一、宏观焦点：CPI数据即将公布，市场屏息以待$BTC

Сегодня вечером (по北京时间 20:30) США опубликуют данные по инфляции за март, что станет первым всесторонним отражением "иранской премии" в инфляционных данных после начала конфликта в Иране в конце февраля, рынок очень внимательно следит.
· Рыночные ожидания：Месячный показатель ожидается рост примерно на 0,9%, что довольно заметно. Если инфляционные данные превзойдут ожидания, это напрямую усилит ожидания сохранения ФРС высоких ставок, доходность американских облигаций и индекс доллара могут пойти вверх, а крипторынок может столкнуться с краткосрочным давлением на распродажу.

· Ожидания по ставкам：Данные CME "Наблюдение за ФРС" показывают, что вероятность сохранения ставки в апреле составляет 98,4%, вероятность повышения на 25 базисных пунктов — всего 1,6%. Но на фоне повышения ожиданий стойкой инфляции, даже без повышения ставки, время удержания высоких ставок может быть продлено, а темп высвобождения ликвидности — отложен.

· Геополитика：Премьер-министр Израиля Нетаньяху поручил начать прямые переговоры с Ливаном, индекс доллара за четыре дня подряд снижается, приближаясь к минимумам за последние четыре недели, оффшорный юань превысил 6.83, приближаясь к трехлетнему максимуму. Однако проход через Ормузский пролив частично восстановлен, ситуация с прекращением огня в Иране остается хрупкой, волатильность цен на нефть продолжает расти.
Аналитики Bitunix отмечают, что текущий фокус рынка сместился с геополитического конфликта на его реальное влияние на структуру инфляции, рынок переключился с опасений рецессии на переоценку инфляционного риска, что ставит под вопрос ранее поддерживавшие рискованные активы ожидания снижения ставок.
二、行情回顾：比特币三次冲高7.3万未果
Биткойн
По состоянию на 10 апреля цена биткойна составляет около 71,696 долларов, максимум за 24 часа — 73,141 доллар, минимум — 70,519 долларов. С момента объявления о прекращении огня во вторник, уровень в 73,000 долларов в третий раз сдерживает рост биткойна, после каждой попытки пробоя цена возвращается в течение нескольких часов. В настоящее время биткойн колеблется между 70 и 73 тысячами долларов.

За эту неделю биткойн вырос на 7,9%, достигнув лучшей за все время с начала войны недельной динамики, продолжая торговаться выше 50-дневной скользящей средней, которая впервые за время конфликта начала расти.

Технический анализ:
· Форма "чашка с ручкой": на дневном графике сформирована структура "чашка с ручкой", шейная линия в диапазоне 73,151–73,240 долларов. Если дневная свеча закроется выше этого диапазона, целевая цена — примерно 81,720 долларов.

· Медвежья дивергенция RSI: значение RSI около 58.44, при этом формируется "скрытая медвежья дивергенция" с ценой, что обычно указывает на то, что нисходящий тренд еще не завершен, и для дальнейшего роста потребуется дополнительная консолидация.

· Карта ликвидаций: сверху — диапазон 72,600–74,100 долларов, где скапливается ликвидность, около 75,000 долларов — потенциальная зона сжатия медведей; снизу — 71,100 долларов — зона краткосрочной поддержки, пробой которой откроет путь к уровню 69,600 долларов.

Главный аналитик FxPro отметил: "До пробоя уровня 75,000 долларов говорить о рынке как о бычьем еще рано." Генеральный директор Galaxy Digital заявил, что биткойн должен сначала закрепиться выше 74,000 долларов, а затем пробить 80,000 долларов, чтобы возобновить восходящий тренд.
Эфириум
Эфириум торгуется по 2,189 долларов, недельный рост — 6.6%. Но технически слабее биткойна:
· На 4-часовом графике — медвежья расстановка, MA7 ниже MA18, MACD в состоянии "медвежьего крестика".

· Текущая поддержка — около 2,165 долларов, сопротивление сосредоточено в диапазоне 2,220–2,250 долларов. Пробой ниже 2,165 долларов ускорит нисходящее движение.

· По данным рынка Polymarket, вероятность падения ETH до 1,500 долларов к 2026 году составляет 56%, открытые фьючерсные контракты на ETH снизились до примерно 23 миллиарда долларов — минимального уровня с 2024 года, что примерно вдвое меньше пика 2025 года (около 70 миллиардов долларов), что свидетельствует о значительном снижении кредитного плеча на рынке.
Куфтсикевич считает, что сейчас эфир находится в диапазоне 2,000–2,400 долларов, и его волатильность больше похожа на "рынковый шум", только прорыв этого диапазона может означать начало нового тренда.
Альткоины
Все топ-10 криптовалют на этой неделе выросли, впервые за месяц. Но наблюдается явная дифференциация: Algorand снизился на 11.4%, Aptos — на 6.1%, Polkadot — на 6.1%. Такая дивергенция обычно свидетельствует о перераспределении позиций трейдерами, а не о массовом притоке новых средств.
三、资金面：ETF大幅净流入，但动能仍显不足
Финансовые потоки ETF (9 апреля)
· Спотовый ETF по биткойну: чистый приток за день — 358.1 миллиона долларов, все 12 продуктов показывают приток, без одного выхода. Ведущий — БлэкРок IBIT — приток 269.3 миллиона долларов, доля — 75.2%; Фиделити FBTC — приток 53.3 миллиона долларов.

