Visa toma silenciosamente o controlo dos pagamentos com cartões de criptomoeda na cadeia

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A Visa surgiu como a força claramente dominante nas transações com cartões cripto on-chain, captando mais de 90% do volume total de cartões on-chain até ao início de 2026.

Esta vantagem destaca-se ainda mais, considerando que tanto a Visa como a Mastercard suportam 130+ programas de cartões associados a cripto a nível global, mas a utilização efetiva on-chain acabou por se consolidar de forma esmagadora nas infraestruturas da Visa.

A diferença não se deve a questões de marca; é estrutural.

Como a Visa Construiu uma Vantagem Estrutural

A dominância da Visa remonta a decisões tomadas muito antes de os cartões cripto se tornarem um motor sério de volume.

O alinhamento precoce de infraestrutura revelou-se decisivo. A Visa avançou rapidamente para se integrar com gestores de programas nativos de cripto, plataformas de emissão e fornecedores de liquidação— a camada de “infraestruturas” que assenta por baixo dos cartões voltados ao consumidor. Assim que essas integrações ficaram estabelecidas, escalar novos produtos tornou-se sem fricções.

Mais importante ainda, a Visa apostou em modelos de emissão full-stack. Através de relações de Principal Member, as empresas de cripto podem emitir cartões e liquidar transações diretamente na rede da Visa, sem depender de bancos patrocinadores legados.

Dois dos exemplos mais importantes são a Rain e a Reap, ambas emitindo e liquidando diretamente nas infraestruturas da Visa, muitas vezes utilizando stablecoins. Esta estrutura reduz custos, diminui gargalos de conformidade e acelera o tempo de colocação no mercado.

As Stablecoins Mudaram a Economia

A adoção precoce, por parte da Visa, da liquidação em stablecoin nativa revelou-se um ponto de viragem importante.

• Em 2023, a Visa ativou a liquidação usando USD Coin
• No final de 2025, expandiu a liquidação nativa por Solana e Ethereum

Isto permitiu que os emissores liquidassem saldos de cartões diretamente on-chain, em vez de os encaminhar através de intermediários fiat. O resultado foi uma liquidação mais rápida, menor sobrecarga de tesouraria e um melhor alinhamento com modelos de negócio nativos de cripto.

A Mastercard, por contraste, manteve por mais tempo estruturas de liquidação mais tradicionais—o que abrandou a adoção entre plataformas com foco em cripto.

A Concentração de Projetos Conta a História

Uma análise de projetos representativos de cartões cripto on-chain evidencia o grau de inclinação em que o ecossistema se transformou:

• A Mastercard suporta cerca de três grandes programas on-chain
• A Visa suporta dez, incluindo plataformas de alto volume como RedotPay e Etherfi Cash

Esta concentração aumenta ao longo do tempo. Liquidez, ferramentas de conformidade e experiência dos emissores melhoram todos mais rapidamente na rede dominante, tornando a Visa ainda mais difícil de substituir.

O Tamanho do Mercado Já é Demasiado Grande para Ignorar

No início de 2026, o mercado de cartões cripto atingiu uma escala relevante:

• Volume de transações anualizado: ~$18 mil milhões
• Crescimento do volume mensal: de ~$100 milhões em 2023 para mais de $1.5 mil milhões, um aumento de 15×
• Principais casos de uso: gastos em stablecoins, cartões de débito ligados a exchanges, e carteiras ligadas a DeFi

A esta escala, os efeitos de rede importam mais do que funcionalidades experimentais—e a Visa já está onde vive a maior parte da atividade.

Porque a Mastercard Ficou para Trás

A Mastercard não esteve ausente. As suas iniciativas, incluindo normas de Crypto Credential, focam-se fortemente em identidade, conformidade e proteções ao consumidor. Ainda assim, requisitos de onboarding mais rigorosos, ciclos de análise mais longos e custos efetivos mais elevados empurraram muitos emissores nativos de cripto para a Visa.

Para startups a operar em ambientes em rápida mudança e sensíveis a margens, a flexibilidade da Visa é simplesmente um encaixe melhor.