Ex-chefe exorta o Banco do Japão: Se não quiser que a inflação se torne um desastre, aumente as taxas imediatamente!

Dados de Jinjidu

O risco de inflação subir devido ao conflito na Irã continua a aumentar, o que reforça o argumento do Banco do Japão de aumentar as taxas de juro neste mês! Se o banco central optar por manter a política inalterada por motivos políticos, uma tempestade de venda do iene pode estar à vista.

O ex-chefe de economia do Banco do Japão afirmou que a guerra na Irã está a impulsionar o risco de inflação, o que fornece um forte suporte para o Banco do Japão aumentar as taxas de juro já neste mês.

Toshitaka Sekine, ex-chefe de economia, afirmou numa entrevista na quarta-feira: “Se for apenas para avaliar a situação, acho que agir em abril é totalmente possível. Pelo menos até ao final de abril, conseguiremos perceber se as repercussões do Médio Oriente são de curto prazo ou não.”

Embora os especialistas continuem a debater se, para um país com poucos recursos como o Japão, o impacto geopolítico trará inflação ou deflação, as palavras de Sekine indicam que, na reunião de política de 28 de abril, o Banco do Japão poderá estar mais decidido na necessidade de subir as taxas.

Sekine trabalhou no Banco do Japão por mais de 30 anos (até se reformar em 2020), e especula que os dirigentes do banco provavelmente partilham da mesma opinião. Porque o breve registo da reunião de política de março mostra claramente que os membros do comité estão cada vez mais preocupados com o risco de inflação.

Sekine destacou que as famílias japonesas enfrentaram quatro anos consecutivos de aumento de preços acima da meta de 2% do Banco do Japão, e que o conflito na Irã poderá desencadear um “choque de oferta” que impulsionará ainda mais a inflação. O Gabinete do Japão estimou que, com um aumento de 10% no preço do petróleo, a inflação poderia subir até 0,3 pontos percentuais. Desde o início do conflito, o preço do petróleo já subiu cerca de 50%.

“Diferentemente de quando trabalhei no Banco do Japão, desde 2022 temos experienciado uma verdadeira sobretaxa inflacionária,” afirmou Sekine, “considerando isso, se outro choque de oferta puder fazer os preços descontrolarem novamente, pessoalmente, inclino-me a apoiar um aumento das taxas.”

Os traders estimam que, na reunião do comité do Banco do Japão este mês, a probabilidade de aumento das taxas seja cerca de 70%. No entanto, muitos observadores do Banco do Japão apontam que a decisão final dependerá do desenvolvimento da situação no Médio Oriente, pois o governador Ueda já prometeu monitorar de perto os riscos de subida e descida da inflação.

“Na minha opinião, o risco de subida é muito maior,” disse Sekine. Ele acrescentou que a primeira-ministra Sanae Sato já está a aumentar os gastos públicos para controlar o custo de vida, e é bastante provável que sejam implementadas mais medidas de acompanhamento. Ele afirmou que isso, por sua vez, pode criar pressões inflacionárias do lado fiscal.

Sanae Sato deu sinais de que prefere desacelerar o ritmo de aumento das taxas. O momento crucial agora é se, com o cenário económico a escurecer, a primeira-ministra tentará impedir que os custos de empréstimo subam ainda mais.

No entanto, Sekine alertou que, se o Banco do Japão não cumprir a sua responsabilidade de estabilizar a inflação por motivos políticos, o custo poderá ser extremamente alto, pois os mercados financeiros podem reagir de forma violenta.

“Se isso acontecer, um cenário bastante provável é que investidores estrangeiros vendam freneticamente ienes, levando a uma maior desvalorização do iene,” afirmou Sekine, “e, com o aumento do preço do petróleo, isso elevará ainda mais a pressão inflacionária a níveis extremamente desconfortáveis.”

Sekine é atualmente professor de economia na Universidade de Hitotsubashi. Confia plenamente no governador Ueda, que também é um académico, acreditando que ele tomará todas as ações necessárias, pois, mesmo diante de dúvidas generalizadas do mercado, Ueda conseguiu reduzir com sucesso a política de afrouxamento monetário em larga escala do banco.

“Para o governador Ueda, este é um momento de prova difícil, embora ele possa não desejar essa situação,” disse Sekine, “a experiência histórica mostra que a inação do banco central pode ter consequências catastróficas, e Ueda conhece bem isso.”