10 meses a subir 120%! O preço do lítio chega a uma encruzilhada. Como as empresas da cadeia de valor devem responder?

Autor | Wu Xuguang

O mercado global de lítio enfrenta uma encruzilhada crucial.

Nos últimos dias, os preços futuros de carbonato de lítio continuam a recuar. Até 3 de abril, o contrato principal fechou a 156.960 yuans por tonelada, uma queda de 1,42%.

Profissionais do setor acreditam que a correção de curto prazo nos preços do carbonato de lítio deve-se principalmente à reemergência de perturbações na oferta de lítio. Recentemente, circulou a notícia de que a Zhongkuang Resources obteve quota de exportação de concentrado de lítio de Zimbábue.

Em resposta, um funcionário do departamento de valores mobiliários da Zhongkuang Resources afirmou ao repórter do Daily Science and Technology Innovation Board que a empresa ainda está em negociação com o governo local do Zimbábue, com alguns avanços, mas sem uma data clara definida. O mercado espera que as regras de exportação relacionadas sejam finalizadas em abril.

Mesmo com expectativas de políticas mais flexíveis, o padrão central de oferta e demanda global de lítio permanece apertado, sem mudanças fundamentais. Atualmente, há um consenso geral na indústria de que o mercado de lítio está se ajustando para uma oferta mais restrita.

A Morgan Stanley prevê que, em 2026, haverá uma escassez de 80 mil toneladas equivalentes de carbonato de lítio no mercado global, enquanto o UBS estima uma escassez de 22 mil toneladas; o UBS também afirmou que a demanda global por lítio crescerá 14% em 2026, atingindo 16% em 2027.

▌ Os preços das matérias-primas do carbonato de lítio continuam a subir

Diante da redução na produção global de minas de lítio, a tendência de preços do carbonato de lítio tem atraído grande atenção do mercado. Segundo dados de uma terceira parte, Mysteel, até 3 de abril, o preço do carbonato de lítio para baterias era de 158.000 yuans por tonelada, mais de 1,2 vezes maior do que o nível de preço de 60.000 a 70k yuans na segunda metade de 2025.

Sobre essa tendência de preços, Zhang Qian (pseudônimo), um analista sênior da indústria de lítio em Xangai, explicou ao Daily Science and Technology Innovation Board que os preços atuais do carbonato de lítio para baterias estão significativamente mais fortes. Essa alta é impulsionada principalmente pelo pico de demanda no mercado de armazenamento de energia e veículos elétricos no quarto trimestre de 2025, combinada com perturbações na política de mineração.

Do lado da demanda, de um lado, o motor principal do crescimento do consumo de lítio é o veículo elétrico, e, do outro, o armazenamento de energia, considerado o “segundo ponto de crescimento”. Atualmente, a demanda doméstica por baterias de lítio já mostra sinais claros de recuperação. Dados do setor indicam que, em março, a produção total do mercado doméstico de lítio foi de aproximadamente 219 GWh, um aumento de 16,5% em relação ao mês anterior, com a proporção de produção de células de armazenamento de energia aumentando para 40,6%, um crescimento significativo desde o início do ano.

Do lado da oferta, há uma coexistência de crescimento e risco. Por um lado, grandes projetos de lítio na Austrália, África e América do Sul estão entrando em operação e aumentando a oferta global. Por outro, fatores como instabilidade geopolítica, mudanças nas políticas dos países produtores, além de políticas ambientais e de regulamentação mais rígidas, continuam a gerar riscos e incertezas na oferta real.

Diante desse cenário, para o segundo trimestre, Zhang Qian analisou que a volatilidade do mercado de carbonato de lítio ainda será alta, devendo-se prestar atenção especial ao impacto do lançamento de novos veículos em abril, bem como às condições de fornecimento e transporte de minas na Zimbábue e na Austrália.

“Com base em vários fatores, a incerteza no mercado de carbonato de lítio no segundo trimestre é elevada. Se as restrições às exportações de minas na Zimbábue persistirem, as empresas podem enfrentar pressão sobre os estoques de minério, o que afetará a produção de carbonato de lítio. No geral, os fundamentos de oferta e demanda do segundo trimestre permanecem apertados, e os preços devem oscilar de forma relativamente forte, com o aumento específico dependendo das mudanças nos fatores mencionados”, acrescentou Zhang Qian.

