Num Movimento Hands-Off, a SEC Diz que a Maioria das Criptomoedas Não São Valores Mobiliários

Num tão aguardado anúncio, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) adoptou uma abordagem em larga medida “hands-off” para a regulação das criptomoedas. Em coordenação com a Comissão de Negociação de Futuros de Matérias-Primas (CFTC), a SEC declarou que a maior parte dos activos digitais não será considerada “securities” ao abrigo da lei federal, incluindo stablecoins e as principais cripto-actividades como Bitcoin, Ethereum e Solana.

A SEC afirmou que as novas orientações têm como objectivo apoiar a inovação no sector cripto, assinalando uma mudança em relação à abordagem das agências durante a administração anterior. Durante a administração de Biden, a SEC centrou-se sobretudo na aplicação coerciva no espaço das criptos. O então presidente da SEC, Gary Gensler, tinha mantido que a maioria das criptomoedas qualificava-se como “securities”.

A Nova Taxonomia

A nova estrutura divide os activos cripto em cinco categorias:

• Commodities digitais

• Coleccionáveis digitais

• Ferramentas digitais

• Stablecoins

• “Digital securities”, que o presidente da SEC, Paul Atkins, definiu como “securities” tradicionais usando nova tecnologia

Apenas a última categoria será tratada como “securities” e sujeita ao escrutínio regulatório total da SEC.

“É uma boa notícia”, disse Joel Hugentobler, Analista de Criptomoeda na Javelin Strategy & Research. “Apesar dos ETFs e do crescente envolvimento em investimentos cripto ao longo dos últimos anos, a maior parte dos investidores — especialmente a nível institucional — não quer envolver-se num investimento potencial que não tenha um enquadramento regulatório claro.”

Definição Ainda Mais Precisa de uma “Security”

As orientações também permitem que certos activos percam o seu estatuto de “securities” reguladas sob condições específicas. Um activo digital pode ser considerado uma “security” quando é oferecido como um investimento com a expectativa de lucros derivados dos esforços de terceiros. No entanto, a existência de um contrato de investimento que envolva um activo cripto que não seja uma “security” não converte, por si só, o activo em “security”. De acordo com as orientações, tais contratos de investimento concluem-se quando o emitente tiver cumprido as suas obrigações declaradas ou falhado em cumpri-las.

A estrutura clarifica ainda a divisão de autoridade entre a SEC e a CFTC. A SEC irá supervisionar contratos de investimento e “securities” tokenizadas, enquanto a CFTC irá regular commodities digitais e derivados baseados em cripto.

Embora a indústria cripto tenha, em grande medida, acolhido bem as orientações, o resultado era amplamente esperado devido à postura geralmente favorável a cripto da administração Trump.

“Já era esperado que a maioria, se não todos, não fosse classificada como “securities””, disse Hugentobler. “É provavelmente por isso que os mercados não estão a mover-se com isto, já que está precificado. Se tivesse sido ao contrário, veríamos uma maior venda em massa e mais desafios com que lidar.”

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Tags: BitcoinCFTCcriptoSEC “Securities”Stablecoins