В начале работы с фьючерсами начинающие всегда задают один и тот же вопрос: какой режим маржи мне выбрать? Мое наблюдение показывает, что большинство людей запутаны в этом вопросе, потому что они плохо понимают разницу между isolated и cross margin. Сегодня я подробно объясню эти два режима.

Начнем с isolated margin. Представим простую ситуацию: у тебя на фьючерсном счете 200 долларов. Ты хочешь открыть позицию, цена X-коина составляет 1000 долларов. Открывая позицию с 100 долларами и использованием 10x кредитного плеча, ты совершаешь сделку на сумму 1000 долларов, то есть 1 коин. Важно понять следующее: ты рискуешь только эти 100 долларов, остальные 100 долларов остаются нетронутыми.

Что произойдет, если цена X-коина упадет до 900 долларов? Ты потеряешь ровно 100 долларов, и позиция будет ликвидирована. Но обратите внимание: это касается только тех 100 долларов, которые ты вложил в эту позицию. Остальные 100 долларов на твоем futures-счете в безопасности. Вот в чем главное преимущество isolated margin: при внезапной волатильности или плохой новости ты теряешь только сумму этой позиции, а не весь баланс.

Но есть и недостаток: уровень ликвидации очень близко. 900 долларов — это всего лишь 10% падения, и ты уже ликвидирован.

Теперь перейдем к cross margin и более четко увидим разницу между ними. Представим тот же сценарий, но в режиме cross. Опять 1 коин, позиция на 1000 долларов. Но уровень ликвидации теперь 800 долларов. Почему? Потому что в режиме cross margin весь баланс на futures-счете рискует. Все 200 долларов поддерживают эту позицию.

Что это значит? Представим, что цена X-коина упала до 850 долларов, а потом выросла до 1100 долларов. В isolated режиме при цене 900 долларов ты уже ликвидирован и потерял 100 долларов. А в cross режиме? Ты смог выдержать падение до 800 долларов, затем цена выросла, и ты получил 100 долларов прибыли. Вот в чем преимущество cross margin: больше буфера, уровень ликвидации дальше.

Конечно, риск при этом выше. В одной позиции ты можешь понести убытки, которые могут быть компенсированы прибылью в других позициях, но и наоборот — есть риск потерять весь баланс очень быстро.

Подытоживая: isolated margin более безопасен и контролируем, но ликвидация происходит быстро. Cross margin более рискован, но уровень ликвидации дальше, и позиции могут поддерживать друг друга. В каком режиме оставаться — зависит от твоей толерантности к риску и стратегии. В начале нормально чувствовать себя в isolated. Если хочешь увеличить уровень безопасности, можешь добавить маржу в позицию, чтобы отдалить цену ликвидации. Каждая позиция — это отдельный риск, она не влияет на другие.

Понимание разницы между cross и isolated делает торговлю фьючерсами намного проще. Хорошо усвой это, и затем строи свою стратегию исходя из этого.