Grayscale утверждает, что 4-летний цикл биткоина исчезает: вот почему

• Реклама -

Последний рыночный отчет Grayscale предполагает, что Биткоин может входить в новую структурную эпоху — такую, где привычный 4-летний ритм «бум—крах» больше не определяет поведение цены.

Вместо параболических пиков с последующими глубокими откатами компания утверждает, что более зрелый рынок, движимый ETF, перестраивает долгосрочную траекторию Биткоина.

Цикл, теряющий свое влияние

По данным Grayscale, несколько ключевых факторов ослабляют традиционный паттерн, основанный на халвинге. Первый — отсутствие классического параболического «перелета». В предыдущих циклах наблюдались крутые вертикальные ралли к эйфорическим вершинам, за которыми следовали жесткие коррекции. В текущей обстановке нет ничего похожего. Вместо этого Биткоин поднимается более ровным, управляемым темпом, что отражает более широкую базу инвесторов и более эффективное формирование цены.

Второй фактор — рост биржевых продуктов и компаний, работающих с казначейскими активами в цифровой форме (DAT). Эти инструменты создают постоянные притоки и меняют соотношение спроса и предложения, которые исторически подпитывали агрессивные всплески после халвинга. Grayscale отмечает, что участие ETF сжимает волатильность и стабилизирует долгосрочные тренды, подталкивая Биткоин к многолетнему «пилению», а не к резкому буму.

Третья опора их аргумента — макроэкономический фон. Поскольку институциональное внедрение ускоряется, а Биткоин все чаще ведет себя как прокси для глобальной ликвидности, актив получает структурные попутные ветра, которые не согласуются с простым четырехлетним ритмом сброса.

                Пятнадцать лет спустя: вспоминая последнее публичное появление Сатоши Накамото

Что показывает график

График, включенный в отчет, подчеркивает резкий контраст между прошлыми периодами экспоненциального роста и более сдержанным наклоном текущего цикла. В прежние эпохи траектория цены резко изгибалась вверх вблизи пиков циклов, образуя четкие параболические дуги. Текущий цикл, показанный в логарифмической шкале, идет по восходящему каналу, а не демонстрирует быструю вертикальную экспансию, которая характеризовала более ранние заходы.

Отсутствие экстремальной восходящей кривизны является ключевым в тезисе Grayscale: профиль волатильности Биткоина сглаживается, и рынок, возможно, уже переходит в следующую фазу роста вместо подготовки к коллапсу или взрывному «блоу-офф» пику.

Путь вперед

Grayscale прогнозирует, что Биткоин в 2026 году будет готовиться к новым максимумам, подчеркивая, что фундаментальные драйверы сильнее и более разнообразны, чем в предыдущих циклах. Поскольку институциональный капитал приходит через регулируемые каналы, а внедрение Биткоина достигает более глубоких уровней традиционных финансов, отчет ожидает, что актив пойдет по структурно бычьему тренду, а не по модели, зависящей от халвинга.

Вывод однозначен: рыночная среда, которая раньше диктовала ритм Биткоина, больше не та же самая. Если Grayscale прав, инвесторам, возможно, придется скорректировать ожидания, потому что следующая глава Биткоина может совсем не походить на циклы последнего десятилетия.