Acabei de perceber algo sobre fundos de obrigações que a maioria dos investidores entende completamente errado. Sabe como toda a gente fala sobre rendimentos? Pois, eles geralmente olham pelo espelho retrovisor sem sequer perceber.

Recentemente, estive a analisar alguns ETFs de obrigações do Tesouro e reparei numa coisa incrível. Um fundo mostra um rendimento de 2,6% na maioria dos sites, mas ao aprofundar, descobri que na verdade está a pagar 4,1% neste momento. Mesmo fundo, números totalmente diferentes. Como é que isso acontece?

Acontece que existe uma coisa chamada rendimento TTM (trailing twelve month) que basicamente indica o que aconteceu no último ano. Boa história, mas aqui está o problema - o último ano foi brutal para as obrigações. As taxas subiam, os preços caíam. Então, esse número de 2,6%? É só uma notícia antiga.

Depois há o rendimento SEC. Este olha para o que o fundo ganhou menos despesas nos últimos 30 dias. Muito mais útil porque mostra realmente o que é provável acontecer nos próximos 12 meses. Isso dá 4,1% no exemplo acima. Uma imagem totalmente diferente.

Pense nisso como verificar o tempo. Alguém pergunta como tem estado. Pode contar-lhe sobre todos os dias quentes do último ano, ou pode simplesmente dizer o que está a acontecer agora e o que vem a seguir. A segunda resposta é muito mais útil.

Neste momento, as obrigações estão a começar a recuperar depois de terem sido bastante afetadas em 2022. Se o Fed conseguir realmente controlar a inflação sem destruir completamente a economia, as taxas podem começar a cair. Quando as taxas caem, os preços das obrigações sobem. Portanto, o timing aqui é importante.

Tenho estado a analisar ETFs de Obrigações do Tesouro e fundos de obrigações corporativas de grau de investimento. As do Tesouro são obviamente mais seguras - garantidas pelo governo dos EUA. As obrigações corporativas também são sólidas, se mantiveres apenas papel de grau de investimento. Ambos os tipos estão a pagar rendimentos bastante interessantes atualmente.

O que me choca é que a maioria dos sites financeiros ainda cita números TTM porque é o padrão dos seus sistemas. Então, vês 3,2% num fundo de obrigações corporativas, mas se olhares realmente para o cálculo SEC, é mais como 5,7%. Mesmo fundo. Um número quase não útil, o outro mostra o que realmente vais ganhar.

A questão do pagamento mensal também é fundamental. A maioria das ações paga dividendos trimestralmente, então esperas três meses entre pagamentos. Estes fundos de obrigações pagam mensalmente. A tua renda chega quando estás a pagar contas. É muito melhor do que esperar.

Portanto, quando estiveres a procurar rendimento, não te deixes enganar pela armadilha do TTM. Procura antes o rendimento SEC. É o verdadeiro caminho à frente, não aquilo que já passaste. Especialmente agora, com as obrigações a entrarem numa fase melhor, saber o rendimento real faz toda a diferença.