Huatai Futuros: Perturbações macroeconómicas intensificam-se, o preço do carbonato de lítio dispara

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Fonte: Hua Tai Futures

Autor: Shicheng

Análise de mercado

Em 2026-03-24, o contrato principal de carbonato de lítio 2605 abriu a 151980 yuan/tonelada, fechou a 152940 yuan/tonelada; a variação do preço de fecho face ao valor de liquidação de ontem foi de 6,11%. O volume negociado no dia foi de 231071 contratos, a posição em aberto foi de 260696 contratos; no dia anterior, a posição em aberto era de 269477 contratos. Com base nas cotações à vista SMM, a diferença de base é de -3780 yuan/tonelada (preço médio de eletricidade e carbono - futuros). No dia, as guias de carbonato de lítio totalizaram 32078 contratos, o que representou uma variação de -1459 contratos face ao dia de negociação anterior.

Carbonato de lítio à vista: de acordo com dados da SMM, a cotação de carbonato de lítio grau bateria situa-se em 141000-154000 yuan/tonelada, uma variação de 1000 yuan/tonelada face ao dia de negociação anterior; a cotação de carbonato de lítio grau industrial situa-se em 138000-151000 yuan/tonelada, uma variação de 1000 yuan/tonelada face ao dia de negociação anterior. O preço do concentrado de espodumena a 6% é de 2080 dólares/tonelada, uma variação de 40 dólares/tonelada face ao dia anterior.

Lado da oferta: segundo as estatísticas da SMM, as fábricas de sais de lítio já retomaram, na sua maioria, a produção, e a oferta doméstica encontra-se, no geral, estável. A perturbação causada pela política de exportação do Zimbabué pode vir a restringir o aumento adicional da oferta no futuro. A produção total semanal de carbonato de lítio foi de 24186 toneladas, das quais 14914 toneladas de carbonato de lítio a partir de espodumena, 3197 toneladas a partir de mica, 3565 toneladas a partir de salinas e 3565 toneladas a partir de reciclagem.

Do lado do inventário: segundo as mais recentes estatísticas da SMM, o inventário à vista é de 98873 toneladas, uma variação em cadeia de -86 toneladas. Destas, o inventário das fábricas de refinação é de 16608 toneladas, variação em cadeia de +316 toneladas; o inventário a jusante é de 46105 toneladas, variação em cadeia de +458 toneladas; e o inventário “outros” é de 36160 toneladas, variação em cadeia de -860 toneladas. O aumento do inventário a jusante e das fábricas de refinação, e a descida do inventário “outros”; embora o padrão de redução de inventários continue nesta semana, a redução desacelerou.

Quanto a lucros: o preço do concentrado de lítio oscila com o preço futuro do carbonato de lítio. As fábricas de sais de lítio compram minérios em lotes à vista com maior tendência, e a sua disponibilidade para produzir é elevada; o comércio de minério de lítio mantém os preços do minério relativamente firmes, e a linha de sustentação de custos acompanha a flutuação do preço do minério. As empresas que têm minas e salinas próprias mantêm um espaço de lucro ainda abundante; as empresas que compram minério externamente mantêm lucros estáveis. O espaço de lucro na etapa de transformação é comprimido: a taxa de transformação atual subiu ligeiramente face ao início do ano, mas, no geral, o lucro continua relativamente baixo.

Estratégia

Ontem, o carbonato de lítio subiu acentuadamente. Do ponto de vista dos fundamentos, a tendência de forte procura por armazenamento de energia e de equilíbrio apertado não se inverteu. Além disso, com perturbações macro frequentes e a correção da secção de energia e química, enquanto a secção de metais não ferrosos reage com repique, o mercado de carbonato de lítio foi influenciado pelo sentimento, com oscilações amplas de preços. Atualmente, o inventário de carbonato de lítio encontra-se em níveis baixos; no futuro, deve-se acompanhar as mudanças na oferta, o ritmo de aprovisionamento a jusante e o ambiente do mercado de matérias-primas. No curto prazo, recomenda-se sobretudo operações em intervalo; pode-se fazer compras em quedas.

Unilaterais: sobretudo aguardar por oportunidades no curto prazo

Entre vencimentos: não há

Entre produtos: não há

Futuros e à vista: não há

Opções: não há

Riscos

1、 A procura do lado do consumo continua acima do esperado,

2、 As perturbações do lado das minas superam o esperado,

3、 O sentimento macro e as mudanças nas posições afetam.

Qualificação para serviços de aconselhamento de investimentos: Licença CSRC nº 【2011】1289

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Editor responsável: Zhu Hunan