Tenho observado o prata há algum tempo e a volatilidade que temos visto recentemente é simplesmente brutal. O preço à vista do prata caiu de mais de $120 há pouco tempo para mínimos de $63,90, mas depois recuperou fortemente para $77-78 em apenas 24 horas. Movimentos intradiários superiores a 9% não são normais, portanto algo importante está a acontecer nos mercados.

O que é interessante é que o preço à vista do prata parece estar a encontrar suporte em torno de $72-73. Tenho visto vários traders a apontar esta zona como chave — se for rompida, poderá voltar a cair para cerca de $60, mas se se mantiver, a próxima resistência importante está em $92. Um fecho sustentado acima desse nível mudaria bastante o perspetivo técnico.

A maioria dos analistas que sigo fala disto como um 'top de blow-off' seguido de pânico de liquidação. Dizem que, mesmo que haja uma recuperação, não é garantia de que a tendência tenha virado. O dólar forte e as taxas de juro mais altas têm pressionado bastante o prata como ativo de refúgio.

Vendo o SLV (o ETF de prata), está a cotar-se por volta de $70, mas com volatilidade implícita em níveis extremos. O RSI está em 40, portanto tecnicamente estamos perto de sobrevenda, mas o MACD mostra sinais de alta. É um panorama misto.

Os fundamentos continuam a ser interessantes — a procura industrial por prata para painéis solares, eletrónica e energia verde mantém-se forte a longo prazo. Mas a curto prazo, o preço à vista do prata depende muito do que fizer a Fed e se os mercados continuam em modo de risco-off.

Por agora, estou a monitorizar esses níveis-chave ($72 de suporte, $92 de resistência) e à espera que o preço confirme uma direção clara. A incerteza macroeconómica continua a ser o fator dominante, portanto a volatilidade provavelmente persistirá por mais algum tempo.