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Instituições concentradas em staking de ETH, reforçando a confiança ou uma onda de staking de Ethereum está chegando?

Em 10 de abril, a famosa gigante de gestão de ativos criptográficos Grayscale realizou o staking de 83.200 ETH em 3 horas, com valor total de aproximadamente 184 milhões de dólares, com base nos preços atuais de mercado; além disso, o staking contínuo da Bitmine já se tornou uma operação rotineira, até mesmo a Fundação Ethereum, que anteriormente apenas “vendia moedas para sobreviver”, estabeleceu uma meta de longo prazo de staking de 70.000 ETH, já tendo atingido 70% recentemente. Atualmente, o total de ETH em staking ultrapassou 83 milhões, representando quase 69% da oferta circulante. Então, por que a onda de staking de Ethereum está surgindo repentinamente?

A transformação estratégica do staking em grande escala da Grayscale: de posse para geração de renda

O principal motivo por trás do staking de 83.2 mil ETH pela Grayscale é a transição da Grayscale de um “trust de posse” para um “ETF de rendimento”. A Grayscale já realizou várias operações de staking em grande escala anteriormente.

Em julho de 2024, a Grayscale desmembrou parte dos ativos do seu trust de Ethereum (ETHE) para um novo trust de Ethereum mini (ETH), preparando o terreno para operações futuras de staking. Até 27 de março de 2026, a posição era de aproximadamente 86.555 ETH, com uma gestão de ativos de cerca de 1,72 bilhões de dólares.

Em maio de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA esclareceu que certas atividades de staking em protocolos de blockchain com prova de participação não constituem valores mobiliários. Isso abriu um caminho legal para ETFs de staking de Ethereum.

Até 5 de janeiro, o ETF de staking de Ethereum da Grayscale (ETHE) já havia distribuído o primeiro rendimento de staking aos acionistas, totalizando cerca de 9,4 milhões de dólares, validando a viabilidade econômica. Acreditamos que essa transformação transforma o ETH de um “ativo puro” em um produto financeiro com atributos de geração de renda, sendo a lógica estratégica fundamental da execução sistemática de staking em grande escala pela Grayscale.

O significado por trás do staking institucional — validação dupla de confiança e de uma onda de staking

O staking de 83.2 mil ETH pela Grayscale tem um impacto bidirecional no mercado: reduz a oferta circulante e transmite um sinal de confiança de longo prazo.

1. Redução da oferta circulante

Com o staking de 83.2 mil ETH pela Grayscale, vemos uma maior restrição na oferta negociável de Ethereum. De acordo com dados globais, até o início de abril de 2026, os contratos de staking de Ethereum haviam bloqueado cerca de 38,5 milhões de ETH, representando mais de 31% da oferta total, atingindo um recorde histórico. Além disso, mais de 4,1 milhões de ETH estão na fila de validadores aguardando entrada, com uma espera superior a 71 dias, enquanto apenas 33.8 mil ETH estão na fila de saída. Essa grande disparidade entre entrada e saída indica que o ETH em staking está sendo sistematicamente removido da liquidez de curto prazo, restringindo continuamente a oferta.

2. Transmissão de confiança de longo prazo

Este movimento da Grayscale vai além do valor de 184 milhões de dólares, transmitindo ao mercado uma forte confiança institucional no valor de longo prazo do Ethereum. As operações sistemáticas de staking de grande volume da Grayscale, combinadas com a entrada de 46 milhões de dólares logo após o lançamento do ETHB pela BlackRock, validam o reconhecimento institucional do ETH como um ativo de rendimento. Atualmente, a taxa de retorno anualizada do staking mantém-se entre 2,79% e 3,12%, com fundos em fila de espera muito superiores aos fundos de saída.

Vemos que a ação coletiva de instituições como Grayscale e BlackRock é o sinal mais forte de que o Ethereum está se transformando de uma “ferramenta de especulação” para um “ativo de rendimento em conformidade”.

3. O modo de rendimento se torna mainstream

Quando as principais gestoras de ativos de Wall Street começam a mover ETH de “posse” para “posse + geração de renda”, a propriedade do Ethereum dentro do sistema financeiro tradicional está mudando. Os rendimentos de staking tornaram-se um fator importante na alocação institucional, alterando o modelo tradicional de avaliação de ativos.

4. Melhoria no ambiente regulatório

A clarificação regulatória de maio de 2025 pavimenta o caminho para a participação institucional. Isso indica que o quadro regulatório está amadurecendo gradualmente, abrindo espaço para mais produtos em conformidade.

5. Otimização da estrutura de mercado

O staking em grande escala reduz a oferta circulante, podendo sustentar os preços. Além disso, o bloqueio de uma grande quantidade de ETH diminui a volatilidade do mercado.

6. Mudanças na preferência dos investidores

Para investidores comuns, o ETF de staking de Ethereum oferece uma nova via de participação no staking, sem a necessidade de gerenciar validadores por conta própria.

O staking de 83.2 mil ETH pela Grayscale é uma prova da confiança institucional e pode atuar como catalisador para uma aceleração geral na onda de staking de Ethereum. Essa onda de staking em grande escala, liderada pela Grayscale e seguida por gigantes como BlackRock, talvez esteja apenas começando.