Коммодитиз Фид: слова Трампа дают надежду рынкам энергии

(MENAFN- ING) Облегчение на рынке нефти и энергии

Рынок теперь осознаёт болевой порог президента Трампа в отношении цен на нефть. Вчера ICE Brent на одном этапе резко подскешевал — до 28% — достигнув чуть ниже $120/барр. Это произошло на фоне остановки добычи нефти в верхнем сегменте в Персидском заливе при минимальных признаках возобновления потоков нефти через Ормузский пролив. Однако сообщения о том, что министры финансов стран G-7 рассматривают существенный выпуск нефти из стратегических резервов, вкупе с комментариями президента Трампа о том, что война может скоро закончиться, позже в ходе сессии обрушили цены. В какой-то момент Brent торговался в направлении $85/барр.

Слова Трампа зайдут лишь до определённого предела. В конечном счёте рынку нужно будет увидеть возобновление потоков нефти через Ормузский пролив, чтобы поддержать движение цен на нефть вниз. Если этого не произойдёт, маловероятно, что мы уже увидели максимумы.

Что касается согласованного выпуска нефти из резервов, министры финансов G-7 не приняли решения вчера. Есть сообщения, что группа встретится снова сегодня и может согласовать скоординированный выпуск 300-400 млн баррелей. Это станет рекордом для согласованных выпусков. Ещё в 2022 году 182 млн баррелей были выпущены в рамках согласованного реагирования. В сочетании с независимыми выпусками это увеличилось до 240 млн баррелей. Само лишь предположение о таком выпуске помогло облегчить цены. Однако задействование стратегических резервов — это временное решение, которое даёт лишь краткосрочную поддержку. Крупный выпуск запасов может повлиять на форвардную кривую. Он может создать некоторую нагрузку на фронт-энд, одновременно обеспечивая поддержку дальше по кривой — на фоне ожиданий, что резервы в дальнейшем придётся пополнять.

Трамп также заявил, что его администрация ослабит санкции, связанные с нефтью, для некоторых стран, пока не вернутся потоки нефти через Ормузский пролив. Хотя Трамп не уточнил, для каких стран могут быть ослаблены санкции, сообщения указывают, что его администрация рассматривает смягчение нефтяных санкций в отношении России. Однако, учитывая, что Россия в последние годы сравнительно эффективно обходила санкции, любое послабление не увеличит предложение сколько-нибудь существенно.

Возобновление потоков нефти через Ормузский пролив остаётся критически важным. Чем дольше потоки будут оставаться ограниченными, тем больше нефти будет остановлено на стадии добычи в верхнем сегменте. Это означает, что после возобновления потоков потребуется больше времени, чтобы нарастить объёмы. С прошлой недели появляются сообщения об остановках добычи из Ирака, Кувейта, ОАЭ и теперь даже из Саудовской Аравии. С учётом ограничений по хранению, с которыми сталкиваются производители Персидского залива, они пытаются управлять предложением, снижая добычу на месторождениях, а не резко останавливая работу на них полностью.

Металлы — золото под давлением

Золото вновь оказалось под давлением из-за более сильного доллара США, а движение цен на нефть закрепило ожидания того, что процентные ставки могут оставаться более высокими дольше. Движение нефти выше $100/барр. возродило инфляционные опасения, укрепив аргументы в пользу того, чтобы Федеральная резервная система отложила начало снижения ставок. Рост доллара перевешивает спрос на защитные активы, связанный с эскалацией конфликта на Ближнем Востоке.

Драгоценный металл также столкнулся с давлением продаж благодаря своей роли как источника ликвидности во время недавних распродаж на рынках акций. Тогда инвесторы на фоне более широких условий «risk-off» поднимали наличность. Хотя геополитические риски обеспечивают базовую поддержку, динамика цен в ближайшей перспективе указывает, что сейчас доминируют макро-факторы.

В промышленных металлах цены на алюминий поднялись до максимального уровня почти за четыре года, прежде чем частично отыграть рост на фоне того, что риски поставок в Персидском заливе прочно вышли в фокус. На регион приходится около 9% мировых поставок алюминия. Опасения возможных перебоев привели к резкому ужесточению доступности в ближайшей зоне. Спред LME «кэш — три месяца» по алюминию взлетел до своего сильнейшего уровня с 2022 года, сигнализируя о сохраняющейся жёсткости по материалу, который можно немедленно поставить. Алюминий остаётся одним из наиболее подверженных дальнейшей эскалации металлов в регионе, поэтому цены уязвимы к возобновлению роста при любом шокe предложения.

Большинство остальных промышленных металлов двигались ниже, обременённые ослаблением склонности к риску и более жёсткой макроэкономической картиной. Цены на медь в последние сессии были под давлением: макро-ветры в спину дополняются более слабыми сигналами по реальному спросу. Рост затрат на энергию, более сильный доллар и смягчающиеся индикаторы рыночной стеснённости предполагают, что риски для меди в ближайшей перспективе остаются смещёнными в сторону снижения. Это происходит, несмотря на то, что в более долгосрочной перспективе структурный спрос продолжает поддерживать общий бычий тезис.

Сельское хозяйство — движение по нефти тянет цены на сахар вверх

Цены на сахар продолжили ралли уже вторую сессию подряд вчера: необработанный сахар марки No.11 завершил день почти на 3,5% выше. Рынок мог получить поддержку от повышения цен на нефть, потенциально увидев, как отрасль сахарного тростника в CS Brazil направляет ещё больше тростника с производства сахара на производство этанола для урожая 2026/27.

Сегодня позже USDA планирует опубликовать свой ежемесячный отчёт WASDE. Рынок ожидает, что агентство увеличит оценки конечных запасов кукурузы в США на 2025/26 примерно на 4 млн бушелей — до 2 131 млн бушелей, при этом сократив оценки конечных запасов сои в США на 4 млн бушелей — до 346 млн бушелей. Переходя к глобальному предложению, агентство может слегка пересмотреть вниз оценки производства аргентинской кукурузы и сои до 2.13B т (-0,1 млн т) и 48,3 млн т (-0,2 млн т) соответственно. Оценки производства кукурузы и сои в Бразилии могут быть пересмотрены до 132 млн т (+1 млн т) и 179,4 млн т (-0,6 млн т) соответственно. Ожидается, что прогноз конечных запасов сои в мире немного снизится с 125,5 млн т до 125 млн т, тогда как оценки конечных запасов кукурузы, как ожидается, поднимутся до 289,5 млн т с 289 млн т. Ожидается, что прогноз конечных запасов пшеницы в мире останется без изменений на уровне 277,5 млн т.

MENAFN09032026000222011065ID1110839431