дох добу, не може повною мірою уникнути обмежень макроекономічної ліквідності. Якщо ФРС продовжує бути яструбовою, хоча биткойн падає менше золота, йому також буде важко розвивати незалежний односторонній зростаючий тренд. Ринок нині спостерігає, чи може він справді перейняти естафету "захисту від інфляції".

Три. Технічна перевірка: ключові рівні визначають середньострокову динаміку

Біткойн (BTC): битва за рівень 70,000 доларів

Рівень тижня: BTC нині коливається в діапазоні 68,000 - 72,000 доларів. Від попередньої низької точки 63,000 доларів сформував вищі мінімуми, структурно демонструючи ознаки formирования дна.

Ключові рівні: опір вище на 72,000-70,000 доларів; прорив цих рівнів підтвердить сильну позицію та відкриє потенціал розвитку вгору (цільовий орієнтир близько історичних максимумів). Підтримка знизу на 68,000 доларів — це остання лінія оборони для биків; якщо прорвати, сформується "хибний прорив", що спричинить зупинку збитків у биків.

Висновок перевірки: макроекономічно, якщо ціни на нафту створюють неконтрольовану інфляцію, технічно якщо BTC утримується на 68,000 доларів, це формує "вичерпання макроризиків + ефективна технічна підтримка" — подвійну перевірку, сигнал для середньострокового позиціонування.

Готівкове золото: криза прориву через 4,500 доларів

Рівень тижня: золото прорвало висхідну лінію тренду розпочату в 2025 році, система середніх показників демонструє медвежий порядок. Попередньотижневий відскок стримувався 5-тижневим ковзаючим середнім, це "опір при падінні".

Ключові рівні: вже прорвав психоло гічний бар'єр 4,500 доларів. Якщо цей тиждень не вдасться швидко повернутися вище 4,600 доларів, наступна ціль спрямована на 4,300 доларів або навіть цілий рівень 4,000 доларів.

Висновок перевірки: доки макроекономічна комбінація "високі ціни на нафту + високі процентні ставки" не зміниться, технічно кожен відскок золота — це процес тестування опорів ма середніми показниками; як макро-, так і технічні показники вказують на медвежий тренд.

Чотири. Торговельна стратегія під подвійною перевіркою

Макро + техніка = висновок:

Для золота: макро (тиск процентних ставок) та техніка (медвежий порядок) формують резонанс для шорту. Будь-який відскок цього тижня, спровокований геополітичним конфліктом, розглядається як шанс для селу з шорту при опорі на ключові технічні рівні (4,600-4,700 доларів).

Для біткойна: макро (тиск процентних ставок) та техніка (консолідація в боксі) формують дивергенцію. Цей тиждень приносить критичне випробування:

Якщо BTC утримується на 68,000 доларів: це підтверджує, що його "цифрового золота" атрибут проти інфляції отримує ціноутворюючу владу, може розглядатися як сигнал лівої сторони макроімунітету.

Якщо BTC падає з великим обсягом нижче 68,000 доларів: це означає, що він все ще не зміг вирватися з оков макроекономічної ліквідності, впаде в коригування разом із золотом.

Ринок нині пише нову сторінку: коли традиційні активи уникнення ризику відмовляють через процентні ставки, чи може біткойн здійснити ризикований стрибок від "ризикового активу" до "активу макроекономічного хеджування"?

Ви більше схильні робити ставку на "стійкість" біткойна в цій позиції чи вважаєте, що "перепродаж" золота врештирешт виправиться? З нетерпінням чекаємо ваших бичачих чи ведмежих прогнозів у розділі коментарів.