Наступний етап для Perp DEX — залучення користувачів з CEX і розширення торгівлі активами TradFi

Чому Perp DEX залишиться одним із найактуальніших секторів у 2026 році

Зростання спотових DEX було зумовлене переважно ончейн-спекуляціями та популярністю довгохвостих активів, але поява Perp DEX означає глибоку зміну структури криптовалютної торгівлі. Все більше користувачів переходять від спотової торгівлі, розглядаючи безстрокові ф'ючерси як основний інструмент для кредитного плеча, шорту, хеджування та реалізації стратегій у різних класах активів.

Джерело зображення: Звіт Coingecko

Згідно з оновленим 27 березня 2026 року звітом CoinGecko, частка DEX на ринку безстрокової криптовалютної торгівлі зросла з 2,0% у січні 2024 року до 10,2% у січні 2026 року. За цей час обсяг децентралізованої безстрокової торгівлі виріс із $81,74 млрд до $739,48 млрд. Тенденція очевидна: Perp DEX ще не стали мейнстрімом, але вже вийшли з периферії й стали окремим сегментом на ринку.

Яскравим прикладом виступає Hyperliquid. Дані CoinGecko показують, що між серпнем 2025 року та січнем 2026 року сукупний обсяг безстрокової торгівлі Hyperliquid досяг $1,59 трлн, що вивело платформу в лідери галузі. Її значення не обмежується лише масштабом—ринок серйозно замислюється: чи межа для ончейн-платформ безстрокових контрактів — це просто частка обсягу криптоф'ючерсів, чи вони здатні задовольнити ширший попит на торгівлю ризиковими активами?

Кого зараз приваблює Perp DEX?

Нині Perp DEX приваблює переважно користувачів із CEX, які особливо цінують ефективність, прозорість та різноманітність активів, а не всю базу користувачів.

Міграція відбувається у трьох ключових напрямках:

1. Високочастотні та професійні трейдери, які переоцінюють ончейн-глибину: Історично CEX забезпечували глибоку ліквідність, низьке прослизання та стабільний матчинг. Але в міру того, як провідні Perp DEX оптимізують власні ланцюги, книги ордерів і маркетмейкінгові системи, частина професійних трейдерів обирає ончейн-платформи як основний торговий майданчик, а не лише для допоміжних позицій.

2. Користувачі, орієнтовані на швидкість лістингу активів: CEX мають враховувати комплаєнс, контроль ризиків і бренд-ризики, тоді як ончейн-платформи безстрокових контрактів—особливо з гнучким розгортанням ринків—часто лістять нові активи швидше. Для трейдерів, які шукають ранню волатильність і нові наративи, це вирішальний фактор.

3. Користувачі, які цінують прозору ліквідацію та ончейн-перевірюваність: Perp DEX дозволяє відстежувати ордери, позиції, ліквідації та рух коштів у ланцюзі. Це не гарантує більшої безпеки, але забезпечує рівень перевірюваності, відмінний від централізованих платформ.

Попри це, говорити про "заміну CEX Perp DEX" ще зарано. CEX зберігають переваги у таких сферах:

• Розвинуті системи фіат-депозитів і акаунтів

• Нижчі витрати на бренд і навчання

• Чіткі комплаєнс-фреймворки

• Зручність для великих фондів, інституцій і роздрібних інвесторів

• Комплексна підтримка клієнтів, контроль ризиків та продуктові лінійки

Тож наразі Perp DEX лише переманює частину активних користувачів і торгового попиту з CEX, а не спричиняє масову міграцію.

Коли CEX входить у TradFi: як змінюється конкурентна логіка

Розглядати розширення Perp DEX лише як "ончейн-платформи відбирають користувачів у централізованих платформ" уже неактуально.

Джерело зображення: Сторінка Gate TradFi

CEX також розвиваються. На офіційній сторінці Gate видно, що Gate TradFi вже пропонує торгівлю традиційними фінансовими активами з розрахунком у USDT: це форекс, метали, індекси, енергоносії та CFD на акції США. Кількість активів для торгівлі сягнула 300, зокрема EURUSD, XAUUSD, S&P 500, нафта Brent і природний газ.

Це змінює конкурентний ландшафт.

Раніше:

• CEX пропонували криптовалютну торгівлю

• Perp DEX пропонували криптовалютну торгівлю

Тепер:

• CEX інтегрують TradFi-активи у знайомі акаунти й маржинальні системи

• Perp DEX прагнуть залучити більше не-криптовалютних ризикових активів у ончейн-фреймворки безстрокових контрактів

Обидві сторони рухаються до формату мультиактивних торгових платформ. Відмінність полягає не лише в ончейні чи офчейні, а в продуктових механізмах і логіці інфраструктури.

Наприклад, бізнес Gate TradFi забезпечує цінову експозицію на традиційні активи через CFD, із традиційними торговими годинами та платформоорієнтованим продуктом. Деякі Perp DEX—зокрема Hyperliquid, що підтримує permissionless builder-deployed perps за HIP-3—намагаються розширити перелік активів більш відкрито й децентралізовано.

