Lucro se torna positivo, implementação de BD, até onde chegou a estratégia de globalização da Rongchang Biotech?

Pergunta para a IA · Como a Rongchang Biotech, em meio à transformação do setor de medicamentos inovadores, equilibra cooperação e desenvolvimento autônomo?

Repórter Han Liming, do 21st Century Business Herald, estagiária Jiang Yutong

Beneficiando-se do aumento na comercialização de seus produtos principais, somado à contribuição de receitas de autorização de BD (desenvolvimento de negócios), a Rongchang Biotech (688331.SH; 09995.HK) apresentou o melhor desempenho nos últimos três anos.

O relatório anual de 2025 mostra que, no período, a empresa alcançou uma receita operacional de 3,251 bilhões de yuans, um aumento de 89,36% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas subiu de prejuízo para lucro, atingindo 710 milhões de yuans.

Como uma das poucas biotech (empresa de medicamentos inovadores) na China que atua simultaneamente em pesquisa, produção e vendas, entrando em 2026, a Rongchang Biotech continua divulgando várias novidades importantes, incluindo a aprovação do quarto indicativo terapêutico do VidiSitumab, a aprovação clínica do ADC de dupla anticorpo RC288 para tratamento de tumores malignos avançados, e a assinatura de um acordo de licença exclusiva com a AbbVie para um anticorpo biespecífico PD-1/VEGF, entre outros.

No mercado secundário, desde 2026, o desempenho das ações da Rongchang Biotech tem sido ativo. Entre elas, o preço das ações na A-share subiu de cerca de 80 yuans por ação no início do ano para cerca de 140 yuans, um aumento de 75%; na Hong Kong, o preço subiu de aproximadamente 65 dólares de Hong Kong para 110 dólares, um aumento de cerca de 69%. Até o fechamento da noite de 1º de abril, o valor de mercado na A-share era de 81,285 bilhões de yuans, e na Hong Kong, de 62,318 bilhões de dólares de Hong Kong.

Na visão do setor, atualmente, a indústria de medicamentos inovadores na China está passando de uma expansão de escala para uma exploração de valor mais profunda, com a lógica de competição mudando de “velocidade” para “profundidade”. Nessa transformação profunda, somente empresas com capacidade de inovação de origem, sistemas de comercialização autônomos e visão global poderão realmente atravessar ciclos e estabelecer uma certeza de crescimento.

Aceleração na comercialização de produtos principais

Revisando os três anos de 2022 a 2024, a Rongchang Biotech continuou enfrentando pressão operacional. Nesse período, a receita operacional foi de 772 milhões, 1,083 bilhão e 1,717 bilhão de yuans, respectivamente, com taxas de crescimento anual de -45,87%, 40,26% e 58,54%; o lucro líquido atribuível aos acionistas permaneceu em prejuízo, sendo de -999 milhões, -1,511 bilhão e -1,468 bilhão de yuans. Ao final de 2024, o caixa da empresa era de 762 milhões de yuans, e a taxa de endividamento subiu para 63,88%, indicando forte pressão financeira.

Porém, o relatório anual de 2025 revela melhora na situação operacional. Ao final de 2025, a empresa tinha aproximadamente 1,198 bilhões de yuans em caixa, e a taxa de endividamento caiu para 50,21%.

Na área de comercialização, o relatório financeiro mostra que a Rongchang Biotech atingiu uma receita de vendas de medicamentos biológicos de 2,307 bilhões de yuans no ano, um aumento de 35,80%, representando 70,97% do total de receitas, com margem de lucro bruto de 83,41%, um aumento de 2,79 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

Imagem: captura de tela do relatório anual de 2025 da Rongchang Biotech

Atualmente, a Rongchang Biotech possui dois produtos comercializados: TAI® (Taitisepu) e AidiXi® (VidiSitumab). O volume de vendas de Taitisepu em 2025 atingiu 2,255 milhões de doses, um aumento de 47,92%; VidiSitumab vendeu 301.9 mil doses, um crescimento de 27,31%.

Para esses dois medicamentos já em fase de comercialização, a Rongchang Biotech continua expandindo suas indicações. Em janeiro de 2026, a empresa anunciou que o VidiSitumab foi oficialmente incluído na lista de medicamentos de tratamento inovador pelo Centro de Avaliação de Medicamentos da Administração Nacional de Produtos de Saúde da China (CDE), para o tratamento de câncer gástrico/adenocarcinoma de junção gástrica com alta expressão de HER2, usando VidiSitumab injetável combinado com trastuzumabe e pembrolizumabe na terapia de primeira linha.

