💭Некоторые мысли:

С 2026 года я настроен медвежьим на акции. За последние несколько недель получил хорошие прибыли на шортах, благодаря тому, что неопределенность достигла новых исторических максимумов и нависающей возможности разрушения глобальной цепочки поставок / энергетического кризиса.
Что мы видим сейчас, однако ($Q & $SPY почти вернулись к ATH, SMH буквально печатает ATH), что сводит людей с ума на временной шкале. Большинство пошли в шорт ПОСЛЕ эскалационной риторики Трампа «мы уничтожим цивилизацию», мы взяли часть прибыли в тот момент. Всё дело в тайминге и масштабировании, чтобы понять, что есть «реальные движения», а что нет, по моему мнению:
Весь рост меня не удивляет слишком сильно. Честно говоря, я не ожидал, что он будет таким яростным и быстрым, но я точно ожидал какого-то ралли. Если изучить мои последние твиты, я старался точно указать на коренную причину.
➡️Вот, по моему мнению, сценарий, который мы наблюдаем:
1) Энергетический кризис реальный, но масштаб полностью зависит от продолжительности блокады (как объяснено в моей пасхальной статье-обновлении и обновлении к ней на прошлой неделе)...
Я отметил в обоих обновлениях: до 8 недель нарушения Гормуз можно компенсировать резервами IEA. И они активно сообщают об этом рынку без остановки (вчера вышла еще одна статья на Reuters, прямо в NYO).
Краткосрочно, сторона предложения нефти явно «управляется», помогая рисковым активам дышать — что нормально и именно поэтому я почти не торгую нефтью, а использую её как VIX для рисковых активов.
2) Любой предыдущий кризис следует узнаваемому сценарию:
a) Возникает кризис => рынок распродается

b) Ситуация улучшается, но не решается полностью => рынок резко отскакивает
c) [мы здесь] Шортисты должны закрыться, так как цена растет => отскок превращается в ралли
d) Рынки оценивают всю ситуацию как полностью решенную, возвращаясь к докризисному диапазону (при этом предполагается, что перемирие Иран-США продлится достаточно долго(!) — срок истечения, по всей видимости, около 22 апреля (если не будет снова перенесено), всё ещё хрупко)
e) Реальные экономические последствия уже проявляются (и, по моему мнению, это делает еще более вероятным, что настоящая просадка еще впереди ): ВВП уже показывает 1,3% и снижается. CPI только что вырос до 3,3%, почти полностью за счет энергии. Это ставит ФРС в невозможное положение: инфляция слишком высокая для снижения, рост слишком слабый для повышения. Предыдущие кризисы имели страховку. Этот — нет.
Если история повторится, мы можем наблюдать за публикацией CPI за май и ВВП за второй квартал или следующей сезонной отчетностью (так как энергия проявится в показателях роста, а CAPEX запланированы идеально) как конкретные триггеры начала настоящей распродажи.