Amerika Serikat non-farm non-pertanian bulan Maret melonjak sebesar 178k orang, dampak konflik Iran mungkin akan mulai terlihat

受 berakhirnya aksi mogok tenaga medis dan membaiknya kondisi cuaca, kenaikan jumlah tenaga kerja sektor nonfarm AS pada bulan Maret melebihi ekspektasi. Tingkat pengangguran turun sedikit. Namun, pola kondisi pasar kerja yang nyaris tidak bergerak secara keseluruhan belum berubah. Mengingat perang dengan Iran belum menunjukkan tanda berakhir yang jelas, risiko penurunan pada pasar tenaga kerja terus meningkat. Bagi The Fed, mengingat tekanan inflasi kemungkinan mulai terlihat, sikap untuk mengamati dan menunggu kemungkinan akan terus menjadi nada utama kebijakan dalam waktu dekat.

Kenaikan tak terduga yang melampaui ekspektasi

Badan Statistik Tenaga Kerja AS pada hari Jumat mengumumkan data yang menunjukkan bahwa setelah disesuaikan dengan faktor musiman, jumlah pekerjaan nonfarm pada bulan Maret meningkat sebesar 178 ribu, membalik situasi ketika bulan Februari turun sebesar 133 ribu, dan juga lebih tinggi daripada perkiraan konsensus pasar sebesar 59 ribu. Data bulan Januari direvisi naik sebesar 34 ribu menjadi 160 ribu, sehingga rata-rata tambahan pekerjaan baru dalam tiga bulan terakhir sekitar 68 ribu.

Data ini menunjukkan bahwa meskipun ekonomi AS kembali menghadapi ketidakpastian akibat konflik terkait Iran, pasar tenaga kerja tetap terjaga dengan kondisi yang relatif stabil. Analis strategi utama di TD Ameritrade, Steve Sosnick, berkomentar bahwa, “Saat ini kita bisa menghilangkan narasi bahwa pasar tenaga kerja sedang menuju resesi. Angka pada data pekerjaan ini jauh melampaui ekspektasi. Besaran revisi untuk satu bulan memang cukup besar, tetapi total revisi untuk dua bulan sangat kecil. Laporan ini, apa pun cara menilainya, tetap menunjukkan performa yang stabil.”

Seperti sebelumnya, industri perawatan kesehatan masih menjadi penyumbang utama bagi pertumbuhan pekerjaan, dengan tambahan 76 ribu posisi. Aksi mogok penyedia layanan medis pada bulan Februari dari Kaiser Medical Group sempat mengguncang sektor tersebut. Pada bulan lalu, layanan medis rawat jalan menambah 54 ribu, dan 35 ribu di antaranya adalah karyawan yang kembali bekerja setelah aksi mogok berakhir. Sektor konstruksi menambah 26 ribu, sedangkan sektor transportasi dan pergudangan menambah 21 ribu.

Dari sisi penurunan pekerjaan, posisi pemerintah federal berkurang 18 ribu, dan sektor keuangan berkurang 15 ribu.

Tingkat pengangguran turun sedikit menjadi 4,3%, tetapi sebagian besar disebabkan oleh penurunan besar pada populasi angkatan kerja. Namun, tingkat partisipasi populasi usia kerja AS turun menjadi 61,9%, level terendah sejak November 2021. Survei rumah tangga yang digunakan untuk menghitung tingkat pengangguran menunjukkan jumlah orang yang bekerja berkurang sebesar 64 ribu. Jumlah pengangguran jangka panjang masih berada pada level tinggi; rata-rata jumlah minggu pengangguran turun sedikit menjadi 25,3 minggu.

Perlu dicatat bahwa kenaikan gaji juga lebih rendah daripada perkiraan. Rata-rata upah per jam pada bulan tersebut hanya naik 0,2%, sedangkan secara year-on-year naik 3,5%, yang merupakan yang terendah sejak Mei 2021. Pasar sebelumnya memperkirakan masing-masing sebesar 0,3% dan 3,7%. Jam kerja per minggu turun menjadi 34,2 jam, turun 0,1 jam dibanding bulan Februari.

Prospek pemangkasan suku bunga yang suram

Menurut ringkasan reporter First Finance, pasar secara umum meyakini bahwa kenaikan jumlah tenaga kerja kali ini kemungkinan sulit dipertahankan, hanya merupakan fenomena sekali kali, terutama disebabkan oleh alasan khusus seperti karyawan sektor medis yang kembali bekerja.

Dari sisi struktur, pertumbuhan pekerjaan secara keseluruhan masih dibatasi pada sejumlah kecil industri. Data yang dirilis oleh Badan Statistik Tenaga Kerja AS minggu ini menunjukkan bahwa jumlah lowongan pekerjaan pada bulan Februari mengalami penurunan terbesar dalam hampir satu setengah tahun, yang mengindikasikan permintaan tenaga kerja sedang menurun. “Semuanya berjalan sangat lambat, dipenuhi ketidakpastian, dan kami masih sedang melakukan pengusiran imigran,” ujar Ron Hetrick, ekonom tenaga kerja senior di Lightcast.

