Последнее время я внимательно следил за экономическими трудностями ЕС, и последние торговые данные очень показательны. Торговый излишек продолжает сокращаться — в этом месяце он составил 12,9 миллиарда евро по сравнению с 13,9 миллиарда всего несколько недель назад. На первый взгляд это не кажется значительным, но это сигнализирует о более серьезных процессах.

Вот что действительно его движет: ситуация с тарифами в США, начавшаяся в начале 2025 года, оказывает реальное влияние. Экспорт ЕС в Америку, их крупнейший рынок, упал на 12,6% в годовом выражении. Это не просто небольшое снижение. Торговый излишек с США конкретно сократился до 9,3 миллиарда евро — фактически в три раза. Американские импортеры сталкиваются с ростом цен и реагируют либо сокращением заказов, либо поиском других поставщиков. Это прямой ответ на тарифы.

Что делает это особенно интересным, так это то, что это выявляет трещины в традиционной экономической модели ЕС. Их классические экспортные движки — машиностроение, автомобили, химикаты — все показывают устойчивую слабость. Эти сектора были опорой торгового излишка на протяжении лет, а сейчас они одновременно испытывают трудности. В то же время импорт растет, что дополнительно сокращает этот запас излишка.

Волатильность в данных по экспорту с тех пор, как введены тарифы, заметна, но если смотреть за шумом, основная тенденция ясна: это не просто временное колебание. Сжатие торгового излишка выглядит структурным на данном этапе. Европейские производители сталкиваются с реальным разрушением спроса, а не только с временными проблемами. Стоит внимательно следить за развитием ситуации в ближайшие кварталы — вся экономическая модель ЕС строилась на этом экспортном преимуществе, и его исчезновение имеет важное значение для более широких рыночных динамик.