Acabei de perceber que o bitcoin caiu para $67k no último dia, com toda a tensão com o Irã a aumentar. Não é grande por si só, mas os dados de opções abaixo foram o que chamou minha atenção. Tenho investigado a posição de puts na Deribit e há uma tonelada de coberturas defensivas empilhadas entre $68k e a faixa de 50 e poucos. Os traders estão claramente nervosos.

Aqui está o ponto, no entanto - quando você concentra tanta compra de puts em níveis específicos, isso cria o que se chama de gama negativa. Basicamente, significa que os formadores de mercado que seguram o outro lado dessas negociações são forçados a vender bitcoin à medida que os preços caem, o que apenas empurra os preços ainda mais para baixo. Torna-se esse ciclo de autorreforço. O Glassnode sinalizou que estamos exatamente na borda dessa zona agora.

Se o bitcoin quebrar e permanecer abaixo de 68 mil dólares, poderemos ver essa cascata de hedge ativar-se com força. A análise sugere que $60k é um alvo real se isso acontecer, e com a liquidez de feriado ainda fina, pode não haver compradores suficientes para segurar a queda. Pode até cair para $50s se o momentum aumentar. Basicamente, a estrutura do mercado é mais frágil do que a ação do preço por si só sugere. Vale a pena acompanhar de perto nos próximos dias.