Ada pula ekonom lain yang berpendapat bahwa ekonomi AS sudah berada dalam kondisi full employment, sehingga sebagian besar pekerja yang memiliki keinginan untuk bekerja telah terserap. Perekrutan yang melambat terutama disebabkan oleh kekurangan pasokan tenaga kerja, sebagian karena kebijakan pembatasan imigrasi dari Gedung Putih.

Namun, konflik dengan Iran berpotensi membawa ketidakpastian baru, membuat perusahaan lebih berhati-hati saat merekrut. Dampak konflik tersebut kemungkinan akan lebih terlihat dalam laporan pekerjaan bulan April. Pada akhir Februari, AS melancarkan serangan terhadap Iran bersama Israel, mendorong harga minyak global melonjak lebih dari 50%, dan harga bensin di dalam negeri AS ikut naik. Pada minggu ini, rata-rata harga eceran nasional bensin AS untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun menembus 4 dolar AS per galon. Hal ini akan mendorong inflasi, menggerus daya beli rumah tangga, sehingga mengimbangi sebagian keuntungan dari kenaikan gaji dan memperlambat belanja konsumsi.

“Seperti yang sudah kita lihat, tahun lalu kita juga mengalami bahwa ketidakpastian membuat perusahaan menjadi pasif saat rekrutmen,” kata Sofia Korneile(d)man, ekonom senior di FHN. “Tahun lalu, ketidakpastian utama berkaitan dengan tarif; sedangkan tahun ini, konflik Timur Tengah dan kenaikan harga minyak akan berdampak seperti apa.”

Sejak pandemi, lanskap pasar tenaga kerja AS sedang berubah. Kini, hanya dengan menambah pekerjaan dalam jumlah yang lebih sedikit, keseluruhan pekerjaan dapat tetap stabil. Ekonom Wall Street memperkirakan bahwa tingkat pertumbuhan pasokan tenaga kerja berada pada level terendah dalam sejarah, yang berarti setiap bulan hanya perlu menambah kurang dari 50 ribu posisi untuk mengikuti pertumbuhan populasi usia kerja. Bank Sentral Federal St. Louis baru-baru ini memperkirakan bahwa hanya dengan menambah 15 ribu lowongan pekerjaan lagi, tingkat pengangguran cukup untuk tetap stabil. Ekonom JPMorgan Chase memperingatkan: “Ke depannya, pertumbuhan pekerjaan yang negatif dalam data bulanan akan menjadi semakin umum. Bahkan jika pertumbuhan pekerjaan cukup untuk menstabilkan tingkat pengangguran, setidaknya ada kemungkinan selama sepertiga waktu terjadi pertumbuhan pekerjaan yang negatif.”

Dalam beberapa waktu terakhir, pejabat The Fed terus mempertimbangkan data pekerjaan ketika menyusun kebijakan suku bunga. Mayoritas pembuat keputusan cenderung menunggu sambil mengamati data dan tetap sabar, namun ada sebagian kecil yang menyerukan pemangkasan suku bunga untuk mengantisipasi melemahnya pasar tenaga kerja. Mengingat inflasi masih jauh di atas target The Fed, dan konflik Iran yang terus memicu lonjakan harga energi, pasar memperkirakan The Fed kemungkinan besar akan tetap tidak melakukan perubahan kebijakan sepanjang tahun ini. Alat pemantauan The Fed dari Chicago Mercantile Exchange (CME Group) menunjukkan bahwa setelah rilis data pekerjaan, pasar menilai peluang The Fed untuk menaikkan atau memangkas suku bunga pada rapat Komite Pasar Terbuka Federal tanggal 28–29 April pada dasarnya nol, dan terdapat sekitar 80% peluang bahwa The Fed akan tetap mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga akhir tahun.

Mark Luskin, kepala strategi investasi di Janney Montgomery Scott, mengatakan bahwa data ini secara keseluruhan cukup stabil, sehingga memungkinkan The Fed untuk terus mempertahankan kebijakan tanpa perubahan. “Revisi data melemahkan kesan menonjol dari angkanya, sementara laju pertumbuhan upah melambat, yang mungkin menunjukkan adanya tanda pelonggaran tertentu pada pasar tenaga kerja. Namun poin utamanya adalah tingkat pengangguran tidak meningkat secara signifikan, dan ini merupakan sinyal positif bagi perekonomian.”

Editor piket: Tujuh Tiga

Informasi melimpah dan interpretasi yang akurat, hanya di aplikasi Sina Finance