Interessante notar ontem nos dados do Santiment — os pequenos detentores, os chamados camarões (carteiras até 0,1 BTC), estão acumulando ativamente. Sua participação no volume total de Bitcoin atingiu o máximo desde meados do ano passado. O preço, por sua vez, oscila em torno de $74 mil, nada de especial. Mas há um detalhe que preocupa.

Enquanto os investidores de varejo compram em cada queda, os tubarões e os tubarões grandes (aqueles que possuem 10-10.000 BTC) fazem o oposto — desde outubro, eles estão limpando posições. Isso cria uma situação estranha: quando o preço se recupera, as carteiras grandes imediatamente vendem. Parece que os pequenos jogadores sustentam o fundo, enquanto os grandes vendem nos repiques. Essa dinâmica geralmente leva a movimentos laterais, e não a uma alta significativa.

O Glassnode mostrava uma imagem completamente diferente há algumas semanas — após a queda para $60 mil no início de fevereiro, o índice de acumulação estava no máximo desde novembro. Parecia que os detentores médios (10-100 BTC) estavam comprando ativamente na panico. Mas, ao olhar para o intervalo completo das carteiras maiores, a posição líquida permanece negativa. A lógica é simples: os médios compram, mas os maiores vendem mais.

É aí que está o ponto. Os investidores de varejo já estão aqui, fazem sua parte. Mas para um verdadeiro rally, os tubarões são necessários. É preciso que eles parem de vender, e melhor ainda — comecem a comprar. Enquanto isso não acontecer, cada alta será recebida com vendas. Os pequenos detentores esperam que os grandes jogadores se juntem. Sem eles, nenhum camarão consegue elevar o preço por muito tempo.