Только что я углубился в тему огромной ликвидации криптовалют, которая произошла в октябре, и честно говоря, это дико — сколько урона было нанесено рынку за такой короткий срок. Более 19 миллиардов долларов заемных позиций было уничтожено за практически один день — крупнейшее событие ликвидации в истории крипто. Такое давление не исчезает тихо.

Итак, что же на самом деле произошло. Биткойн упал до $106,560, Ethereum снизился до $3,551, а Solana опустилась до $174. Некоторые мелкие альткоины были полностью уничтожены — за минуты упали на 75%. Средний токен по рынку снизился примерно на 47%, что по степени тяжести превзошло крах мая 2021 года. Открытый интерес по бессрочным фьючерсам сократился на 43% за ночь, при этом одна крупная платформа деривативов за несколько часов потеряла 57% открытых позиций, так как их принудительно закрывали. Довольно жестокая ликвидационная волна по всему рынку.

Триггером стал объявление Трампом о введении 100% тарифов на китайский импорт, что сильно напугало акции и товары. Этот макрошок пришёлся как раз в самый неподходящий момент — все уже были с высоким уровнем заемных средств, с рекордным открытым интересом и переполненными длинными позициями. Одно макрообъявление — и всё развалилось. Стейблкоин потерял привязку на крупной бирже, что вызвало вторую волну ликвидаций в разных категориях токенов и платформах деривативов. Один доминошный эффект за другим.

Что особенно бросилось в глаза, так это насколько инфраструктура оказалась уязвимой. Ликвидность мгновенно иссякла, книги ордеров исчезли, задержки на биржах стали проблемой. Когда у тебя есть механизмы совместного залога и ценовые оракулы, связанные между собой, кризис ликвидности в одной области превращается в системный стресс-тест для всех. Маркет-мейкеры сняли свои заявки, глубина исчезла, а волатильность начала расти по спирали. Даже хорошо финансируемые платформы казались уязвимыми, когда ликвидность исчезла везде одновременно.

После дна был краткий рост до $116,000, но он не удержался. С тех пор рынок стал осторожнее — капитал либо в стороне, либо делает короткие вращения. Некоторые токены, такие как Synthetix, выросли на волне событий, но в целом рынок альткоинов испытывал трудности с поиском направления. Пока не появится устойчивое восстановление и новый катализатор, такие события ликвидации, как это, напоминают всем, что заемные средства и тонкая ликвидность — плохое сочетание. Рынок всё ещё переваривает произошедшее и ищет, как правильно позиционироваться дальше.