Я заметил кое-что интересное, наблюдая за фондовым рынком сегодня — у Bank of America был тяжелый день в конце февраля, когда акции упали на 1,29%, в то время как широкий рынок рос. Индекс S&P 500 вырос на 0,77% до примерно 6 891 пункта, но BAC не смог за этим поспевать. Объем торгов достиг 52,8 миллиона акций, что говорит о том, что люди явно следили за ситуацией с крупными банками.

Весь банковский сектор в тот день казался под давлением. JPMorgan Chase и Wells Fargo тоже ушли в минус, снизившись на 0,12% и 0,68% соответственно. Кажется, опасения по поводу тарифов негативно влияли на настроение инвесторов относительно роста кредитования и качества кредитов — трудно моделировать такие вещи, когда политика находится в состоянии неопределенности. Bank of America уже год отстает от S&P 500, что вызывает споры о том, недооценена ли она или действительно слабая.

Что интересно, фундаментальные показатели выглядят неплохо. Банки завершили 2025 год с хорошей прибылью и более широкими маржами по данным FDIC, что говорит о некоторой устойчивости сектора. Но вот в чем дело — для кредиторов, чувствительных к ставкам, макроэкономические условия важнее, чем для большинства акций. Настоящий вопрос для инвесторов, следящих за фондовым рынком сегодня и в будущем, — смогут ли рост кредитования и чистая процентная маржа оставаться достаточно сильными, чтобы Bank of America догнала остальной рынок. Если прибыль останется стабильной и ставки будут способствовать, возможен рост. Но сейчас это много «если».