Доходы от неналоговых источников становятся ключевым фактором победы и поражения. Акционерные банки в 2025 году: «борьба за лидерство, борьба за выживание в хвосте»

◎ Корреспондент Ма Мин

Диверсификация и трансформация — ключевые слова в развитии акционерных банков в последние годы.

За прошедший год, в условиях сложной операционной среды, «ощущения» акционерных банков в целом были примерно одинаковыми: рыночная доля снижалась, чистая процентная маржа находилась под давлением, рисковые опасения по-прежнему сохранялись. Однако при том, что все отвечают на один и тот же вопрос, результаты деятельности разительно различались.

Среди 9 акционерных банков, котирующихся на A股, только у трех — China Merchants Bank, Industrial Bank, Pudong Development Bank и т. п. — отмечался рост одновременно выручки и чистой прибыли. А у Ping An Bank, Everbright Bank, Huaxia Bank и Zhejiang Gongshang Bank выручка и чистая прибыль снижались.

«Троица по корпоративному бизнесу» догоняет и обгоняет

Если судить по масштабу, China Merchants Bank, Industrial Bank, CITIC Bank и Pudong Development Bank прочно удерживают верхнюю часть группы акционерных банков. Размер активов у всех — свыше 10 трлн. юаней. China Merchants Bank благодаря преимуществам в рознице стабильно занимает «первое место», а Industrial Bank, CITIC Bank и Pudong Development Bank «троицей» догоняют друг друга в стиле «ты бежишь за мной — я за тобой».

С точки зрения масштаба, Industrial Bank в 2024 году в четвертом квартале преодолел отметку 10 трлн, а через год, в четвертом квартале 2025 года, отметку 10 трлн преодолели CITIC Bank и Pudong Development Bank. В конце третьего квартала 2025 года разница в величине активов у Pudong Development Bank и CITIC Bank составляла всего 59 млрд, но в четвертом квартале разрыв увеличился до 492 млрд.

С точки зрения способности генерировать выручку, China Merchants Bank продолжает «лидировать», имея выручку 3375.32 млрд юаней. А у CITIC Bank и Industrial Bank в 2025 году операционные доходы составили 2124.75 млрд и 2127.41 млрд соответственно, разница — всего 2.66 млрд. Но после вычета всех затрат и расходов чистая прибыль, относящаяся к акционерам, у Industrial Bank оказалась выше на 68.51 млрд. Видно, что снижение затрат и повышение эффективности — это обязательный выбор; именно оттуда банки вынуждены «выжимать» прибыль.

На фоне конкуренции верхней группы картина разительно контрастирует: хвостовые акционерные банки продолжают барахтаться в трясине, и у каждого — свои проблемы.

Из-за более тяжелых исторических «обязательств» Minsheng Bank усилил масштабы начисления резервов. При этом выручка банка, несмотря на рост на 4.82% год-к-году, чистая прибыль, относящаяся к акционерам, все равно снизилась на 5.37%.

Кроме того, у Ping An Bank, Everbright Bank, Huaxia Bank и Zhejiang Gongshang Bank выручка и чистая прибыль год-к-году также снизились, и они еще не вернулись на траекторию благоприятного роста, где одновременно растут и масштаб, и эффективность.

Невозпроцентный доход стал решающим козырем

В условиях низких процентных ставок ключевой показатель прибыльности — чистая процентная маржа — продолжает снижаться. Основной «фундамент» процентного дохода у банков трудно удерживать, а логика «компенсации объемом» также становится нежизнеспособной; невозпроцентный доход уже стал решающим фактором.

Тренд на снижение чистой процентной маржи сохраняется. Например, по состоянию на конец 2025 года чистая процентная доходность Everbright Bank и CITIC Bank снизилась год-к-году на 14 базисных пунктов, падение было значительным — главным образом из-за снижения доходности активов.

