#Gate13周年现场直击

Вхождение в профессиональную среду? - Заявка Нью-Йоркской фондовой биржи на токенизацию ценных бумаг

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) 9 апреля 2026 года подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) предложение о внесении изменений в правила, позволяющее соответствующим требованиям ценные бумаги торговать в форме токенизации на бирже, что может стать одним из самых недооцененных важных новостей сегодняшнего утра:

1. Повышение регуляторного признания и мейнстримизации криптовалютной индустрии

‌Ускорение формирования регуляторных рамок‌: участие NYSE как крупнейшей мировой биржи способствует тому, что регуляторы, такие как SEC, будут применять принцип «функционального регулирования» к токенизированным активам (то есть классифицировать по природе активов, а не по форме), что может способствовать принятию таких законов, как «Закон о ясности рынка цифровых активов» (CLARITY Act), четко определяющих легальные пути для цифровых ценных бумаг и снижая регуляторную неопределенность.

‌Укрепление доверия к индустрии‌: участие традиционных финансовых институтов (например, конкуренция NYSE и NASDAQ в моделях токенизации) служит подтверждением для технологий криптовалют, снижая опасения общественности по поводу блокчейн-приложений и привлекая больше институциональных инвестиций.

2. Стимулирование спроса на криптотехнологии и инновации

‌Рост использования стейблкоинов‌: торговля токенизированными ценными бумагами зависит от стейблкоинов для мгновенного расчетов и привлечения капитала (например, заказы в долларах, оплачиваемые через USDC и другие стейблкоины), что напрямую увеличивает спрос и ликвидность стейблкоинов.

‌Обновление инфраструктуры блокчейна‌: NYSE планирует интегрировать межцепочечные расчеты и смарт-контракты (например, стандарт ERC-1400), что может стимулировать разработку более эффективных межцепочечных протоколов и DeFi (децентрализованных финансов), например, токенизированные ценные бумаги смогут подключаться к DeFi-экосистемам для залоговых операций или кредитования.

‌Ослабление уникальных преимуществ криптовалютных бирж‌: NYSE обеспечивает круглосуточную торговлю и мгновенные расчеты, что устраняет ключевое конкурентное преимущество криптовалютных бирж «незакрытости», вынуждая их к дифференцированным инновациям (например, расширению деривативов или глобальных сервисов).

3. Расширение рыночного масштаба и потоков капитала

‌Освобождение огромных спящих капиталов‌: токенизация ценных бумаг может снизить транзакционные издержки (например, за счет сокращения этапов расчетов) и повысить эффективность, что, по предварительным оценкам, освободит в США от 20 до 30 миллиардов долларов неиспользуемого капитала, а также сэкономит около 20 миллиардов долларов в год на банковских расчетах, часть из которых может пойти в криптовалютный рынок.

‌Привлечение традиционных инвесторов‌: через токенизированные акции или ETF (например, отслеживающие индекс S&P 500) розничные и глобальные инвесторы смогут участвовать в американском рынке с меньшими барьерами, расширяя сценарии использования криптовалютных кошельков и потенциально увеличивая спрос на такие активы, как биткоин и эфир.

4. Потенциальные вызовы и риски

‌Регуляторные и безопасность‌: токенизированные ценные бумаги должны строго соблюдать требования KYC (знай своего клиента) и противодействия отмыванию денег, что может привести к более строгим стандартам аудита в криптоиндустрии. Конфликт между анонимностью в цепочке и регуляторными требованиями может ограничить инновации.

‌Реконструкция рыночной структуры‌: доминирование традиционных бирж в сфере токенизации может вытеснить чисто криптовалютные биржи, особенно если SEC расширит список одобренных платформ (например, NASDAQ уже получила разрешение на пилотные проекты), что может ускорить процессы слияний и поглощений.