PayPal расширяет PYUSD на 70 рынков, а рыночная капитализация его стейблкоина достигает 4,1 миллиарда долларов

• Реклама -

17 марта PayPal объявила, что расширяет свой обеспеченный долларом США стейблкоин PayPal USD (PYUSD) до 70 рынков по всему миру. Этот шаг переводит PYUSD из продукта, который в основном обслуживал пользователей в США и Великобритании, в вариант, доступный в Азиатско-Тихоокеанском регионе, Европе, Латинской Америке и Африке.

Расширение охватывает 68 новых стран и приходит в момент, когда рыночная капитализация стейблкоина за последний год выросла в пять раз — примерно до $4.1 млрд.

Что на самом деле дает расширение

Согласно пресс-релизу PayPal, пользователи на вновь добавленных рынках могут покупать, хранить, отправлять и получать PYUSD непосредственно в своих действующих аккаунтах PayPal, не требуя отдельной настройки кошелька или онбординга, специфичного для криптовалют. Это встраивание в существующую инфраструктуру PayPal — стратегическое преимущество, которое компания продвигает. У PayPal более 400 миллионов активных аккаунтов по всему миру. Проблема дистрибуции, которая мешает большинству стейблкоинов добиться сколько-нибудь значимого принятия на розничном уровне, здесь не применима в том же виде.

Среди заметных новых рынков — Сингапур, Колумбия, Перу, Уганда и Гватемала. Географическое распределение — осознанное. Латинская Америка и Африка — это рынки, где издержки на трансграничные денежные переводы входят в число самых высоких в мире, а разрыв между традиционными сроками расчетов и скоростью ончейн-расчетов имеет наиболее существенное коммерческое значение. Продавцы, принимающие PYUSD в этих регионах, теперь могут получать средства за минуты вместо дней, требуемых при обычных международных платежных каналах.

Правомочные международные пользователи также могут зарабатывать вознаграждения на своих holdings PYUSD, в точности повторяя 4% годовой доход, который сейчас предлагается держателям в США. Этот компонент доходности меняет ценностное предложение продукта с чистого платежного инструмента на нечто более близкое к гибриду накоплений и расчетов — особенно актуально для рынков, где волатильность местной валюты делает сбережения в долларах привлекательными.

Один из ограничений стоит отметить: в Сингапуре доступ к PYUSD в настоящее время ограничен владельцами бизнес-аккаунтов и недоступен для отдельных потребителей. Такое исключение отражает осторожный подход Сингапура к розничным криптопродуктам, что согласуется с ограниченной моделью доступа, которую страна применяла к платформам вроде Polymarket, как было описано в более ранних публикациях.

                Citigroup снижает целевые цены по биткоину и эфириуму, обвиняя сужающееся окно для законодательства США о криптовалютах

Динамика рыночной капитализации

Рыночная капитализация PYUSD, достигшая $4.1 млрд после пятикратного роста за последний год, — число, которое требует контекста. Это ставит PYUSD далеко позади обращения USDC в объеме $75.3 млрд и доминирующей позиции Tether, однако темп роста сигнализирует о наличии импульса, а не о стагнации. Пятиfold увеличение за двенадцать месяцев у эмитента с инфраструктурой дистрибуции и регуляторным статусом PayPal — это история роста другого типа по сравнению с новым протоколом, который гонится за стимулами ликвидности.

PYUSD остается федерально регулируемым стейблкоином, выпущенным Paxos Trust Company под надзором Управления по финансовым услугам штата Нью-Йорк (New York Department of Financial Services). Эта регуляторная база становится все более важной по мере того, как меняется ландшафт. Регуляторская позиция Circle была ключевым драйвером 100% месячного прироста ее акций — как было освещено в более ранних материалах на этой неделе. Структура PYUSD, находящаяся под надзором NYDFS, помещает его в ту же категорию соответствующих требованиям и институционально заслуживающих доверия стейблкоинов, которые могут выиграть больше всего, если в США продвинется законодательство по стейблкоинам.

Общая картина

Глобальное расширение PayPal происходит в ту же неделю, когда Mastercard согласилась приобрести провайдера инфраструктуры для стейблкоинов BVNK — максимум за $1.8 млрд, что является крупнейшим приобретением, связанным со стейблкоинами, в истории отрасли. Два объявления вместе описывают традиционную платежную индустрию, которая перешла от обсуждений того, актуальны ли стейблкоины, к конкуренции за владение инфраструктурой, обеспечивающей их в масштабе.

Рынки, куда PayPal заходит с PYUSD, во многих случаях — это те же рынки, где обычная инфраструктура для денежных переводов является самой дорогой и самой медленной. Трансграничные переводы в Уганду, Гватемалу и Перу несут комиссии, которые урегулирование стейблкоином может существенно снижать. То, превратит ли PayPal это структурное преимущество в реальный объем на этих рынках, зависит от принятия пользователями и готовности продавцов — а оба этих фактора требуют времени для формирования. Инфраструктура уже на месте. Коммерческое испытание начинается сейчас.