Ник Тимираос: Перемирие между Ираном и США или вероятность того, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки неизменными дольше

Gate News 消лание, 8 апреля, «рупор ФРС» Ник Тимираос (Nick Timiraos) в посте от 9 апреля заявил, что прекращение огня между США и Ираном дает возможность устранить серьезную угрозу для мировой экономики, существующую в настоящее время. Но для ФРС, возможно, это просто обменяет одну проблему на другую: волатильность цен на энергоносители сохраняется, и этого достаточно, чтобы инфляция оставалась на относительно высоком уровне, но при этом недостаточно, чтобы существенно разрушить спрос — в результате ситуация, при которой процентные ставки не меняются, может продолжаться дольше.

В протоколах мартовского заседания ФРС подчеркивается, что эта война не является основной причиной того, что ФРС не хочет снижать ставки; скорее, она сделала уже довольно осторожную позицию ФРС еще более сложной. Даже до начала конфликта траектория для снижения ставок уже сузилась. Рынок труда стабилизировался, что ослабило опасения по поводу рецессии, а прогресс в достижении цели ФРС по инфляции 2% застопорился.

На мартовском заседании ФРС не скорректировала процентные ставки, отчасти из-за опасений рисков, связанных с длительным характером войны. Эскалация конфликта может затормозить экономический рост и повысить риск того, что экономика уйдет в рецессию — это был последний и самый убедительный довод в пользу возобновления цикла снижения ставок.

Ник Тимираос отметил, что завершение войны в краткосрочной перспективе может, напротив, затруднить для ФРС проведение политики смягчения, а не упростить ее. Это связано с тем, что соглашение о прекращении огня устраняет самые худшие экономические условия — резкий рост цен, который нарушает цепочки поставок и разрушает спрос. Можно сказать, что это важнее, чем устранение риска появления нового инфляционного давления.