CFTC inicia programa piloto que autoriza o uso de ativos digitais como garantia nos mercados de derivativos dos Estados Unidos

CFTC lança programa piloto de colateral com ativos digitais

A U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) anunciou um programa piloto inovador que autoriza determinados ativos digitais como colateral nos mercados de derivativos. A iniciativa contempla Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e stablecoins voltadas para pagamentos, como USDC. O escopo também se estende a ativos reais tokenizados, como títulos do Tesouro dos EUA.

(Fonte: CarolineDPham)

A presidente interina Caroline Pham informou que o objetivo do programa é estabelecer diretrizes mais claras para o mercado e reforçar a proteção dos ativos dos usuários.

Elegibilidade e requisitos

Por ora, o programa piloto está restrito a Futures Commission Merchants (FCMs) qualificados. Essas instituições podem aceitar BTC, ETH e stablecoins como USDC como margem para contratos futuros ou de swap, desde que observem os seguintes critérios:

• Relatórios regulatórios ampliados: Nos três primeiros meses, os FCMs devem enviar relatórios semanais de posição em ativos digitais.
• Obrigação de notificação de riscos: Qualquer irregularidade precisa ser comunicada imediatamente à CFTC.
• Protocolos de custódia de ativos: As instituições devem manter segregação rigorosa dos ativos e práticas sólidas de gestão.

Na prática, FCMs registrados podem aceitar Bitcoin como colateral em operações alavancadas de commodities, enquanto os órgãos reguladores garantem monitoramento contínuo dos riscos envolvidos.

Carta de não ação e revogação de diretrizes anteriores

A CFTC também expediu uma carta de não ação, permitindo que FCMs mantenham ativos digitais designados em contas de clientes sob um framework definido de gestão de riscos. Além disso, a agência revogou oficialmente sua orientação de 2020, que antes restringia o uso de criptoativos como colateral. Com a aprovação do GENIUS Act, essas diretrizes foram consideradas ultrapassadas.

Resposta do setor e posicionamento regulatório

O setor recebeu positivamente essa mudança regulatória. O Chief Legal Officer da Coinbase, Paul Grewal, pontuou que a política está alinhada à visão do GENIUS Act. A CFTC reforçou seu compromisso com uma regulação neutra em relação à tecnologia e destacou que ativos tokenizados—como títulos do Tesouro—devem seguir padrões rigorosos de custódia e avaliação.

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Resumo

O programa piloto representa uma transformação relevante no mercado de derivativos dos EUA ao incorporar ativos digitais e criar um framework de conformidade mais transparente para finanças tokenizadas. À medida que BTC, ETH e stablecoins se integram aos sistemas financeiros tradicionais, a interligação entre o mercado cripto e as finanças convencionais tende a se intensificar.