Em fevereiro, uma nova indicação do VidiSitumab foi aprovada oficialmente pela Administração Nacional de Produtos de Saúde, para tratar pacientes adultos com câncer de mama metastático com expressão baixa de HER2 (IHC 1+ ou IHC 2+/ISH-), que tenham recebido pelo menos uma terapia sistêmica prévia ou tenham recidivado dentro de 12 meses após a quimioterapia adjuvante, e que apresentem metástase hepática.

Fontes do setor disseram ao 21st Century Business Herald que, com a expansão contínua das indicações dos medicamentos inovadores, o espaço de comercialização dos produtos pode se abrir ainda mais. A Rongchang Biotech está aprimorando sua equipe de comercialização e sua estratégia de acesso hospitalar, o que deve continuar impulsionando o potencial de crescimento de seus produtos principais.

A empresa também mencionou no relatório anual que o desenvolvimento de novos biomedicamentos, desde a descoberta até a conclusão de ensaios clínicos, geralmente leva de 10 a 15 anos, com investimentos de dezenas de milhões a centenas de milhões de dólares. Para os biológicos já aprovados, a construção de instalações de produção em larga escala pode custar de 200 milhões a 700 milhões de dólares. Assim, empresas que entraram cedo na indústria de biológicos e já avançaram para fases finais de clínica ou comercialização terão uma barreira de entrada de capital mais elevada em relação aos concorrentes mais recentes.

Continuidade nas negociações de BD

Enquanto a receita de produtos principais continua a impulsionar o desempenho da empresa, as receitas provenientes de negociações de autorização de BD também se tornaram um importante suporte de crescimento.

Em junho de 2025, a Rongchang Biotech anunciou que licenciou o Taitisepu para a Vor Biopharma Inc., uma empresa listada na NASDAQ nos EUA, mediante pagamento. A Vor Bio obterá direitos exclusivos de desenvolvimento, produção e comercialização do Taitisepu globalmente (exceto na Grande China).

Segundo o acordo, a Rongchang Biotech receberá 125 milhões de dólares em dinheiro e warrants (incluindo um pagamento inicial de 45 milhões de dólares e warrants de 80 milhões de dólares, que permitem a compra de 320 milhões de ações ordinárias da Vor Bio a 0,0001 dólar por ação, representando cerca de 23% do capital social diluído da Vor Bio), além de até 4,105 bilhões de dólares em pagamentos de marcos, totalizando 4,23 bilhões de dólares. Além disso, a Rongchang Biotech receberá uma comissão de alta faixa de um dígito a dois dígitos sobre as vendas.

Em agosto do mesmo ano, a empresa anunciou um acordo com a Santen Pharmaceutical Co., Ltd., sua subsidiária integral na China, para que a Santen China obtenha direitos exclusivos de desenvolvimento, produção e comercialização do RC28-E na Grande China, Coreia, Tailândia, Vietnã, Singapura, Filipinas, Indonésia e Malásia, enquanto a Rongchang manterá direitos globais exclusivos fora dessas regiões.

Em 2026, a Rongchang Biotech assinou um acordo de licença exclusiva com a AbbVie para o anticorpo biespecífico RC148, que atua sobre PD-1 e VEGF. Segundo o acordo, a AbbVie obterá direitos exclusivos de desenvolvimento, produção e comercialização do RC148 fora da Grande China. A empresa receberá um pagamento inicial de 650 milhões de dólares, além de potencialmente até 4,95 bilhões de dólares em marcos de desenvolvimento, aprovação regulatória e comercialização, além de royalties de dois dígitos sobre as vendas líquidas fora da Grande China.

Especialistas do setor também apontaram que, em 2025, a Three Life Pharmaceutical e a Pfizer quebraram recordes de pagamento inicial na autorização de medicamentos inovadores chineses com a negociação de produtos PD-1/VEGF, refletindo o crescente interesse do mercado por combinações de PD-1 (L1) com VEGF. Além disso, a crescente valorização de ativos de medicamentos inovadores chineses por empresas multinacionais indica que a exportação de medicamentos inovadores chineses entrou em uma nova fase de desenvolvimento. Contudo, além do pagamento inicial, a capacidade de cumprir os marcos de pagamento e a sustentabilidade das receitas de longo prazo ainda são pontos críticos.

Na realidade, com o aumento das negociações de BD no setor biofarmacêutico chinês, há preocupações de que, atualmente, as empresas locais assumam principalmente funções de pesquisa e desenvolvimento e comercialização no mercado chinês, enquanto os direitos em outros mercados globais permanecem com multinacionais. Essa dinâmica pode limitar o espaço de crescimento de longo prazo das empresas nacionais. Assim, como a Rongchang Biotech conseguirá equilibrar parcerias de BD e sua própria estratégia de globalização, além de continuar fortalecendo sua competitividade central, ainda será uma questão a ser observada pelo mercado.