Трамп, возможно, предоставил Ирану миллиардный источник дохода

ПАРИЖ, 1 апреля (Reuters Breakingviews) - Когда Дональд Трамп решил атаковать Иран, он, вероятно, не планировал передать правительству в Тегеране денежный «мясорубщик», который может стоить $500 миллиардов за следующие примерно четыре года. Но, возможно, именно это и сделает президент, если Соединенные Штаты выйдут.

Многое зависит от того, сохранит ли Тегеран контроль над Ормузским проливом, через который до войны проходила примерно пятая часть мировых запасов нефти и сжиженного природного газа (СПГ). США могут суметь открыть узкий водный путь с помощью переговоров или военной силы — или подстегнуть, открывается новая вкладка, другие страны к тому, чтобы сделать это.

Рассылка Reuters Iran Briefing поможет вам быть в курсе последних событий и анализа войны в Иране. Подпишитесь здесь.

С другой стороны, то, что президент США называет «прекрасным отдыхом» в Персидском заливе, крайне непопулярно среди избирателей в Америке, так что он может уйти, не восстановив свободный поток танкеров. Трамп во вторник заявил, что закончит войну за два-три недели даже без соглашения, хотя он регулярно противоречил сам себе, и США направили в регион больше войск и пригрозили усилить операции.

Если Трамп действительно выйдет в одностороннем порядке, Тегеран сможет формализовать свою зачаточную систему сборов за проход, открывается новая вкладка. Учитывая огромные прибыли, которые арабские государства получают от перевозки нефти и СПГ через узкое место, Иран может извлечь $120 миллиардов в год, пока производители не построят трубопроводы, чтобы обойти это.

Иран уже брал как минимум с одного судна $2 миллиона, открывается новая вкладка, за транзит через Ормуз, согласно Lloyd’s List. До войны через Ормузский пролив проходило около 150 судов в день, открывается новая вкладка. Если бы он взимал $2 млн с каждого судна, Тегеран мог бы собирать $110 миллиардов в год.

Но фиксированная ставка слишком груба. Возможно, имеет смысл брать плату в зависимости от веса судна. Это, открывается новая вкладка, то, что делает Турция для лодок, проходящих через Босфор и Дарданеллы.

Иран мог бы даже взимать пошлину, связанную с прибылью от груза. Это может быть привлекательно, учитывая огромные прибыли, которые получают государства Персидского залива от своей нефти и СПГ.

МАТЕМАТИКА ОРМУЗА

Рассмотрим расчеты. До войны через Ормуз ежедневно проходило около 20 миллионов баррелей нефти. Саудовская Аравия может перенаправить, открывается новая вкладка, 7 миллионов через трубопровод к Красному морю, в то время как Объединенные Арабские Эмираты могут протолкнуть 1,5 миллиона по трубе в Персидский залив Оман. Еще 1,5 миллиона по-прежнему идет из Ирана. Это оставляет 10 миллионов баррелей в день, застрявших в Персидском заливе.

График, показывающий количество баррелей, прошедших через Ормузский пролив в прошлом году

Предположим, что цена сырой нефти откатится примерно до $60 за баррель — с около $100 в среду — если пролив вновь откроется. Затем вычтем издержки добывающих стран Персидского залива на производство примерно $5 за баррель, открывается новая вкладка, — прежде чем учитывать капитальные затраты, которые уже списаны. На этих грубых цифрах нефтедобытчики теряют $200 миллиардов прибыли за каждый год, пока Ормуз остается закрытым. Тем временем Катар заработал 187 миллиардов риалов, открывается новая вкладка ($50 миллиардов) выручки от газа в прошлом году, из которой подавляющее большинство было прибылью из-за низких, открывается новая вкладка, затрат на подъем и сжижение.

Иран захочет извлечь часть этого совокупного ежегодного прибыльного «пула» в $250 миллиардов в обмен на открытие Ормуза. Саудовская Аравия, Катар и другие захотят отдать как можно меньше. Как будет разделен пирог, будет зависеть от их относительной переговорной силы.

Предположительно, государства Персидского залива станут утверждать, что им не спешить открывать Ормуз, потому что они могут опереться на свои крупные фонды суверенного благосостояния, чтобы смягчить удар, тогда как Иран отчаянно нуждается в наличных. И наоборот, Тегеран может сказать, что он может выдержать больше боли, чем его соседи — и каждый дополнительный месяц, пока пролив закрыт, наносит долгосрочный ущерб Дубаю, Абу-Даби, Дохе и Эр-Рияду.

