O mercado de crédito privado está a começar a abrir as portas—

O fundo de crédito tecnológico da Blue Owl, OTIC, recebeu 40,7% de pedidos de resgate no último trimestre, enquanto no trimestre anterior tinha sido apenas 15,4%. Mais do que duplicou, isto não é volatilidade de mercado, são investidores a correr em direção à saída~
Mas a porta só abriu uma fresta: a Blue Owl, de acordo com a prática do setor, limita o resgate a um máximo de 5%—
41% das pessoas querem sair, apenas 5% conseguem sair—
Os restantes 36% ficam presos lá dentro—
Isto não é um caso isolado: pedidos de resgate da Ares são de 11,6%, da Apollo 11,2%, da HPS, da BlackRock, atingem 9,3%, todo o setor de crédito privado está a sofrer pressão em simultâneo—
O gatilho foi o pânico de que a IA iria revolucionar a indústria de software—os empréstimos a software representam cerca de 20% do portefólio destes fundos, e se a IA reduzir a procura de software tradicional, o risco de incumprimento dos ativos subjacentes será reavaliado—
O mercado de crédito privado, avaliado em 1,8 biliões de dólares, é uma gigante criada pelo ambiente de baixas taxas dos últimos dez anos. O seu problema nunca foi o retorno, mas sim a liquidez—os ativos são privados, bloqueados, opacos—
Agora, com taxas elevadas, impacto da IA e investidores nervosos, três fatores estão a atuar ao mesmo tempo—
Na última entrevista, Buffett disse que o sistema bancário mostra sinais de fragilidade—
Provavelmente, é isto que ele quis dizer—
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