Вашингтон начал выбирать, какие криптовалютные компании будут контролировать хранение на национальном уровне

Сделайте CryptoSlate предпочтительным на

2 апреля Coinbase получила условное одобрение от Управления контролера денежного обращения (Office of the Comptroller of the Currency) на национальный трастовый устав.

Coinbase присоединилась к кластеру как минимум из восьми фирм, к которым OCC с декабря 2025 года продвигал федеральный статус трастового устава, и этот кластер раскрывает намеренное федеральное решение о том, какие части крипто должны находиться внутри надзорной системы.

Почему это важно: США переходят от регулирования крипто к выбору того, какие части стека находятся в банковском периметре. Это решение определяет, кто может масштабироваться на национальном уровне, кто перехватывает институциональные потоки, и кто остается за пределами системы.

OCC условно одобрил Circle, Ripple, BitGo, Fidelity и Paxos 12 декабря 2025 года. В феврале последовали Bridge, в феврале — Crypto.com, а в апреле — Coinbase.

Восемь одобрений примерно за четыре месяца — все вокруг кастоди, управления резервами, инфраструктуры стейблкоинов и расчетов. Такая плотность переосмысливает заголовок о Coinbase как точку данных в федеральном решении по дизайну.

Диаграмма рассеяния показывает восемь условных одобрений OCC на трастовый устав по трем основным функциям — кастоди, расчетам и инфраструктуре стейблкоинов — с декабря 2025 года по апрель 2026-го.

Национальный трастовый устав дает компаниям федеральный охват под единым надзором OCC, позволяя им работать во всех 50 штатах без необходимости собирать мозаику из одобрений на уровне штатов.

Национальные трастовые банки хранят активы клиентов и обеспечивают расчеты в рамках фидуциарного мандата, работая в структуре кастоди-и-расчетов, созданной специально под эти задачи. Практическая ценность этого направления заключается в масштабе и надзорной ясности: фирмы могут хранить активы клиентов и выполнять функции расчетов в рамках единого федерального механизма.

Paxos прямо оформил свой рывок к национальному трасту как шаг за пределы своей трастовой структуры штата Нью-Йорк, и такое позиционирование раскрывает архитектурную логику.

Функции, за которыми Вашингтон чувствует себя комфортно supervising

Кластер одобрений сосредоточен на кастоди, резервах и расчетах, потому что именно там сейчас находится уровень комфорта OCC.

В отчетах отмечалось, что устав Crypto.com охватит управление активами клиентов и клиринговые расчеты по сделкам, удерживая компанию в функциях кастоди и расчетов. Одобрение Bridge покрывало выпуск стейблкоинов и оркестрацию, а также управление резервами.

Решение OCC по Circle описывало услуги по кастоди цифровых активов и управлению резервами, привязанные к ее фидуциарной деятельности. Coinbase заявила, что полное одобрение может поддержать токенизированные ценные бумаги и стейблкоины.

Вашингтон выстраивает периметр вокруг тех функций, в которых токенизированным финансам нужна прежде всего поддержка, таких как хранение активов, резервное обеспечение стейблкоинов и инфраструктура расчетов, и расширяет надзорные полномочия на фирмы, которые их предоставляют.

Лучше всего в этой среде позиционированы кастодианы, менеджеры резервов и операторы инфраструктуры стейблкоинов.

Соседние регуляторные шаги подкрепляют такое прочтение. В марте 2026 года регуляторы банков США заявили, что токенизированные ценные бумаги не будут сталкиваться с дополнительными требованиями к капиталу только из-за того, что они токенизированы — и назвали рамки технологически нейтральными.

SEC разрешила внутридневную торговлю токенизированными акциями паевого фонда WisdomTree money-market, одобрила предложение Nasdaq по токенизированной торговле и разблокировала (cleared) партнерство NYSE по токенизированным ценным бумагам с Securitize.

Волна уставов OCC и стек правила по токенизации движутся параллельно: институциональная инфраструктура — общий нитяной элемент.

VISUAL 2

Арка ре-интермедиации

Оригинальное коммерческое обещание Crypto заключалось в том, чтобы убрать регулируемых посредников, которых традиционные финансы требовали.