Кроме того, у Саудовской Аравии 68, открывается новая вкладка, лет запасов при темпе добычи за 2024 год. Мир, вероятно, прекратит использовать углеводороды задолго до того, как они закончатся. Так что любая нефть, которую она не будет качать сегодня, — это деньги, которые могут быть навсегда потеряны.

Внешние игроки тоже могут повлиять на переговоры. США могли бы заявить, что любая страна, которая платит пошлины Тегерану, нарушает их санкции. Проблема в том, что если Ормуз останется закрытым, цены на нефть взлетят — именно того, чего Трамп хочет избежать.

Предположим, Иран и его соседи делят прибыли поровну, предоставляя Ирану $100 миллиардов из пошлин за нефтяные танкеры каждый год и, возможно, $20 миллиардов из газовых.

Тогда страны Персидского залива будут иметь мощный стимул строить трубопроводы. Самый быстрый и дешевый путь — построить больше мощностей к Красному морю — хотя это не гарантирует свободный проход, если поддерживаемые Ираном хуситы вновь нарушат судоходство в этом водном пути.

Нефтяные трубопроводы и связанные с ними портовые объекты можно построить за три-четыре года, по словам эксперта отрасли. Для более специализированной газовой инфраструктуры это может занять вдвое больше времени. В середине этих диапазонов Тегеран мог бы извлечь $350 миллиардов из нефтяных пошлин и $140 миллиардов из газовых, или $490 миллиардов в сумме, прежде чем денежный «мясорубщик» перестанет вращаться.

ИРАНСКИЙ OPEC

Все эти расчеты основаны на том, что цены на нефть и газ откатятся к тому, где они были до войны. Но что если Иран ограничит потоки, чтобы удерживать цены высокими?

График, показывающий цену на нефть

Арабские страны опасались, что более высокие цены побудят потребителей переключиться на другие виды энергии. Более того, когда возглавляемый Саудовской Аравией нефтяной картель OPEC в прошлом отдавал приказ о сокращении добычи, некоторые страны добывали больше, чем было согласовано. Это сделало всех участников неохотными сдерживать объемы производства.

Стимулы Тегерана могут быть иными. Если цены и прибыли будут выше, он сможет извлечь более высокую пошлину из арабских стран. Учитывая, что денежный «мясорубщик» Ормуза в лучшем случае продержится всего несколько лет, ему может быть не слишком важно, если потребители постепенно откажутся от нефти. Более того, контроль над узким местом позволит ему следить за тем, сколько каждая страна экспортирует.

С другой стороны, у Ирана есть веские причины не держать цены слишком высокими, потому что это будет дестабилизировать влиятельных потребителей по всему миру. Тогда США и, возможно, даже европейские страны могут почувствовать, что у них нет выбора, кроме как принудительно открыть Ормузский пролив — каким бы трудным это ни было.

Подпишитесь на @Hugodixon, открывается новая вкладка, в X.

Чтобы получать больше таких инсайтов, нажмите здесь, открывается новая вкладка, чтобы бесплатно попробовать Breakingviews.

Редактура: Питер Тал Ларсен; Производство: Шрабани Чакраборти

• Рекомендуемые темы:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews — ведущий в мире источник финансовых инсайтов, задающих повестку дня. Как финансовый бренд для авторских комментариев Reuters, мы разбираем крупные бизнес- и экономические истории по мере того, как они разворачиваются по всему миру каждый день. Глобальная команда примерно из 30 корреспондентов в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге и других крупных городах предоставляет экспертный анализ в режиме реального времени.

Подпишитесь на бесплатный пробный период нашей полной службы на и следите за нами в X @Breakingviews и на www.breakingviews.com. Все мнения, выраженные в материалах, принадлежат авторам.

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Link

Покупка лицензионных прав

Hugo Dixon

Thomson Reuters

Hugo Dixon — приглашенный комментатор Reuters. Он был основателем и главным редактором Breakingviews. До того как он запустил Breakingviews, он был редактором колоноки Financial Times’ Lex. После того как Thomson Reuters приобрела Breakingviews, Hugo основал InFacts — журналистское предприятие, которое представляет фактические аргументы против Brexit. Он также был одним из основателей People’s Vote, кампании за новый референдум о том, должна ли Британия выйти из ЕС. Он был одним из инициаторов «партнерства G7 по глобальному росту и инфраструктуре» — плана на $600 миллиардов, чтобы помочь Глобальному Югу ускорить свой переход к достижению нулевых чистых выбросов. Сейчас он выступает за «ссуду на репарации» в $300 миллиардов для Украины, в рамках которой активы Москвы будут одалживаться Киеву, а России вернут их только в том случае, если она оплатит ущерб от войны. Он также философ, с исследовательским фокусом на осмысленных жизнях.

• Email