Если сомневаешься, спроси у весеннего ветра

Ежедневные заметки от 7 апреля[Доска Таочжуба]
После дождя после праздника Цинмин индекс Shanghai снова пробил 3900.
В новостях то прояснение, то туман. Слухи о прекращении огня между Ираном и Ираком всколыхнули весь мир: нефть сначала выросла, затем резко прыгнула — а в A-акции даже еще не открылся рынок, а в голове уже разыгралось несколько сцен.
Оглянемся на прошлую неделю: 4700 бумаг висели в красном, при этом вычислительные мощности оказались единственным упрямцем — CPO вопреки тренду взлетел до предела роста, а деньги плотно держались одной группой.
Новая неделя. Я не ставлю на направление. Не преследую, если открытие слишком высоко; если опустится — посмотрю снова. В апреле начинается сезон отчетов: рядом с минами есть и возможности. Без пессимизма, без импульсивности — оставляю в позиции три четверти оставшегося.
Эта штука — рынок акций — не терпит спешки. То, что должно прийти, придет; то, что нужно обойти — обойди.
Весенний ветер не говорит, а я твердо держусь своего сердца.
【Разбор рынка】
1、В преддверии праздников A-акции продолжили корректироваться с сокращением объема торгов; после того как более 4700 отдельных бумаг ушли вниз, настроение приблизилось к точке ледяного нуля. Техническая потребность в восстановлении действительно накапливается. Но масштаб кванто-частных фондов (четыре фирмы — более 800 млрд; сотни — свыше 50) продолжает расширяться, а это означает, что и рыночные колебания, и сложность краткосрочной игры на опережение/выбор момента точно не будут низкими — к этому нужно быть психологически готовым.
2、Самая большая внешняя переменная — Ближний Восток. Если слухи о прекращении огня между Ираном и Ираком подтвердятся на практике, глобальные настроения избегания риска заметно смягчатся, а для A-акций это будет прямым позитивом для техсектора и направления роста; но если ситуация будет снова и снова дергаться туда-сюда, деньги все равно будут прятаться в энергетические и высокодивидендные защитные сектора. Пропускная способность через пролив Ормуз уже идет в рост, что показывает: у всех сторон есть свои интересы; перемирие возможно, но возня формата «деремся и одновременно разговариваем» не прекратится.
3、В среднесрочном разрезе две основные линии по-прежнему довольно ясны. Одна — вычислительные мощности. Политика продвигает «вычислительные мощности-банки», полный оптический свитчинг; плюс после корректировки цен компанией Zhipu это еще можно продавать — значит, спрос и предложение по вычислительным мощностям действительно скорее дефицитны. Даже если рынок будет болтаться, такие направления с промышленной логикой поддержки, как CPO, оптоволоконная связь и аренда вычислительных мощностей, будут сильнее притягивать «денежную группу». Вторая линия — потребление. 9 ведомств и 64 меры — это не пустые слова: в период праздника Цинмин рост межгородских поездок на 15% и кратное увеличение продаж умной носимой электроники — даже PopMart в США привлек внимание Дуань Юнпина. Восстановление возможностей постепенно накапливается в сфере сервисного потребления и в потребительских товарах, ориентированных на качество, а также в умных продуктах.
4、Риски тоже нельзя игнорировать. Повторяющиеся колебания в ближневосточном формате «обсуждаем и воюем параллельно», неопределенность новых правил для кванто-трейдинга, отдельные взрывы в апрельском сезоне отчетов (недавно уже есть несколько случаев по расследованию), плюс то, что цена складного экрана Apple может быть слишком высокой и подавить спрос на замену устройств — это вполне реальные давления.
5、По стратегии: если ожидание прекращения огня удастся стабилизировать, можно присмотреться к сильно просевшим позициям по AI вычислительным мощностям и потребительской электронике (особенно в цепочке Apple), а также к таким направлениям сервисного потребления, как спорт и туризм. Если же ситуация по-прежнему будет хаотичной, тогда по-хорошему контролируй размер позиции и ориентируйся на энергетику и сектор «дивидендов/доходов». Внутри оптоволоконной связи — возможный догоняющий рост; в медицине — дефицитные по характеру акции; а также сегменты, которые подталкиваются политиками, включая переработку литиевых батарей, AI-электронную коммерцию — все это тоже стоит пролистать и пересмотреть.
В целом: в краткосрочной перспективе есть окно для восстановления, но ключевыми будут объемы и ясность ситуации. В среднесрочном горизонте — по-прежнему смотрю на две «ноги»: вычислительные мощности/технологии и сервисное потребление, при этом держу в поле зрения колебания, усиленные кванто-фактором, и мины сезона отчетов. Больше смотри, меньше действуй: когда сигналы станут четкими — тогда и принимай решения; не позже.

** Это личные мысли по разбору ситуации, не является инвестиционной рекомендацией.**