Практический результат кластеров OCC — ре-интермедиация: наиболее коммерчески устойчивые крипто-фирмы теперь конкурируют за то, чтобы стать новым классом регулируемых посредников. Токенизированным финансам нужны кастодианы, менеджеры резервов и расчетные рельсы, прежде чем им понадобится другая торговая площадка с большим числом листинговых активов.

Рынок уже закладывает это в цены капитала. Mastercard согласилась купить BVNK — компанию по инфраструктуре стейблкоинов — за сумму до $1.8 billion. OpenFX привлек $94 million и сообщила, что годовой объем платежей растет с $4 billion до $45 billion за год, при этом более 98% транзакций завершаются менее чем за 60 минут.

Глобальный рынок стейблкоинов стоял на уровне более $310 billion в феврале 2026 года. Это ставки на бэкенд-инженерию, сосредоточенные в кастоди, расчетах и управлении резервами.

Конкурентная карта также сужается. Anchorage сейчас — единственная компания цифровых активов, работающая под полным национальным трастовым банковским уставом. Декабрьский кластер и последующие одобрения либо условные, либо предварительные.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, ноль шума.

Рыночно-значимые заголовки и контекст каждое утро в одном компактном обзоре.

5-minute digest 100k+ readers

Email address

Get the brief

Free. No spam. Unsubscribe any time.

Whoops, looks like there was a problem. Please try again.

You’re subscribed. Welcome aboard.

Чтобы перейти к окончательному рабочему статусу, требуется продемонстрировать достаточность капитала, корпоративное управление и операционные контроли для экзаменаторов OCC. Этот порог сожмет поле в сторону хорошо капитализированных действующих игроков с уже существующей инфраструктурой комплаенса.

Столбчатая диаграмма сопоставляет рынок стейблкоинов на $310 billion в феврале 2026 года с медвежьим прогнозом JPMorgan на $500 billion и бычьим прогнозом Standard Chartered на $2 trillion на 2028 год.

Два пути вперед

В бычьем сценарии OCC завершает внедрение стейблкоинов в терминах, которые институты могут оперативно реализовать.

Пилоты токенизированных ценных бумаг на Nasdaq и NYSE переходят от концепции к живой инфраструктуре расчетов, а такие фирмы, как Mastercard, ускоряют внедрение стейблкоин-рейлов по глобальным платежным коридорам.

Если стейблкоины приблизятся к прогнозу Standard Chartered на $2 trillion к 2028 году, а токенизированные реальные активы достигнут сопоставимого масштаба, то федеративно надзорные крипто-утилиты станут дефицитными «совками-лопатами» цифровых финансов.

Оформленные уставами OCC кастодианы и менеджеры резервов собирают маржу на триллионах долларов активов, которые проходят через инфраструктуру, которой они управляют.

В медвежьем сценарии окончательные одобрения продвигаются медленно, поскольку банковские торговые группы настаивают на своем возражении против «устава с более легким надзором», а OCC отвечает, ужесточая условия по резервным буферам, стресс-тестам ликвидности и операционным контролям.

Рынок стейблкоинов ближе к прогнозу JPMorgan на $500 billion к 2028 году — потолок поддерживается фактом, что платежи составляют лишь около 6% текущего спроса на стейблкоины, то есть примерно $15 billion из $310 billion находящихся в обороте.

В этом мире структуры трастов на уровне штатов и банковские партнерства остаются практичными, а федеральное направление становится премиальной нишей.

Федеральная ставка

Вашингтон распределяет функции крипто на те, которые он хочет контролировать, и те, которые он не хочет контролировать, или по крайней мере пока не хочет.

Кластер уставов, правила резервов стейблкоинов в рамках GENIUS Act и технологически нейтральное отношение к токенизированным ценным бумагам вместе формируют регулируемый стек для крипто-нативной финансовой инфраструктуры.

Мощь, которую OCC расширяет, реальна. Однако она несет и издержки надзора: ежемесячные публичные раскрытия резервов для эмитентов стейблкоинов, еженедельная конфиденциальная отчетность по предлагаемому правилу внедрения и полная надзорная власть OCC.

Фирмы, которые проходят этот порог, будут работать на национальном уровне под единым федеральным надзором, хранить институциональные активы и обрабатывать токенизированные расчеты в рамках, которые могут использовать контрагенты традиционных финансов.