Segundo previsão da Mysteel, a faixa de volatilidade central do preço do carbonato de lítio nos próximos meses deve ficar entre 130k e 170k yuans por tonelada.

▌ Empresas da cadeia de produção de baterias respondem com estratégias

O aumento dos preços do lítio e o aperto na oferta já se refletem em toda a cadeia industrial, levando a ajustes nos custos, na estrutura de pedidos e nas estratégias de operação das empresas intermediárias.

Sabe-se que os materiais de baterias de lítio concentram-se principalmente na parte superior da cadeia de recursos de lítio, incluindo os quatro principais materiais intermediários: catodo, anodo, eletrólito e separadores.

Para questões relacionadas ao fornecimento e variações de preços de matérias-primas como o carbonato de lítio, o Daily Science and Technology Innovation Board consultou várias empresas listadas na cadeia de produção, que responderam que estão adotando estratégias que vão desde o planejamento de recursos, gestão de compras, repasse de preços até inovação tecnológica para lidar com a volatilidade do mercado de matérias-primas.

No setor de materiais de catodo, a Xaw Tung New Energy tem investido em materiais de tríplo e fosfato de ferro de lítio.

Sobre como lidar com os riscos de operação decorrentes do aperto na oferta de carbonato de lítio, um funcionário do departamento de valores mobiliários da Xaw Tung New Energy afirmou que a maior parte de suas matérias-primas vem de fornecedores domésticos, e que suas operações e compras estão normais. Além disso, a capacidade de produção de fosfato de ferro de lítio já foi ampliada, sendo usada principalmente em baterias de propulsão.

A empresa começou a construir uma base de produção de fosfato de ferro de lítio em Ya’an, Sichuan, em 2021, e já iniciou entregas em grande escala.

O repórter do Daily Science and Technology Innovation Board notou que a Xaw Tung New Energy possui estoques relativamente elevados, com um valor total de 80k de yuans em materiais, produtos em processo e inventário de mercadorias no terceiro trimestre de 2025, o que ajuda a suavizar os impactos das oscilações de fornecimento de matérias-primas.

Sobre o aumento de preços do carbono de lítio, um funcionário do departamento de valores mobiliários da Xaw Tung afirmou que a dificuldade de repasse de preços no setor de baterias de energia é alta, pois os consumidores finais são sensíveis às variações de preço. A empresa busca melhorar o desempenho e a relação custo-benefício de seus produtos por meio de inovação tecnológica, fortalecendo sua competitividade de mercado. “A empresa continua promovendo a inovação tecnológica, melhorando o desempenho e a relação custo-benefício dos produtos, e só após a validação dos clientes finais é que se negociará o aumento de preços”, explicou.

Sobre o aperto na oferta de matérias-primas de carbonato de lítio, um representante do escritório de relações com investidores da DFE Nano afirmou que a empresa possui canais de aquisição tanto no mercado interno quanto no externo, com fornecedores principais em Jiangxi, Sichuan e regiões de lagos salinos na China, além de buscar recursos no exterior.

“Apesar do aumento de preços do fosfato de ferro de lítio, a demanda global por seus produtos é suficiente para manter os pedidos em alta, tanto no mercado doméstico quanto no internacional”, acrescentou o representante da DFE Nano. A empresa também destacou que o setor de veículos automotivos é apenas uma das aplicações de seus produtos de fosfato de ferro de lítio, sendo que a demanda por armazenamento de energia já supera a do setor de veículos.

No segmento de hexafluorofosfato de lítio, a Multifoil é uma das principais fornecedoras de separadores de baterias de lítio.

Um representante da empresa afirmou que seus materiais de carbonato de lítio dependem principalmente de compras domésticas, sem envolvimento em importações. Com o aumento de preços do carbonato de lítio e do fosfato de ferro de lítio, os preços das células de bateria no downstream também subiram, enquanto o hexafluorofosfato de lítio teve um aumento mais moderado devido ao seu grande aumento anterior.

“Mesmo uma pequena variação de um ou dois centavos no preço unitário das baterias de lítio pode causar mudanças significativas na margem de lucro da empresa”, comentou um profissional do setor.

