Gigante dos chips de luz dispara, o preço das ações quase atinge a Moutai! Totalmente "chip" 589190 sobe 1% contra a tendência, substituição doméstica + expectativa de aumento de preços impulsionam ambos os lados

3 de abril, a cotação das ações A na China apresenta oscilações, o Índice SSE Composite volta a perder 3900 pontos, e o ETF de chips da Kechuang, que sobe na contramão, o Yu Bao (589190), que faz um “pleno” planeamento da indústria de semicondutores, chegou a subir mais de 1% no pregão; terminou a sessão a subir 0,12%.

O sector dos materiais para semicondutores acelera e dispara; o China Shipbuilding Special Gas 20CM atinge o limite diário de alta. Em meio ao conflito entre o Irão e os EUA, cresce a preocupação com as pressões sobre a aquisição e os custos dos principais materiais da indústria de semicondutores. Os chips ópticos apresentam um desempenho sólido; a Source Photonics Technology sobe 4,93%, acelera durante o pregão até +8% e, de uma assentada, ultrapassa os 1200 yuans, ficando apenas atrás da Guizhou Moutai. Além disso, o desempenho das ações com maior peso diverge: a Cambricon e a Silead (ACRO) sobem mais de 2%, a Hygon Information acompanha a alta; já a SMIC, a Risco Technology e a China Resources Microelectronics Company recuam mais de 1%.

Segundo estatísticas da Qixin Consulting, em 2024 o mercado global de chips de comunicação óptica na vertente de telecomunicações atingiu 1,85 mil milhões de dólares. Prevê-se que até ao final de 2029 o mercado global de chips de comunicação óptica na vertente de telecomunicações chegue a 3,7 mil milhões de dólares, com uma taxa composta de crescimento anual de 14,97%.

A computação de capacidade (AI) está a tornar-se o principal motor da indústria de chips. A Donghai Securities considera que, em 2026, a indústria deverá apresentar três grandes tendências: ① a computação de capacidade de IA lidera; as despesas globais em infraestruturas básicas de IA deverão atingir 450 mil milhões de dólares; a percentagem de capacidade de inferência ultrapassa pela primeira vez 70%, impulsionando toda a cadeia de valor; ② a revolução da memória; o valor de produção global de armazenamento deverá ultrapassar pela primeira vez o fabrico de wafers (foundry) e o mercado de HBM regista um crescimento acentuado; ③ a atualização da indústria impulsionada pela tecnologia; “processo avançado + embalagem avançada” como dupla roda motriz passa a ser o caminho central para a atualização da indústria.*

A Datong Securities aponta que, atualmente, a indústria encontra-se numa fase em que se entrelaçam três lógicas sobrepostas: “o crescimento da computação nacional”, “substituição acelerada dos equipamentos e materiais de semicondutores” e “expectativa de aumento dos preços da cadeia de fornecimento”. O crescimento explosivo do volume de chamadas do Token doméstico já impulsionou de forma efetiva que os grandes modelos domésticos em APIs atinjam um avanço na competitividade global na via de comercialização, o que, por sua vez, impulsiona o hardware de computação nacional de “utilizável” para “uso comercial em escala”; a implementação de produtos-chave como o Ascend 950 marca a entrada dos chips de IA nacionais numa fase de expansão de volume. A substituição doméstica está a evoluir de “quebras pontuais” para a “construção sistemática de capacidades”.*

Para planear a “super-ciclo” na indústria de chips, escolha variedades elásticas 20CM em primeiro lugar! De acordo com informações públicas, o ETF Yu Bao de chips Kechuang (589190) e o seu fundo de ligação (A 021224 C 021225) acompanham passivamente o Índice de Chips da Kechuang do SSE. O fundo reúne 50 ativos tecnológicos de alta qualidade ligados a materiais e equipamentos de semicondutores, conceção de chips, fabrico de chips, embalagem e teste de chips. Ao mesmo tempo que faz o planeamento da cadeia completa da indústria de chips, no domínio central como circuitos integrados e equipamentos de semicondutores, a percentagem de peso ultrapassa 90%; tem um alto teor de tecnologia dura e fortes barreiras tecnológicas.

Os dados mostram que, até ao final de 2025, desde a data-base do Índice de Chips Kechuang do SSE, a taxa de retorno anualizada foi de 17,93%, significativamente superior ao desempenho de outros índices comparáveis, como o Kechuang Chuangye Semicondutores, o Guozheng Chips e o CNI Semicondutores (CS). Além disso, o maior drawdown foi menor, com uma relação risco-retorno melhor.

