【干货】量化时代下的生存法则

这里我选择在当前市场状态下我认为最具有指导意义的三个个股来做简单的拆解。这篇文章写在了三月初，我是想要等长飞光纤完全走完再发出来的，现在看来，长飞光纤走成了全市场最强的高景气方向和最超预期的抱团股，没有办法再去预判龙头的顶底了。在这里就简单的做一下修改就把内容发出来了吧。这里主要是通过目前市场上最具有代表性的长飞光纤，来拆开交易的多个选股维度。交易不是靠着某一个简单的点来确定你的买卖，而是通过多维度的确认来确认买点和卖点。[淘股吧]

1.关于超额收益的来源
分别是天孚通信长飞光纤和华工科技是目前短线选手普遍认为体感所不好的状态下在市场中有最明确赚钱效应的指导意义的三个方向。这个阶段的状态下并不是说市场完全没有赚钱效应，只是市场没有进入到短线选手所认知范围内的情绪溢出阶段，本质上能够在所有公域平台里面能够看到的所有短线交易的，不管是所谓的术的层面，各种什么战法什么乱七八糟胡乱起名的技法，本质上都是在教你任何做追涨，追涨的本质就是参与情绪的溢出。又或者是各种什么战法的低吸或者沿着五日线主升的各种交易模型，本质上指向的是教你如何在主升的过程中做追涨，追涨的本质赚的是跟风资金的钱，问题是在现在的市场环境下，哪里来那么多的跟风资金。
这里给一个很简单的总结，只要交易真的有思考并且有理解力进步的人都能明白，很多的所谓术都只是一种经验的积累，并不能非常直观的产生某一种确定的结果论，市场的本质都是结果导向，目的都是如何在交易中赚取更大的利润，而赚取更大利润的过程中，是目前市场上产生的超额收益来源是哪里。
很多时候几乎所有的人都没有思考过交易最底层的问题，就是我的模式到底是在赚谁的钱。做短线的人，更多的时候做的都是追涨的预期。追涨的本质就是赚跟风资金的钱。

2.关于赚钱效应的抓取和交易的选择
那这里我说一个更复杂一点
这里拆解一下关于天孚通信和长飞光纤的这种赚钱效应要怎么学并且内化成后面可以熟练参与的交易预期。

具有超强赚钱效应的核心龙头能够走出来，在这两年里面和以前几乎不一样了，不是完全的情绪产物，更多的是有宏大叙事内容的产生，比如说剑桥科技，比如说新易盛，比如说中毅达。
梁文锋说量化过去赚了情绪资金的钱，以后也要开始尝试赚逻辑资金的钱，仔细思考一个问题，长飞光纤的逻辑是很好，但是在长飞光纤走强的过程中还有其他逻辑以及大资金一样在推仓位的股，比如说和长飞光纤前后脚启动的天孚通信，(长飞光纤早一天1.26，天孚通信完一天1.27）

长飞光纤整轮的启动确定性和去年7.15号的新易盛是一个状态，都是以涨停板作为启动信号的，这里的天孚通信，认为应该是在新医生和中际旭创高位平台的过程中做1.5线品种的估值拔高，做机构抱团的一部分超额，也就是公募基金的超额收益来源。如果是这个预期的话，那通过机构的估值法也可以算出来，给出具体的目标估值，这里的叙事性就是一般，没有更宏大的叙事可讲，那情绪的溢价从何而来？过去我们一直说只做强主升或者主升，本质上做得就是情绪的溢出，如果估值预期明确，后续的增量资金的追涨盘其实很弱，最主要的原因是，市场在成交量萎缩的过程中，是不支持超过百亿成交以上的容量走出来的，这里可以看到同花顺883902，昨日成交前十的指数几乎是连续A杀的状态，市场缩量就是直接利空容量。

3.关于产生超额收益个股的成交量判断
容量的赚钱效应在市场不断放量的过程中产生的，连续放量的过程中才是容量的参与机会，在这个时候量化也会沿着市场量能的放大程度和人气程度来参与容量，这个时候的容量股才有波动和超额收益空间，所以这里当时第一阶段会选择长飞光的其中一个原因就是沿着最符合当下市场选股条件中的大概容量大小去选择。环境下涨停成交三十亿到八十亿以内都可以属于好的选择。

这里仔细讲一下第二个点，就是什么叫做适合的容量大小。
交易的本质是沿着市场阻力最小的方向，震荡过程中在波动中赚取收益，大部分情况下的个股，在市场成交量足够超过2.5万亿的环境下，其实百亿左右的成交对于市场而言成交量并不拥挤，在两万亿左右的市场不会有连续的追涨盘，也不会有量化来追涨大容量的个股，买不动，后续没有增量，买股票是为了赚钱，没有人买你买的股票要怎么赚钱。就像之前的蓝色光标，共振了当时指数的放量小阳线。

这里真正小级别的题材和没有容量的个股，小成交的个股很难走出巨大的赚钱效应，小成交不支持大资金的参与和量化的选股因子，特别简单的一个原因就是流动性不好，如果能够走出极强的赚钱效应就是市场大级别主升以后，可能会有情绪产生补涨和连续顶一字的预期，但是如果第一次没有选择到后面很难继续买到，小级别成交就意味着一致性很高，互联网时代下小成交量的一致性大部分都是吃独食。所以我才会一直提到，观察成交量排行榜前二十走强的都是什么方向，市场怕的是大额的成交，而不是几十亿级别的成交，这种成交量级别对于机构，散户，量化，游资来说都非常自如和好的流动性，短线的本质还是科比老师前几年说的，人气带来的流动性溢价。

