Турбулентность на мировых рынках: стремительный рост склонности к снижению риска
С 19 по 20 января на мировых финансовых рынках наблюдалась резкая волатильность из-за последних политических и торговых новостей из США. Президент Трамп выступил с жёсткими заявлениями в адрес Европы по вопросу Гренландии и пригрозил ввести с 1 февраля 10% пошлину на товары из восьми европейских стран, а в июне повысить её до 25%.
Этот неожиданный «чёрный лебедь» в тарифной политике быстро усилил опасения по поводу нового обострения торговых отношений между США и ЕС, что оказало давление на широкий спектр рисковых активов. Индекс Euro Stoxx и фьючерсы на американские акции заметно просели, а склонность к снижению риска резко возросла на глобальных рынках.
На валютном и сырьевом рынках капитал быстро перетёк в защитные активы:
- Индекс доллара США снизился
- Традиционные защитные активы, такие как золото и серебро, пользовались устойчивым спросом
- В потоках капитала проявилась явная ротация секторов
Почему золото и серебро регулярно обновляют исторические максимумы?
Источник: https://goldprice.org/
На фоне роста спроса на защитные активы драгоценные металлы продолжают пробивать исторические уровни.
По последним данным:
- Спот-золото кратковременно достигло $4 690 за унцию
- Спот-серебро превысило $94 за унцию
Оба показателя обновили абсолютные исторические максимумы и стали самыми доходными классами активов в условиях рыночной турбулентности.
Основные причины роста драгоценных металлов:
1. Угроза тарифов усиливает спрос на защитные активы. Опасения по поводу эскалации торговых конфликтов между США и ЕС угрожают мировому росту и финансовой стабильности, ускоряя переток капитала в традиционные защитные инструменты.
2. Рост неопределённости в отношении мировой экономики. Затяжной торговый конфликт может продолжать сдерживать производство, трансграничные инвестиции и корпоративные прибыли, поддерживая защитные настроения на рынке.
3. Ослабление доллара повышает привлекательность драгоценных металлов. Снижение курса доллара уменьшает издержки владения драгоценными металлами, номинированными в долларах, что дополнительно усиливает ценовую динамику.
В условиях множества макроэкономических неопределённостей золото и серебро вновь подтвердили статус «защитных активов» в периоды геополитических и политических потрясений.
Коррекция биткоина: прямой сигнал изменения склонности к риску
Источник: https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
В отличие от драгоценных металлов, рисковые активы испытали общее давление, а биткоин стал ярким примером. После обострения тарифных угроз цена биткоина кратковременно снизилась примерно до $92 000.
Рынок связывает эту коррекцию с несколькими факторами:
1. Резкое снижение склонности к риску. На фоне роста макроэкономической неопределённости инвесторы сокращают долю высоковолатильных активов, в первую очередь криптоактивов.
2. Принудительные ликвидации усиливают краткосрочную волатильность. Массовые ликвидации на рынке деривативов вызвали временный дефицит ликвидности, что ускорило падение цены.
3. Рост корреляции с традиционными рисковыми активами. В последнее время корреляция биткоина с акциями значительно выросла, что повышает его уязвимость к внешним шокам во время глобальных событий риска.
Эта ценовая динамика подчёркивает, что при резком росте склонности к снижению риска криптоактивы не всегда выступают как «цифровое золото», а зачастую ведут себя как высокорисковые активы.
Побочные эффекты тарифных угроз и ключевые аспекты для наблюдения
Тарифный план президента Трампа рассматривается как часть более широкой торговой стратегии. Если напряжённость между США и ЕС продолжит расти, последствия могут выйти далеко за рамки финансовых рынков и затронуть:
- Стабильность глобальных производственно-сбытовых цепочек
- Издержки производства и структуру ценообразования
- Валютную политику и трансграничное движение капитала
Европейский союз начал оценку ответных мер, включая:
- Введение пошлин на товары из США на десятки миллиардов евро
- Использование торговых инструментов, таких как «механизм противодействия принуждению»
Неопределённость в трансатлантических отношениях становится новым источником макроэкономических рисков для рынков. В этих условиях инвесторы внимательно следят за следующими ключевыми параметрами:
- Курсами центральных банков по процентным ставкам и ликвидности
- Деталями реализации тарифов и ходом переговоров
- Динамикой перетока капитала между рисковыми и защитными активами
Инвестиционная стратегия и рекомендации по управлению рисками
В условиях роста краткосрочной неопределённости участникам рынка важно уделять особое внимание управлению рисками:
- Диверсифицировать структуру активов и избегать чрезмерной концентрации в одном рынке или классе активов
- Постоянно отслеживать макроэкономические сигналы, особенно изменения в политике и торговле
- Жёстко контролировать риски и быть готовыми к торговым рискам на фоне повышенной волатильности
Краткосрочная волатильность не всегда свидетельствует о развороте долгосрочных трендов. Однако в периоды массового выхода макроэкономических рисков резкие ценовые колебания часто опережают формирование явных направленных сигналов.