Nota: A variação de alta/baixa nos últimos 5 anos completos para o Índice de Chips da Kechuang do SSE foi: 2021, 6,87%; 2022, -33,69%; 2023, 7,26%; 2024, 34,52%; 2025, 61,33%. A composição das ações do índice é ajustada oportunamente de acordo com as regras de elaboração desse índice; o seu desempenho histórico em backtest não prevê o desempenho futuro do índice.

Fonte de dados: bolsas de Xangai e Shenzhen, etc.

Fonte das opiniões das instituições: Donghai Securities 20260330 “A quota de capacidade de produção de wafers do China pode ultrapassar 30%, e as quatro principais áreas de negócios da Xiaomi em 2025 crescem em sinergia”; Datong Securities 20260331 “Ressonância das três lógicas, com foco na linha principal da computação nacional e dos equipamentos de semicondutores”.

Explicação sobre despesas do ETF: quando os investidores subscrevem ou resgatam unidades do fundo, as instituições de agentes de subscrição e resgate podem cobrar uma comissão de acordo com um padrão que não exceda 0,5%, incluindo as despesas relevantes cobradas pelas bolsas de valores, pelas instituições de registo, etc. Explicação sobre despesas do fundo de ligação: no fundo de ligação do ETF de Chips Kechuang do SSE da Yu Bao, a taxa de subscrição (cobrança antecipada) do A é de 1000 yuan por ordem quando o montante de subscrição for (incluindo) acima de 2 milhões de yuan; 0,2% quando for entre (incluindo) 1 milhão e 2 milhões de yuan; 0,5% quando for abaixo de 1 milhão de yuan. A taxa de resgate é de 1,5% para períodos de detenção inferiores a 7 dias e de 0% para períodos de detenção de 7 dias (incluindo) ou mais. A Yu Bao conecta o ETF de Chips Kechuang do SSE © não cobra taxa de subscrição; a taxa de resgate é de 1,5% para períodos de detenção inferiores a 7 dias e de 0% para períodos de detenção de 7 dias (incluindo) ou mais; a taxa de serviço de vendas é de 0,2%.

Aviso de risco: o ETF Yu Bao de chips Kechuang acompanha passivamente o Índice de Chips da Kechuang do SSE. A data-base do índice é 2019.12.31, e a data de publicação é 2022.6.13. Este produto é emitido e gerido pela Yu Bao Fund. As instituições de distribuição não assumem responsabilidades pela gestão do investimento, reembolso e risco do produto. Os investidores devem ler cuidadosamente os documentos legais do fundo, como o “Contrato de Fundo”, o “Prospecto de Subscrição” e o “Resumo das Informações do Produto do Fundo”, para compreender as características de risco-retorno do fundo, escolher produtos compatíveis com a sua capacidade de suportar risco e assumir o risco. A classificação de risco do fundo avaliada pelo gestor do fundo é R4 — risco médio-alto, adequada para investidores com classificação de adequação C4 e superior. O desempenho de outros fundos geridos pelo gestor do fundo não constitui garantia do desempenho deste fundo. O desempenho passado do fundo não indica o desempenho futuro; o fundo tem riscos e o investimento deve ser prudente! As instituições de venda (incluindo as instituições de venda direta do gestor e outras instituições de venda) realizam uma avaliação de risco deste fundo com base nas leis e regulamentos relevantes; os investidores devem acompanhar atempadamente as opiniões de adequação emitidas pelo gestor do fundo. As opiniões sobre adequação de cada instituição de vendas não são necessariamente consistentes, e os resultados da avaliação do nível de risco do produto do fundo emitidos pelas instituições de vendas não podem ser inferiores ao resultado da avaliação do nível de risco feito pelo gestor do fundo. No contrato de fundo, as características de risco-retorno e a classificação de risco do fundo têm diferenças devido a diferentes fatores considerados. Os investidores devem compreender a situação de risco-retorno do fundo, combinando os seus objetivos de investimento, prazos, experiência e capacidade de suportar risco, para escolher com prudência produtos do fundo e assumir o risco por conta própria. O registo deste fundo pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China não indica, de forma substancial, qualquer julgamento ou garantia sobre o valor de investimento, perspetivas de mercado e retorno deste fundo. O fundo tem riscos e o investimento deve ser prudente.

Sinal de cruzamento MACD de ouro formado; estas ações estão com uma boa tendência!

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Responsável: Yang Hongbo