4.到底在赚谁的钱
会来参与的，逻辑交易上最大的增量资金不是交易逻辑预期的散户，而是交易逻辑预期的机构，这个阶段的短线生态和之前的短线生态上最大的区别在于，是否有确实有可持续性叙事的逻辑，而不是纯靠情绪催化。

目前市场上最大的增量资金不是在过去的时候龙头战法的接力情绪资金，而是机构资金和量化。
一个个股能够走成市场的绝对核心辨识度，就是会有连续的资金在里面参与，在过去一个龙头股的产生也有有资金连续的接力，一进二的资金接首板客的筹码，接力资金继续接力，突破或者空间板资金接力，最后卖给龙头战法和高位的博弈资金。
交易的本质一直都是这些内容，只是后续接力的增量资金不同，那就一定要明白，到底是在赚谁的钱，在我图上画圈的这个位置上，和第一个阶段不同，这里是机构和量化还有逻辑的低吸资金认可个股逻辑，长飞光纤如果只是原本的特种光纤涨价或者光棒的份额或者G.654.E的光纤发布还是原本的652光纤，其实都不支持在这里继续产生后续的三波走强预期，也就是所谓的大三浪，拉长结构来看甚至可以属于大四浪，只是我截图的部分表现不出来，在我去年做的那波里面。

我之前一直提过，所有的二波启动或者三波启动都是伴随着新催化或者二次催化，如果只是靠光纤涨价这一个逻辑根本不可能走到这里啊，这里留下一个疑问，就是在我圈起来的地方，明显是机构资金和量化资金还有逻辑资金进来参与做平台，他们为什么会参与？是否是因为中际新易盛平台滞涨以后，光纤光缆和光纤棒作为光通信的上游开始补涨了光模块（CPO）的价格。所有的龙头战法到最后，如果没有中长期筹码的参与，高波动都是见顶的信号。也就是我说的，满足逻辑股走出超额收益走成情绪股的条件，有宏大叙事。这个很重要。
这里的生态开始转向一部分的趋势结构，而且是否有可能，在量化时代下，也会被寻找到量化时代的心法。这篇文章里，我反复就是在说这些内容，希望大家能多看几遍。目前市场的生态上，就是抱团，只是选择机构逻辑抱团，还是信徒抱团的区别罢了。市场永远都是在不断变化中，抱团也会有瓦解的一天。

关于过去超额收益的来源
**过去超额收益的来源本质上都是市场的错误定价，**说得更直接一定就是超级高度的连板或者超级高度的情绪股本质都是情绪错误定价，更直白点就是因为别人犯错所以你才能赚钱，你只是赚取别人犯错的钱，犯错，所以连续追涨，所以高位一直有超强的流动性，所以高度一直能被打开。我之前就是提出过追涨效应理论，只有追涨的人能赚钱，市场才能有高度，否则市场的高度和构架都被定死了，都是理性资金，不会存在超额收益的。

5.板块内同时有几个个股同向走强，怎么选择
再比如，其实在1.26和长飞光纤一起启动的，几乎也是在第一个量化平铺整个板块启动的阶段里面，当时的亨通光电走得也不会比长飞光纤差多少，为什么走不到长飞光纤的高度和市场地位。我一直提到，所谓的一个个股走强，不可能只基于单一逻辑或者说某一种买点的产生能够有连续走强的可能性，基于某一种买点，你能赚的只是因为这个原因反应比你慢一点的人，凭什么有连续上涨的预期呢？在这个环境下，需要用更强的持股周期和更高的个股空间感去抵消短期内分时级别的不确定性。这里其实有个细节，盘面上在过去一个阶段，央企几乎算得上是一个市场暗线，一直到华电辽能见顶以后这条线似乎才被削弱了。

6.当下市场怎么做
切换的体感很不好到处追涨到处挨打没有人气的地方没有关注度的地方好像看着一直涨你看到的时候去拿一不小心就是高点。有追涨的赚钱效应才是好的体感行情。除了几个确定走出来的去抱团但是对于高度哪怕你就是去对标长飞光纤真的能走得流畅吗个股你给什么预期。真正参与的时候确定性其实很低。但是你不去参与大概率就是没机会。这种阶段上面最好的办法就是平铺然后对的那个给足够的时间和空间慢慢加仓。如果你要能对的话。那就要对个股有很高的容忍度。就不是沿着五日线持股了就是沿着产业趋势持股。主观资金都在亏钱的阶段。过去一直以来都有一句话，越弱越抱团。

在这里我认为主观资金最难的阶段很快就要过去了，但是也只有在确定市场走强走出来以后才有去追涨的预期。

很多的人都忽略了市场本身存在着波动，即便上涨的过程中也一定伴随着调整极其难受的精神感知，很多人忽略了，交易这件事的本质追求的是结果导向。最悲观的日子，往往也可以被视为后面牛市的起点。

最后的最后，我还是想和大家说说话：外面的世界实在太吵太吵了，大家静下来去看看，那些所谓做得好的（当然是那些真的成名的，除了小群这些的还有一些爆火的选手，很多的流量都是靠积累慢慢做起来的，真正做流量的其实没有几个交易做得好的，甚至还可以的都没有多少），流量做得好的，大部分交易都做得一般，想要做好交易，在没有完全寻得大道之前，先要追求的是内心的平静，对波动的平静感。其实难的不是交易，是寻得内心的平静，是安安静静的学会不断的自我成长和自我消化，是学会正视自己的欲望知道这些行情这些钱是不是我该赚的，是不是我该获得的，是不是我能力范围内的，是消灭自己所有的赌性，这才是最难的部分。学会安静，学会保持平静，自然能做到在行情不好的时候保持空仓。