Итак, мы вступаем в одну из тех недель, когда буквально всё важно для рынков. Американские акции уже три недели подряд падают — S&P снизился на 1,6%, Dow — на 2%, Nasdaq — на 1,3%. Виновник? Цены на нефть снова взлетели выше $100 за баррель, поскольку напряженность вокруг Ормузского пролива растет.

Вот что привлекает всеобщее внимание: Федеральная резервная система встречается в среду, и ожидается, что ставка по федеральным фондам останется на уровне 3,5% — 3,75%. Большинство уже закладывают это в цены. Но вот в чем дело — пресс-конференция Пауэлла после решения может оказаться важнее самого решения по ставке. У парня внутри ФРС есть разделения. Некоторые настаивают на снижении ставки из-за ослабления рынка труда. Другие переживают за инфляцию, если цены на нефть продолжат расти. Это также вторая с конца пресс-конференция Пауэлла перед окончанием его срока в мае, поэтому участники рынка внимают каждому его слову.

Ситуация с нефтью становится реальной. Иран уже три недели блокирует Ормузский пролив — это водный путь длиной 21 миля, по которому обычно проходит 14 миллионов баррелей в день. Войска революционной гвардии буквально заявили, что никакая нефть не пройдет. Цены кратковременно прорвали отметку $100 , опустились в район $80, а затем снова выросли после ударов беспилотников по инфраструктуре и сокращения добычи в странах Персидского залива. Моделирование Goldman показывает, что если это останется заблокированным 60 дней, Brent может в среднем составлять $93 в четвертом квартале, а WTI — около $89. Решения по ставке по федеральным фондам могут усложниться, если инфляция в энергетике продолжит ускоряться.

Что касается прибыли, то Micron отчиталась в среду, и акции этого компании взлетели — более чем в четыре раза за год благодаря спросу на оборудование для ИИ. В прошлом квартале они показали рост выручки на 60% по сравнению с прошлым годом и превзошли ожидания. FedEx отчиталась в четверг и уже выросла почти на 25% в этом году. Люди следят за FedEx как за «канарейку в шахте» для общего состояния экономики. Dollar Tree тоже отчиталась на этой неделе — в последнем звонке упоминалось, что потребители чувствуют себя растянутыми, так что это будет показательным. Alibaba тоже в четверг с планами увеличить расходы на ИИ. Oklo, компания в области ядерной энергетики, которая подписала соглашение с Meta о питании дата-центров, отчиталась во вторник.

Nvidia также проводит свою крупную конференцию GTC, начинающуюся в понедельник, с основным докладом Дженсена Хуана. Так что — политика ФРС, геополитические риски, отчеты о доходах и крупные технологические анонсы — всё сходится. Траектория ставки по федеральным фондам важна, потому что более высокие ставки делают инвестиции в ИИ менее привлекательными, но инфляция на нефти может заставить ФРС действовать в любом случае. Определенно, неделя, за которой стоит внимательно следить.