A matéria-prima ABF da Ajinomoto vai aumentar de preço em 30%?

Por que a AI · Palliser está otimista com o potencial de investimento nos materiais ABF da Ajinomoto?

De acordo com a Reuters, o fundo de investimento britânico Palliser Capital anunciou em 31 de março que se tornou um dos 25 maiores acionistas da gigante japonesa de materiais Ajinomoto, e solicitou um aumento de mais de 30% no preço do material isolante usado em semicondutores, esperando impulsionar a valorização da empresa.

Na sua publicação intitulada “Plano de Valorização da Ajinomoto”, Palliser afirmou que a Ajinomoto possui tecnologia de materiais indispensável para suportar a infraestrutura global de IA, mas que “o preço das ações está severamente subestimado”. Portanto, solicitou um aumento de preço para o material isolante chave necessário para embalagens de CPU / GPU de alto desempenho, o Ajinomoto Build-up Film (ABF).

Ao mesmo tempo, Palliser também pediu que a Ajinomoto tornasse a divisão de “Materiais Funcionais” — centrada no ABF — uma unidade de negócios independente, para aumentar a transparência do segmento. Atualmente, a Ajinomoto inclui a divisão de “Materiais Funcionais” dentro do setor de “Cuidados de Saúde”.

Quanto às demandas do Palliser, até o momento, a Ajinomoto não respondeu.

De uma gigante do glutamato a um gigante de materiais semicondutores

Dados indicam que a Ajinomoto foi fundada em 1909, com sede em Tóquio, Japão, e é uma empresa com mais de 116 anos de história. A empresa tem como lema “Comer bem, viver bem”, e busca contribuir para o bem-estar da humanidade, sociedade e planeta através da “ciência do aminoácido”.

A origem do principal produto da Ajinomoto, o glutamato monossódico, remonta a 1908, quando o professor Kikunae Ikeda, da Universidade Imperial de Tóquio, descobriu a fonte do sabor “umami” no caldo de algas kombu — o ácido glutâmico, que nomeou como “うま味” (umami). Em 1909, Saburo Kishibe, em colaboração com o professor Ikeda, lançou o primeiro tempero de sabor umami baseado em ácido glutâmico, chamado “Ajinomoto” (AJI-NO-MOTO®), dando origem à empresa.

Após mais de um século de desenvolvimento, os negócios da Ajinomoto expandiram-se de condimentos para várias áreas, incluindo aminoácidos, alimentos medicinais, matérias-primas agrícolas e pecuárias, cosméticos, intermediários farmacêuticos e materiais eletrônicos. Atualmente, a empresa possui 27 fábricas de aminoácidos ao redor do mundo, produzindo quase 20 tipos diferentes de aminoácidos.

A entrada da Ajinomoto no setor de materiais eletrônicos remonta à década de 1970. Na época, a empresa buscava aproveitar os resíduos gerados na produção de glutamato (líquido de fermentação). Assim, designou o pesquisador Koji Takeuchi para liderar estudos relacionados. Durante a pesquisa de resinas epóxi derivadas de aminoácidos e seus compósitos, a equipe de Takeuchi descobriu que esses resíduos poderiam ser utilizados para fabricar uma película termofixa com alta isolação, durabilidade, baixa expansão térmica e fácil processamento. Inicialmente, essa película não tinha aplicação definida, até que, na década de 1990, o mercado de computadores cresceu rapidamente, aumentando a demanda por placas de circuito de múltiplas camadas para CPUs.

Em 1996, a Ajinomoto iniciou oficialmente o desenvolvimento de materiais isolantes, entrando no setor de materiais eletrônicos. Após várias tentativas fracassadas, em outono de 1998, a empresa conseguiu desenvolver a película ABF — Ajinomoto Build-up Film (Película de Montagem Ajinomoto).

Em 1999, um ponto de inflexão importante ocorreu. A Intel, ao desenvolver o processador Pentium III, descobriu que a tecnologia tradicional de tinta isolante não atendia às demandas de circuitos de alta densidade. Após testes com a película ABF da Ajinomoto, a Intel conseguiu resolver o problema de isolamento na embalagem de semicondutores. Assim, a Ajinomoto entrou oficialmente na indústria de semicondutores, tornando-se fornecedora-chave da Intel.

A película ABF é um material isolante usado na embalagem de semicondutores de alto desempenho (CPU, GPU, etc.), cuja função principal é evitar interferências e curtos-circuitos em espaços extremamente pequenos.

Em comparação com materiais isolantes líquidos tradicionais, a película ABF oferece vantagens como: eliminação de bolhas e problemas de impressão irregular, aumento da taxa de rendimento; sem solventes voláteis, não polui o ambiente de trabalho; processamento em ambas as faces simultaneamente, aumentando a eficiência de produção; superfície lisa e controle preciso de espessura; melhor compatibilidade com circuitos finos; fácil de laser, sem necessidade de remover cobre previamente.

Atualmente, a película ABF da Ajinomoto domina quase 100% do mercado global de materiais isolantes para embalagens de semicondutores de alta gama, enquanto a participação de mercado de produtos similares de outras empresas químicas é inferior a 1%. Seja em computadores pessoais, servidores, data centers com GPUs, ou em smartphones, eletrônica automotiva, quase 100% dos componentes semicondutores utilizam película ABF como camada isolante não condutiva.

Beneficiando-se do crescimento na demanda por chips para IA e HPC, em 5 de fevereiro de 2026, a Ajinomoto revisou sua meta de receita para o segmento de materiais eletrônicos de 84,9 bilhões de ienes para 97,9 bilhões de ienes em 2025 (abril de 2025 a março de 2026), um aumento de 28% ao ano, e a meta de lucro operacional (benefício do negócio) de 43,5 bilhões de ienes para 52,5 bilhões de ienes, um crescimento de 31%.

Editor: Chip Intelligence - Vagabundo de Espada