Международный спот-золото и серебро, разгоняющие рыночную деструктуризацию, вот-вот завершатся, и среднесрочные бычьи факторы начинают вступать в силу

Деструктуризация рынка безусловно создает нисходящее давление на международное спот-золото и серебро в начале апреля, но под этим внешним явлением также может формироваться поддержка. В течение большей части марта золото и серебро снижались из-за укрепления доллара, ослабления ожиданий по снижению ставок в недавнем времени и давления вынужденных продаж, вызванных деструктуризацией после всплеска волатильности, связанной с Ираном. А также более высокие долгосрочные доходности и переоценка ожиданий по снижению ставок подавляют традиционный поток "хеджирования на войне", что означает, что эскалация геополитической напряженности не привела к сильному росту драгоценных металлов. Но по мере того, как опасения по поводу восстановления инфляции продолжают расти, а также из-за постоянных расходов, связанных с конфликтами, и более широких макроэкономических неопределенностей, все это создает среднесрочные факторы, склонные поддерживать валютные активы. Что касается физического спроса, то благодаря сильному промышленному спросу со стороны солнечной энергетики и электросетевых отраслей, а также покупкам золотых слитков в рознице, импорт серебра в Китае в начале 2026 года достиг восьмилетнего максимума, что свидетельствует о том, что несмотря на ценовые колебания, потенциальный спрос остается сильным.