Olhar para trás, a aposta agressiva da BitMine em ether realmente não terminou como esperavam. A empresa acumulou mais de 4 milhões de ETH ao longo do tempo, mas quando os preços começaram a cair desde os picos de outubro, suas participações passaram de valer quase 14 mil milhões de dólares para apenas 9,6 mil milhões. Isso significa perdas em papel de mais de 6 mil milhões de dólares apenas em suas reservas de ether.

O que é interessante é que, justo antes da queda, compraram mais de 40.000 ether adicionais. O timing não foi o melhor, digamos. Quando os mercados caem e há liquidações em cadeia, as tesourarias corporativas grandes como esta amplificam o movimento. O ether despencou para cerca de 2.300 dólares enquanto a pressão de venda se acelerava em todos os lados.

Tom Lee, que está ligado à operação, mudou seu tom recentemente. Passou de ser otimista a alertar que o desapalancamento do mercado continuaria sendo complicado até o início de 2026. Mencionou que aquela queda de outubro eliminou quase 19 mil milhões em valor de mercado do setor, reajustando posições em todos os lugares.

A empresa tenta compensar parte disso com staking, que gera cerca de 164 milhões anuais, mas isso mal arranha as perdas quando o preço cai tão rápido. Assim, basicamente, sua estratégia de balanço virou uma lição cara sobre timing em criptomoedas. Mesmo com bilhões em participações, não se consegue escapar dos ciclos do mercado.