Однако у части банков появляются признаки стабилизации чистой процентной маржи: по состоянию на конец 2025 года у Pudong Development Bank чистая процентная маржа была на уровне начала 2024 года; у Minsheng Bank чистая процентная маржа «вопреки тренду» выросла на 1 базисный пункт — в основном благодаря контролю затрат на стороне обязательств.

По невозпроцентному доходу CITIC Bank уже 6 лет подряд демонстрирует положительный рост. Председатель правления CITIC Bank Fang Heyi на встрече с инвесторами рассказал, что за 5 лет доля невозпроцентного дохода этого банка выросла на 9.3 процентного пункта.

Развитие бизнеса по управлению капиталом — эффективный способ восполнить промежуточный доход, а также проверка уровня управления «легким капиталом» у банка.

На фоне сохраняющейся слабости спроса на розничное кредитование China Merchants Bank по-прежнему держится за свою розничную «крепость» (защитный ров) — в 2025 году чистый доход от комиссий и вознаграждений вырос на 4.39% год-к-году, в том числе доход от комиссий и вознаграждений в сфере управления капиталом вырос на 21.39% год-к-году. Чистая процентная маржа также удерживается на относительно высоком уровне среди конкурентов — 1.87%.

Хотя Ping An Bank пережил «боли» при трансформации розницы, банк заявил, что уже видит «свет в конце тоннеля»: по мере завершения трансформационного прогресса на 70% вклад розничных финансов в чистую прибыль достиг дна и начинает восстанавливаться.

Однако если невозпроцентный доход опираться только на инвестиционную прибыль, он легко подвержен колебаниям финансового рынка. На Ping An Bank это как раз повлияло: из-за этого снизился невозпроцентный чистый доход по таким направлениям, как инвестиции в облигации.

Как пройти через цикл

С точки зрения качества активов акционерные банки в целом действуют устойчиво.

За прошедший год акционерные банки в целом увеличивали усилия по работе с проблемными активами. Однако по состоянию на конец 2025 года доля проблемных кредитов у Industrial Bank, Everbright Bank и Minsheng Bank по сравнению с концом 2024 года выросла. Кроме того, у многих акционерных банков также наблюдался рост доли проблемных кредитов в сегменте персонального кредитования; рисковое давление по потребкредитам и ипотечным кредитам нельзя недооценивать.

Коэффициент покрытия резервов — «пруд» прибыли — нередко позволяет с помощью «финансовых трюков» приукрашивать отчетность. Важно отметить, что по состоянию на конец 2025 года у Huaxia Bank коэффициент покрытия резервов снизился до 143.30%, что на 18.59 процентного пункта ниже, чем на конец 2024 года; у Zhejiang Gongshang Bank коэффициент покрытия резервов — 155.37%, что на 23.30 процентного пункта ниже 178.67% на конец 2024 года. Оба показателя уже «зависли» рядом с «пороговой линией» 150%.

В последние годы темпы роста банковской прибыли несколько замедлились, что можно назвать «выживанием в щелях». Причина в том, что спереди — крупные госбанки, которые «опускаются вниз, сжимая верхнюю часть», а сзади — городские коммерческие банки, которые благодаря преимуществу привязки к местности догоняют ускоренными темпами. В условиях «двустороннего сжатия» доля акционерных банков на рынке из года в год снижается.

Что касается ситуации с операциями в этом году, многие акционерные банки прямо признавали: «оптимизм с трудом уместен», «вызовы сохраняются».

Однако, судя по опубликованной информации на недавних брифингах по результатам, стратегические подходы акционерных банков также получили новые идеи: China Merchants Bank делает ставку на «новый старт розницы», Ping An Bank клянется «вернуться к росту», Industrial Bank шагает в сторону «банка ценности»… Акционерные банки в целом начинают размышлять о том, что такое «способность пройти через цикл» и как это повлияет на их деятельность дальше. Будем ждать.

(редактор: Цян Сяо-жуй)

Ключевые слова: