Isenção de responsabilidade da SEC inaugura um novo capítulo para a liquidez de fundos tokenizados
(Fonte: WisdomTreeNews)
A WisdomTree, com sede em Nova York, anunciou que o WisdomTree Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX) agora oferece negociações 24 horas por dia, 7 dias por semana, e liquidação em tempo real.
Esse avanço foi possível porque a empresa obteve isenção de responsabilidade junto à Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA, permitindo que fundos mútuos tokenizados registrados sob o Investment Company Act de 1940 realizem negociações contínuas e liquidação instantânea, sob a regulamentação norte-americana, pela primeira vez. Diferentemente do modelo tradicional de liquidação T+1, comum em mercados tradicionais, essa inovação permite que investidores acessem ativos geradores de rendimento de forma imediata, minimizando o cash drag e aumentando a eficiência e a liquidez dos ativos tokenizados.
Modelo de negociação: inventário proprietário de corretora impulsiona a liquidez
Além da isenção da SEC, a WisdomTree Securities, Inc.—subsidiária da WisdomTree—recebeu aprovação da FINRA para expandir suas operações de corretora, permitindo negociações de fundos registrados em conta própria.
A estrutura central compreende:
- Liquidez proporcionada pelo inventário da corretora, em vez de subscrições ou resgates diretos no fundo
- Preservação da estrutura atual do mercado primário
- Utilização de modelo bilateral de negociação
- Uso do USDC como ferramenta de liquidação em stablecoin na fase inicial
No momento, a WisdomTree Securities é a corretora participante. No futuro, outras corretoras não afiliadas poderão participar, desde que atendam aos requisitos de elegibilidade.
Liquidação em tempo real e distribuição de rendimento baseada em blockchain
Além das negociações 24/7, a WisdomTree implementou um mecanismo contínuo de acumulação de dividendos.
Os principais diferenciais incluem:
- Registro do tempo de posse via marcação temporal na blockchain
- Permissão para transferências de tokens entre diferentes carteiras no mesmo dia
- Distribuição diária de rendimento proporcional ao tempo efetivo de posse
Essa abordagem permite que titulares que realizam transferências peer-to-peer recebam o rendimento correspondente, ampliando a utilidade intradiária dos ativos on-chain e mantendo o processo de investimento original do fundo.
Serviços institucionais via WisdomTree Connect
(Fonte: WisdomTree Connect)
Essa funcionalidade 24/7 estará disponível para investidores institucionais por meio do WisdomTree Connect™. No futuro, investidores de varejo também poderão acessar pelos canais como o WisdomTree Prime®. O WTGXX já foi adotado por algumas instituições cripto-nativas para gestão de caixa e alocação de rendimento on-chain, reduzindo a necessidade de movimentar ativos off-chain para buscar retornos.
A importância da inovação regulatória
A WisdomTree observa que avanços regulatórios estruturais desse porte são raros desde a criação dos ETFs. Com a isenção da SEC e a aprovação da FINRA, a empresa pode transformar a infraestrutura dos mercados de capitais dentro de um arcabouço regulatório compatível.
Will Peck, Head de Digital Assets, destacou que a liquidação em tempo real sempre foi uma das principais promessas da blockchain e da tokenização de RWA. Esse lançamento representa uma evolução significativa na experiência de investimento e demonstra o potencial da blockchain como base para os mercados de capitais da próxima geração.
Blockchain e riscos potenciais
A blockchain é uma tecnologia de registro aberta e descentralizada, utilizada para registrar transações de forma verificável. Tokenização refere-se à representação digital das cotas de fundos na blockchain. No entanto, alguns riscos devem ser considerados, como:
- A tecnologia blockchain ainda é relativamente nova e pouco regulada
- Os sistemas podem estar sujeitos a riscos de fraude ou conluio
- Congestionamento de transações pode causar atrasos
- Volatilidade nas taxas de rede
- Provedores de serviços terceirizados podem ser alvo de ataques cibernéticos
Investir no WTGXX também envolve risco de perda do principal. Embora o fundo busque manter o valor de US$ 1 por cota, isso não é garantido. Não se trata de um depósito bancário e não é assegurado pelo FDIC ou qualquer agência governamental.
Conclusão
Com a aprovação regulatória e a inovação na arquitetura de corretoras, a WisdomTree tornou possível que fundos de mercado monetário tokenizados ofereçam negociações 24/7 e liquidação em tempo real sob o arcabouço regulatório dos EUA pela primeira vez. Isso não só reduz o tempo de liquidação, como também inaugura a era da liquidez contínua para ativos geradores de rendimento, marcando um novo marco na infraestrutura do mercado de valores mobiliários tokenizados.
