Imagem: https://www.coingecko.com/research/publications/2025-annual-crypto-report
1. Introdução
O Relatório da Indústria de Criptomoedas da Coingecko 2025 foi publicado, apresentando um conjunto de dados objetivo e abrangente que inclui métricas essenciais como capitalização de mercado, volume de negociação, desempenho dos ativos por categoria e alterações na estrutura do ecossistema. Em relação a anos anteriores, 2025 distingue-se por uma forte “divergência estrutural”: apesar da queda geral da capitalização de mercado, a atividade manteve-se elevada e alguns segmentos registaram crescimentos explosivos. Este artigo analisa estes dados fundamentais e, juntamente com as últimas tendências de preços, oferece aos leitores perspetivas claras.
2. Desempenho Geral do Mercado de Criptomoedas em 2025: Primeira Queda Anual
De acordo com o relatório mais recente da Coingecko, a capitalização global do mercado de ativos cripto atingiu cerca de 3,0 mil milhões de dólares no final de 2025, uma queda de aproximadamente 10,4% face ao ano anterior, marcando a primeira diminuição anual desde 2022. O quarto trimestre registou grande volatilidade, sobretudo em outubro, quando uma liquidação forçada histórica de 1,9 mil milhões de dólares provocou uma forte correção nos preços.
Esta queda da capitalização de mercado reflete não só ajustamentos de oferta e procura no mercado cripto, mas também uma ligação direta a variáveis macroeconómicas. Por exemplo, preocupações com uma bolha tecnológica, perspetivas de taxas de juro e incerteza política influenciaram o sentimento do mercado em diferentes momentos. Atualmente, prevê-se que o Bitcoin encerre o ano com uma queda superior a 6%, a primeira perda anual desde 2022.
3. Ascensão das Stablecoins: A Força Central do Crescimento Contracorrente
Apesar da queda geral da capitalização de mercado, as stablecoins destacaram-se pelo desempenho. Em 2025, a capitalização de mercado das stablecoins cresceu 48,9%, atingindo o recorde de 311 mil milhões de dólares. O motivo é claro: num ano de elevada volatilidade e preços instáveis, muitos utilizadores alocaram capital em stablecoins para evitar risco. Isto evidencia a procura contínua por mecanismos de liquidação estável e pontes de negociação.
No setor das stablecoins, líderes como USDT continuam a dominar, mas novas stablecoins como PYUSD também registam forte crescimento. Isto revela uma transformação do panorama competitivo e uma maior aceitação de ativos de liquidação estável.
4. Negociação Perpétua e Atividade no Ecossistema das Exchanges
A atividade de negociação em 2025 manteve-se elevada, apesar da queda na capitalização de mercado. O mercado de contratos perpétuos—em exchanges centralizadas e descentralizadas (DEX)—atingiu máximos históricos: a negociação de contratos perpétuos em exchanges centralizadas totalizou cerca de 86,2 biliões de dólares, enquanto o volume de negociação perpétua descentralizada subiu 346% para cerca de 6,7 biliões de dólares.
Estes dados demonstram que, independentemente da tendência dos preços, os participantes do mercado mantêm forte envolvimento em derivados e negociação com alavancagem. Ao mesmo tempo, o desempenho do mercado DEX está a tornar-se um indicador-chave da atividade do mercado cripto, sendo um sinal positivo para quem aposta na descentralização.
5. Investimento Institucional e Tendências de Inovação
A atividade institucional aumentou de forma significativa em 2025. O relatório indica que as Digital Asset Treasury Companies (DATCos) investiram pelo menos 49,7 mil milhões de dólares na aquisição de ativos cripto, acumulando detenções superiores a 1 milhão de BTC e 6 milhões de ETH. Isto mostra que as instituições estão a passar de uma participação periférica para uma alocação mais profunda.
Esta tendência demonstra que a infraestrutura do mercado e as instituições de investimento estão a adotar uma perspetiva mais madura sobre os ativos cripto. Ao contrário do capital especulativo, o investimento institucional tende a trazer uma visão mais sólida a médio e longo prazo, o que é favorável ao desenvolvimento sustentável do mercado.
6. Dinâmica dos Preços e Correlação Macroeconómica
No que diz respeito aos preços, embora o Bitcoin tenha atingido um novo máximo histórico em outubro de 2025, a tendência foi descendente e manteve-se volátil ao longo do ano. Fatores macroeconómicos como política tarifária, direção das taxas de juro e receios de uma bolha tecnológica influenciaram o sentimento do mercado em várias fases, originando rondas de volatilidade de capitais e vendas de ativos de risco.
Além disso, em comparação com os ativos tradicionais, o ouro e o mercado bolsista norte-americano tiveram um desempenho mais estável em 2025, evidenciando que o perfil de risco das criptomoedas foi ainda mais amplificado durante a turbulência macroeconómica.
7. Alertas de Risco e Tendências Futuras
Apesar de o relatório destacar vários motores de crescimento, os riscos de mercado continuam elevados. A negociação com elevada alavancagem pode desencadear novas liquidações, a concorrência entre stablecoins pela quota de mercado pode introduzir riscos sistémicos, e a incerteza macroeconómica permanece como variável importante para o desempenho dos ativos cripto. Além disso, a evolução da política regulatória terá impacto profundo na estrutura do mercado.
8. Conclusão
Em resumo, o Relatório Anual Coingecko 2025 apresenta um mercado cripto “divergente, não em declínio”: a capitalização total contraiu ligeiramente, mas a atividade de negociação e a infraestrutura continuaram a expandir-se; as stablecoins destacaram-se no crescimento e o capital institucional está a reforçar a sua presença. Seja investidor de longo prazo ou negociador de curto prazo, é essencial acompanhar as variáveis macroeconómicas, as alterações na estrutura do mercado e o ecossistema tecnológico em constante evolução.
