Acabei de perceber algo interessante sobre como a Tether está a posicionar-se no mercado de Tesouraria. Aparentemente, eles estão a tentar entrar no top 10 dos maiores compradores de T-bills dos EUA este ano, o que, honestamente, parece um grande feito se conseguirem.

Então, aqui vai - a Tether atualmente possui mais de $122 mil milhões em T-bills como reservas principais. Isso representa cerca de 83% do seu respaldo total, e é uma estratégia deliberada. Com o USDT a atingir cerca de $184 mil milhões em circulação globalmente e a adicionar aproximadamente 30 milhões de novos utilizadores a cada trimestre, eles precisam de ativos líquidos sérios para suportar toda essa oferta.

Bo Hines, que gere as operações da Tether nos EUA, tornou esta informação pública na Bitcoin Investor Week em Nova Iorque. Ele basicamente diz que a matemática é simples: mais utilizadores de USDT significam mais procura por dívida governamental de curto prazo. A empresa já está classificada entre a Alemanha e a Arábia Saudita em holdings mundiais de T-bills, o que é impressionante quando se pensa nisso.

O que é interessante é que isto já não se trata apenas de USDT. Recentemente, lançaram o USAT através do Anchorage Bank, e esse foi especificamente desenhado para cumprir a GENIUS Act - o novo quadro regulatório de stablecoins federais que exige respaldo 1:1 com ativos de alta qualidade, como T-bills. Portanto, a Tether está a reforçar as suas holdings de T-bills para cumprir esses padrões regulatórios.

Para além dos T-bills, eles têm cerca de $6,3 mil milhões em reservas excedentes acima do necessário para respaldar os tokens. Também possuem aproximadamente 140 toneladas de ouro, tornando-se um dos 13 maiores detentores de ouro do mundo. Uma fortaleza sólida de colateral.

A grande ideia aqui é que a Tether tornou-se neste híbrido estranho entre uma instituição financeira e uma empresa de criptomoedas. Já não estão apenas a gerir dólares digitais - estão a tornar-se um ator relevante nos mercados de dívida governamental reais. Se atingirem esse top 10, é mais um sinal de que os emissores de stablecoins estão, na prática, a tornar-se instituições financeiras de sombra neste momento.