‍#创作者冲榜 #Gate广场四月发帖挑战

Международные цены на нефть растут: глубокий анализ

3 апреля 2026 года на международном рынке нефти вновь поднялся шторм: фьючерсы на нефть WTI за май выросли на 13.03%, до 113.17 долларов за баррель; цена на лондонскую нефть Brent за июнь выросла на 8.95%, до 109.29 долларов за баррель. Внутренний рынок нефтепродуктов также колеблется: статистика очередного этапа корректировки цен показывает переход с снижения на рост, ожидается, что при открытии ценового окна 7 апреля цены на бензин и дизельное топливо в стране увеличатся на 310 юаней за тонну, что соответствует росту на 0.24-0.27 юаней за литр.

Почему такой рост?

（一）Прямое воздействие эскалации геополитического конфликта

Речь президента США Трампа 2 апреля стала непосредственной причиной роста цен на нефть. В своей речи Трамп заявил, что, несмотря на близость окончания войны, США в течение следующих двух-трех недель нанесут «крайне мощный» удар по Ирану, что полностью разрушило ожидания быстрого снижения напряженности.

（二）Продолжение сокращения предложения

Горловина Персидского залива — «жизненно важный путь» глобальных энергетических перевозок, его пропускная способность напрямую влияет на динамику международных цен на нефть. По данным, в 2024 и первом квартале 2025 года объем перевозок нефти через Горловину составлял более четверти мирового морского нефтяного трейда и около пятой части мирового потребления нефти и нефтепродуктов, а также выполнял около пятой части глобальных перевозок сжиженного природного газа, большая часть которых приходилась на Катар. Однако с момента начала конфликта между Ираном и США в конце февраля 2026 года, атаки Ирана ракетами и беспилотниками привели к сокращению пропускной способности залива на 97%, что стало одним из крупнейших в истории глобальных потрясений на рынке нефти.
Несмотря на то, что страны Персидского залива, такие как Саудовская Аравия и ОАЭ, быстро запустили альтернативные маршруты, чтобы снизить давление на предложение, эффект оказался ограниченным. Саудовская Аравия использует нефтепроводы на востоке и западе, пропуская через Красное море 5 миллионов баррелей в сутки, а нефтепровод в Абу-Даби увеличил экспорт нефти из порта Фуджейра с 1.17 до 1.62 миллиона баррелей в сутки в марте. Ирак также возобновил работу наземного трубопровода в порт Джейхан в Турции. Однако совокупная пропускная способность этих альтернативных маршрутов составляет около 9 миллионов баррелей в сутки, что значительно меньше обычных 20 миллионов через Горловину, и не может компенсировать потерю. Кроме того, эти маршруты находятся в зонах конфликта, под угрозой ракетных и беспилотных атак, что повышает риски безопасности и усугубляет опасения рынка по поводу стабильности поставок.

（三）Самоусиливающиеся ожидания рынка

Помимо реальных рисков перебоев в поставках, самоусиливающиеся ожидания рынка также способствуют росту цен. Банк Barclays ранее предупреждал, что если конфликт между США и Ираном продлится до конца апреля, цена на нефть Brent в 2026 году может переоцениться до 100 долларов за баррель. Новая речь Трампа подтверждает эти пессимистичные ожидания, инвесторы массово вкладываются в фьючерсы на нефть для защиты, что дополнительно поднимает цены. В то же время нефть — это товар первой необходимости с очень высокой жесткостью спроса: даже при росте внутреннего производства в США и сокращении импорта из Ближнего Востока, снижение глобальных поставок всего на 3-5% может вызвать колебания цен на 30-50%. В этом случае снижение пропускной способности Горловины на 97% эквивалентно уменьшению глобальных поставок нефти примерно на 5%, и рост цен — прямое отражение этого дисбаланса спроса и предложения.

Возможность кризиса — новые соглашения Ирана и Омана

3 апреля появились новости о том, что Иран и Оман разрабатывают соглашение о введении «регулирования прохода» судов через Горловину, при этом подчеркивается, что ограничения на проход судов не предполагаются. Эта новость вселила надежду, что при успешном заключении и реализации соглашения пропускная способность залива может постепенно восстановиться. Однако рынок относится к этому с осторожностью, поскольку детали соглашения и его эффективность остаются неопределенными, а военное давление США на Иран не снято, геополитические риски по-прежнему остаются «Магическим мечом» над рынком.

Цепная реакция роста цен — множественные вызовы мировой экономики

（一）Усиление инфляционного давления
Рост цен на нефть напрямую повышает издержки транспортных, логистических и химических отраслей, что передается по всей цепочке производства и вызывает общее повышение цен. В США, несмотря на относительно стабильное внутреннее энергоснабжение, цены на бензин уже достигли 4 долларов за галлон, приближаясь к историческому максимуму начала конфликта между Россией и Украиной, что усиливает инфляционное давление внутри страны.

Цены на природный газ в Европе, особенно TTF, удвоились по сравнению с уровнем до конфликта, а из-за повреждения мощностей по производству СПГ в Катаре энергетические расходы Европы резко выросли. Европейская промышленность, еще не полностью оправившаяся от энергетического шока, связанного с Россией и Украиной, вновь сталкивается с высокими затратами, что увеличивает риск стагфляции.

（二）Замедление экономического роста

Рост цен сдерживает потребление и инвестиции, что тормозит экономический рост. В США доверие потребителей упало до минимальных значений из-за высоких цен на нефть, и дальнейшее повышение цен может ухудшить настроение населения и ограничить расходы. Высокие ставки и цены на нефть также увеличивают издержки бизнеса, снижая инвестиционную активность. МВФ ранее снизил прогноз глобального роста на 2026 год до 2.8%, и нынешний скачок цен на нефть может привести к его дальнейшему снижению.

Перспективы цен — давление на уровень 120 долларов

Тенденции конфликта между США и Ираном держат цены на нефть в напряжении: вероятность наземных ударов США по Ирану значительно возрастает, что может стать последним катализатором роста цен. Следите за уровнями предыдущих максимумов и сопротивлением в районе 120 долларов — это хорошая точка для фиксации прибыли по длинным позициям. $BTC $STO $XTI