Percebi algo bastante fascinante ao observar as dinâmicas económicas mundiais recentemente. a Califórnia está a destronar a Alemanha como quarta maior economia mundial e, sinceramente, isso reflete duas trajetórias completamente opostas.

Comecemos pelos números brutos. O PIB da Califórnia atingiu 3 700 mil milhões de dólares em 2023, com um crescimento de 3,7 %. Mesmo que o ritmo tenha desacelerado ligeiramente para 2,8 % no segundo trimestre de 2024, o estado mantém-se firme. Na Alemanha, é o inverso: contração de 0,2 % em 2024 e perspetivas bastante sombrias para 2025, com apenas 0,2 % de crescimento esperado. Enfim, enquanto a Califórnia avança, a Alemanha recua.

O que mais me impressiona é a origem desta divergência. A Califórnia não é impulsionada por um setor, ela domina literalmente várias frentes. Alphabet, Apple, Visa e companhia não apenas sobrevivem, elas explodem. Esses gigantes aumentaram as suas receitas em 34 % em 2023 e deverão acrescentar mais 8 %. Transformam 100 dólares de vendas em 49 dólares de lucros, uma relação de eficiência que os campeões alemães simplesmente não conseguem igualar.

Veja também a criação de empregos. A Califórnia gerou, em média, 16 500 postos de trabalho por mês em 2024, contra 12 900 em 2023. A taxa de desemprego estabilizou-se em 5,3 % em agosto de 2024. Enquanto isso, a Alemanha enfrenta ondas de reduções de efetivos que sufocam o consumo e a economia global.

Só São Francisco concentra 78 % da capitalização bolsista da Califórnia, um aumento notável em relação aos 70 % de há cinco anos. E não é só especulação: as empresas da Baía visam um aumento de 14 % nas suas vendas em 2024. Oakland também brilha, superando Los Angeles e Long Beach em termos de crescimento mensal.

Do outro lado, a Alemanha enfrenta um cocktail explosivo de problemas. Instabilidade política com o colapso da coligação do chanceler Scholz, eleições antecipadas em fevereiro de 2025, orçamento provisório que limita os gastos às obrigações legais. Sem um governo funcional, como reverter a situação?

A guerra na Ucrânia agravou as coisas. Custos energéticos explosivos, cadeias de abastecimento perturbadas, produção industrial em baixa. Os setores-chave alemães, como saúde, bens de consumo e produtos industriais, viram o seu valor de mercado subir, respetivamente, 40 %, 8 % e 10 % em três anos. Compare isso com os setores de destaque da Califórnia: hardware +184 %, media +54 %, software +58 %. É uma diferença abissal.

Aqueles que previam a fuga de empresas californianas durante a COVID estavam enganados. Os polos de inovação prosperam. São Francisco agora tem 62 % mais empresas cotadas do que em 2018. As 10 maiores empresas californianas aumentaram os seus efetivos em 10 %, enquanto impulsionaram as suas avaliações bolsistas.

Portanto, o PIB da Califórnia está a recuperar e a ultrapassar o da Alemanha, e isso não é por acaso. É o resultado de uma economia dinâmica, inovadora e resiliente face a outra em crise institucional e estrutural. Interessante de observar.