Те, кто не может или не хочет, останутся в лицензированном слое штата, а волна уставов начинает выстраиваться сама по себе.

Упомянуто в этой статье

Coinbase Circle Ripple BitGo Fidelity Paxos Crypto.com Mastercard Nasdaq Standard Chartered JPMorgan Securitize WisdomTree

Опубликовано в

Featured US Regulation Coinbase Banking

Контекст

Похожие материалы

Переключайте категории, чтобы углубиться или получить более широкий контекст.

US Local News      Banking Top Category      Press Releases Newswire  

AI

GPT-5.4 Pro поднимается до 150 IQ на тесте MESNA Norway, поскольку OpenAI бьет собственный рекорд

Быстрый скачок на публичном бенчмарке приходит на фоне того, как рынки оценивают инфляцию, труд и темп разрушений, вызванных ИИ.

16 hours ago

Analysis

«Постоянные покупатели» Биткоина начинают продавать, когда усиливаются давление по долгу и наличности

Пока держатели казначейства продают, чтобы покрыть потребности в долге и ликвидности, один из самых сильных институциональных нарративов Биткоина начинает трескаться.

19 hours ago

Биткоин-деривативы подают предупреждение, когда рынок $46B откатывается от ралли на фоне перемирия между США и Ираном

Analysis · 24 hours ago

США высвобождают миллиарды для банков, одновременно тихо признавая, что ключевой провал SVB так и не исчез

Banking · 1 day ago

Сюжет о «тихой гавани» для Биткоина ломается: шок от войны возвращает риск $10,000, если нефть достигнет $150 за баррель

Analysis · 2 days ago

CFTC подает в суд на 3 штата, пытаясь переопределить крипто-предсказательные рынки как федеральные продукты

Regulation · 2 days ago

Analysis

Запуск Bitcoin и Ethereum от Charles Schwab показывает, что крипто двигается глубже в мейнстрим-брокерские счета

Прямой запуск BTC и ETH от Schwab превращает нишевое предложение в более широкий тест брокерского спроса на крипто.

46 mins ago

TradFi

Самый долгий спад XRP за десятилетие пересекается с институциональным рывком Ripple на $13 trillion

Ripple встраивает XRP в корпоративные системы финансирования, но рынки пока не заложили в цены этот сдвиг.

3 days ago

Четырехсторонний тупик теперь блокирует законопроект о Clarity Act по крипто — и каждая сторона может его остановить

Politics · 3 days ago

Первое правило GENIUS от Министерства финансов ужесточает контроль Вашингтона над тем, кто может масштабировать стейблкоины

Legislation · 3 days ago

Биткоин только что перешел в кредитные рынки — с встроенной принудительной распродажей

Analysis · 3 days ago

Иран угрожает крупным компаниям США на Ближнем Востоке, создавая новый риск для крипто

Macro · 4 days ago

ADI Chain объявляет ADI Predictstreet как партнера по рынку прогнозов на FIFA World Cup 2026

При поддержке ADI Chain ADI Predictstreet дебютирует на самой большой сцене футбола как официальный партнер по рынку прогнозов FIFA World Cup 2026.

2 days ago

Биржа BTCC названа официальным региональным партнером национальной команды Аргентины

BTCC стала партнером с Аргентинской футбольной ассоциацией через FIFA World Cup 2026, связывая давнее присутствие биржи в крипто с одной из самых титулованных национальных команд в футболе.

3 days ago

Encrypt выходит на Solana, чтобы обеспечить работу зашифрованных рынков капитала

PR · 5 days ago

Ika выходит на Solana, чтобы обеспечить мостлесс рынки капитала

PR · 5 days ago

Запуск L1 Mainnet TxFlow отмечает новую фазу для многоприложенческого on-chain-финанса

PR · 5 days ago

BYDFi отмечает 6-ю годовщину месячным празднованием, созданным для надежности

PR · 5 days ago

Disclaimer

Мнения наших авторов — исключительно их собственные и не отражают мнение CryptoSlate. Никакую информацию, которую вы читаете на CryptoSlate, не следует воспринимать как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает какой-либо проект, который может быть упомянут или связан в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность с высоким риском. Перед тем как предпринять любые действия, связанные с контентом в этой статье, пожалуйста, проведите собственную проверку. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги при торговле криптовалютами. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими компанией-дисклеймерами.