· Спотовый ETF по эфириуму: чистый приток — 85.2 миллиона долларов, но внутри есть различия: БлэкРок ETHA — приток 90.9 миллиона долларов, Фиделити FETH — отток 21 миллиона долларов.

· Общий приток по двум типам ETF — более 440 миллионов долларов, после двух дней чистого оттока — сильный разворот.
Однако объем торгов оставляет желать лучшего. В день объявления о прекращении огня объем сделок составил около 121 миллиарда долларов, что менее трети пика в октябре прошлого года (394 миллиарда долларов). В условиях общего рыночного капитализации криптоактивов около 2.42 триллиона долларов, такой уровень торгов не свидетельствует о сильном входящем интересе.
Суммарные потери с пика в октябре прошлого года — около 43%, примерно 1.86 триллиона долларов, еще не полностью компенсированы. В то время как традиционные рынки сократились не так значительно, убытки крипторынка требуют времени для восстановления.
Контрактный рынок
· Ситуация с ликвидациями: за последние 24 часа по всей сети ликвидировано примерно 341 миллион долларов, из них — длинных позиций — 92.14 миллиона долларов, коротких — 249 миллионов долларов. В частности, ликвидация коротких по биткойну — 139 миллионов долларов, длинных — около 12.89 миллиона долларов, что говорит о большем уроне для медведей.

· Всплеск открытых контрактов: после заявления о прекращении огня между Ираном и США, открытые бессрочные контракты по BTC и ETH увеличились более чем на 20 миллиардов долларов, в сумме — более 40 миллиардов долларов. CryptoQuant предупреждает, что рост левериджированных длинных позиций свидетельствует о бычьем настроении, но при развороте цен это увеличит риск каскадных ликвидаций.

· Пример китов: вчера один кит открыл короткую позицию по BTC с плечом 40x, прошел две волны ликвидации, потеряв более 43.3 миллиона долларов, став крупнейшим адресом по ликвидации сегодня.
四、监管动态：美国加密监管框架加速成型
· Продвижение закона "Чистота": 8 апреля министр финансов США Джанет Йеллен призвала Конгресс как можно скорее принять закон "Чистота", который создаст комплексную систему регулирования для рынка цифровых активов на триллионы долларов, решая проблему неясной юрисдикции SEC и CFTC. По данным Polymarket, вероятность подписания этого закона в 2026 году — 63%.

· SEC подает "Reg Crypto" на рассмотрение в Белый дом: председатель SEC Гэри Генслер подтвердил, что проект регулирования финансирования криптоактивов уже передан в Офис информационных и регуляторных дел Белого дома, включает положения о "освобождении стартапов", позволяющие криптопроектам в течение четырех лет привлекать средства по определенным требованиям раскрытия информации.

· Законодательство о стейблкоинах: Сенатский банковский комитет ожидает провести голосование по "Законопроекту Кларитти" к концу апреля, представители Сената достигли соглашения по вопросам доходности стейблкоинов, документ передается заинтересованным сторонам отрасли.

· Лицензирование стейблкоинов в Гонконге: Финансовый департамент Гонконга объявит сегодня в 17:00 о первых лицензиях на стейблкоины, планируется выдать 2–3 лицензии, ранее получено 36 заявок, приоритет — "осторожность".
五、综合研判与展望
Краткосрочно, ключевым фактором сегодня вечером станет данные по CPI. Если инфляция укрепит ожидания стойкой инфляционной фиксации, это дополнительно снизит ожидания снижения ставок, продлит период высокого уровня ставок, создаст давление на BTC, возможен тест уровня 69,600–70,000 долларов. В противном случае, при умеренных данных по инфляции, есть шанс на четвертую попытку преодолеть 73,000 долларов. В текущем рынке нет недостатка в направлении, а в условиях отсутствия триггера, способного разорвать "цепочку инфляции и ставок".
Технически, форма "чашка с ручкой" дает ориентир для роста, подтверждение — пробой 73,200 долларов; однако наличие медвежьей дивергенции RSI говорит о возможных колебаниях в краткосрочной перспективе, необходимо остерегаться ложных пробоев.
Среднесрочно, аналитики BIT считают, что рынок все еще осторожно-медвежий. Несмотря на некоторую коррекцию технических индикаторов, крупные убытки еще не полностью компенсированы, приток капитала медленный, макроэкономическая и геополитическая неопределенность сохраняется. Ключевым уровнем является 70,000 долларов — если биткойн сможет удержаться выше этого уровня к концу апреля, рынок может перейти от нисходящего риска к восходящему потенциалу; до этого лучше сохранять осторожность, избегая преждевременных ставок на разворот.