Segundo informações do Daily Science and Technology Innovation Board, devido à alta nos preços do carbonato de lítio, o preço médio do eletrólito no mercado atualmente é de 30k yuans por tonelada, um aumento de 50% em relação aos 20k yuans do ano passado.

Sobre isso, um funcionário do departamento de valores mobiliários da Tianqi Materials afirmou que, após o aumento dos preços das matérias-primas, os preços de seus produtos também são ajustados dinamicamente de acordo com o mercado. A empresa realiza ajustes mensais nos preços de seus produtos.

No segmento de separadores, a Enjie Co., uma fornecedora líder, afirmou que a oscilação no preço do carbonato de lítio não afeta significativamente seus custos, pois seus materiais principais são polietileno e pasta de revestimento, não utilizando carbonato de lítio. A operação geral é influenciada pela oferta e demanda de baterias, com baixa correlação com as oscilações do preço do lítio.

▌ Exportações em alta: vantagem da cadeia de suprimentos chinesa se destaca

Diante do aperto na oferta global de recursos de lítio, a estabilidade da cadeia de produção de lítio na China continua a se destacar, e as exportações de produtos relacionados também atraem atenção elevada do mercado.

“Estamos sempre exportando”, afirmou um representante do escritório de relações com investidores da DFE Nano. Ele acrescentou que, beneficiada pelo aumento rápido na demanda por fosfato de ferro de lítio no exterior e pela aceleração de empresas de baterias estrangeiras na adoção dessa tecnologia, a empresa tem apresentado crescimento nas exportações. Além disso, um representante da Enjie Co. afirmou que sua presença internacional é estável, com parcerias com várias fabricantes de baterias renomadas no exterior.

Dados da Administração Geral de Alfândegas indicam que, de 2025 até agora, as exportações de empresas líderes em fosfato de ferro de lítio tiveram crescimento explosivo, atingindo aproximadamente 32.4 mil toneladas em 2025, um aumento de 880% em relação às cerca de 3.3 mil toneladas de 2024.

Sobre exportação de materiais de baterias de lítio, um funcionário do departamento de valores mobiliários da Longbiao Technology afirmou que, atualmente, a tecnologia de fosfato de ferro de lítio na China é mais competitiva do que a de trípolo na Coreia do Sul e Japão. Além disso, fatores geopolíticos e restrições de políticas internacionais dificultam a adoção por parte de clientes estrangeiros como LG e Ford, que precisam adquirir produtos de empresas chinesas com capacidade de produção no exterior.

Sabe-se que a Longbiao Technology já estabeleceu uma capacidade de produção de fosfato de ferro de lítio na Indonésia, atendendo à demanda internacional e impulsionando seu crescimento externo. A primeira fase, com capacidade de 30 mil toneladas, já está em operação, e a segunda fase, com 90 mil toneladas, será inaugurada ainda neste ano, totalizando uma capacidade de 120 mil toneladas após a conclusão do projeto.

Outras empresas como Wanrun New Energy e Tianqi Materials também estão expandindo suas operações internacionais.

Um representante do escritório de relações com investidores da Wanrun New Energy afirmou que, para acelerar a expansão no mercado externo, a empresa estabeleceu uma subsidiária na Carolina do Sul, nos EUA, com um projeto de produção de 50 mil toneladas de fosfato de ferro de lítio por ano. “O projeto ainda está em construção, sem produção ainda.”

Em 10 de fevereiro, a Tianqi Materials anunciou o início oficial de seu projeto de eletrólito no Marrocos, com um investimento total de 22k de dirhams marroquinos (cerca de 280 milhões de dólares), com previsão de capacidade de produção anual de 150 mil toneladas de eletrólito e matérias-primas essenciais.

Sobre as perspectivas para o mercado externo, a indústria acredita que, por um lado, a demanda por armazenamento doméstico, comercial e industrial, além de centros de dados, permanece forte; por outro, a indústria de inteligência artificial e big data também impulsiona essa demanda.

Relatório do CITIC Construction Investment estima que, em 2026, a demanda global por baterias de lítio atingirá 3.065 GWh, um crescimento de 34% em relação ao ano anterior.