Ключові питання галузі—не "хто просунутіший", а:

• Хто краще задовольняє попит криптокористувачів на експозицію до TradFi

• Хто забезпечить глибшу ліквідність

• Хто зможе встановити цінову владу і впливати на торгові звички у довгостроковій перспективі

Реальні можливості та обмеження Perp DEX у сфері TradFi-активів

Вихід Perp DEX на торгівлю TradFi-активами має низку переваг:

• Подовжені торгові години: Традиційні ринки мають фіксований розклад, а ончейн-ринок працює 24/7. Користувачі, які хочуть виражати ризикові очікування поза традиційним часом, обирають ончейн-платформи.

• Єдина маржа й портфельна торгівля: Платформи, що об'єднують криптовалюти, сировинні товари, індекси та очікувані активи в єдиній маржинальній і кліринговій системі, забезпечують суттєву ефективність торгівлі.

• Швидша ринкова інновація: Там, де це дозволяють технології та управління, ончейн-безстрокові контракти можуть швидше тестувати нові активи та структуровані продукти.

Водночас існують обмеження, які не дозволяють Perp DEX у короткостроковій перспективі повністю відтворити TradFi-ринок:

1. Глибина ліквідності — ключовий бар'єр: Попит на торгівлю TradFi-активами залежить не лише від лістингу, а й від якості пропозиції, прослизання та обсягу великих угод. Без глибокої ліквідності навіть сильні наративи не забезпечують утримання користувачів.

2. Підвищені ризики цінового якоря та ораклів: Зі зростанням торгівлі від криптовалюти до золота, форексу, акцій чи індексів особливо важливими стають надійні джерела цін, частота оновлення та обробка екстремальних ринкових ситуацій.

3. Зростає складність регулювання: Ончейн-платформи, що надають цінову експозицію на традиційні фінансові активи, стикаються з більшими комплаєнс-викликами. Багато продуктів використовують альтернативні структури, а не пряме відтворення спотової торгівлі цінними паперами.

4. Звички користувачів можуть не змінитися миттєво: Багато користувачів TradFi залишаються лояльними до звичних брокерів, терміналів і регуляторного захисту. Ончейн-платформи мають забезпечити і свободу, і надійність, щоб залучити таких користувачів.

Perp DEX можуть задовольнити попит на цінову торгівлю TradFi-активами, але у короткостроковій перспективі вони більше орієнтовані на кросактивну торгівлю крипто-нативних користувачів, а не на швидке залучення мейнстрім-користувачів TradFi.

Наступний етап конкуренції: більше, ніж просто міграція користувачів

У майбутньому наступний раунд конкуренції між Perp DEX та CEX зосередиться на трьох факторах, а не лише на тому, "хто отримає більше існуючих користувачів":

1. Хто збудує сильнішу мультиактивну ліквідну мережу: Переможе не платформа з найбільшою кількістю класів активів, а та, що перетворить торгову активність на стабільну ліквідність.

2. Хто встановить ефективні механізми ціноутворення: Зі збільшенням кількості активів у криптовалютній торгівлі саме ціновідкриття стає ключовим полем боротьби. Платформи з більшою торговою щільністю, потужним маркетмейкінгом і стійкою залученістю користувачів отримають цінову владу.

3. Хто мінімізує фрикцію кросринкової торгівлі: І CEX, і Perp DEX прагнуть дозволити торгувати більше активів із меншим числом акаунтів, етапів конвертації та в єдиній маржинальній системі.

З цього погляду CEX і Perp DEX не є прямими суперниками. CEX — це зрілі фінансові інтерфейси, а Perp DEX — динамічна, гнучка торгова інфраструктура. Ймовірно, вони конкуруватимуть і співіснуватимуть, обслуговуючи різні групи користувачів і класи активів.

Висновок: Perp DEX і CEX, ймовірно, конкуруватимуть і співіснуватимуть

Повертаючись до початкового питання: чи наступний етап для Perp DEX — це відбір користувачів у CEX чи вихід на TradFi-активи?

Поточна ринкова реальність така: це не питання "або-або".

У короткостроковій перспективі Perp DEX переважно приваблює трейдерів із CEX, які цінують ефективність, прозорість, ончейн-композабельність і нові можливості активів. У середньо- та довгостроковій перспективі, із розширенням продуктових лінійок TradFi на CEX, обидві сторони змагаються не лише за користувачів криптодеривативів, а й за ширший доступ до мультиактивної торгівлі.

Це означає, що ключове питання галузі — не просто "чи замінять DEX CEX", а:

• Яка платформа краще задовольняє попит на кросактивну торгівлю

• Яка платформа зможе побудувати ліквідність і цінову владу

• Яка платформа збалансує комплаєнс, продукт і досвід користувача

Межі Perp DEX розширюються, але наступне випробування — це не проста гонка на заміщення. Це довгострокова конкуренція навколо користувачів, ліквідності, продуктових структур і інтеграції TradFi-активів.