Então, tenho vindo a analisar ações de IA recentemente, e há algo na Amazon que realmente me chama a atenção. Enquanto todos têm obsessivamente falado sobre a subida de 1330% da Nvidia nos últimos cinco anos, a Amazon tem estado praticamente à margem, com apenas 44% de ganhos. Sim, leu bem - uma das Sete Magníficas na verdade ficou atrás do aumento de 80% do S&P 500. Bastante impressionante para uma empresa com uma capitalização de mercado de 2,3 trilhões de dólares.

No entanto, há um ponto importante. O negócio de cloud da Amazon já está a lucrar com o boom da IA, mas acho que o mercado está a perder completamente o que está a acontecer no comércio eletrónico. No ano passado, eles faturaram 716,9 mil milhões de dólares em receitas, tornando-se o maior retalhista do mundo por vendas. Mas as margens? Muito mais finas do que as da Microsoft ou Nvidia porque, bem, gerir uma loja online é caro.

Agora, aqui é que fica interessante. A AWS representa apenas 18% do total de receitas, mas gerou 45,6 mil milhões de dólares de um $80 mil milhões de lucro operacional. Esse é o tipo de magia de margem de que estamos a falar. O lado do cloud já está a beneficiar da procura por IA, e isso é sólido. Mas a verdadeira oportunidade? Quando a IA e a robótica começarem a transformar as operações de comércio eletrónico.

Pense nisso - automação de armazéns, entregas autónomas, logística mais inteligente. Isto já não é ficção científica. A Amazon já está a investir fortemente nesta infraestrutura. Assim que estas tecnologias amadurecerem e as margens começarem a melhorar em todo o setor do retalho, mesmo que modestamente, estamos a falar de um crescimento massivo de lucros com esta base de receitas enorme. Estamos a falar de uma empresa que pode realisticamente atingir uma capitalização de mercado de $4 triliões à medida que estas melhorias se concretizam.

As contas são bastante convincentes se acreditarmos na história da IA. A Amazon tem sido a mais atrasada entre as ações de IA, mas às vezes os maiores movimentos acontecem quando o mercado finalmente acompanha o que realmente está a acontecer. Se esse potencial de 74% de valorização se concretizar, depende da execução, mas as peças estão definitivamente no lugar.