科倫藥業四季度業績回暖，近一月股價漲超21%！旗下公司4款創新藥去年賣超5億

4月2日晚間，科倫藥業（002422.SZ）發布2025年業績報告，當期營收為185.13億元，年減15.13%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為17.02億元。

2024年，科倫藥業營收的同比增速從上一年的超過12%放緩至1.67%；歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增速從上一年的44.03%放緩至19.53%。

科倫藥業旗下創新藥子公司科倫博泰雖然在2025年淨利潤出現下滑，但過去一年，該公司博度曲妥珠單抗等多款創新藥在國內獲批上市，並達成多筆出海授權交易。近一年，科倫博泰股價上漲超過60%。

圖源：圖蟲創意

四季度業績回暖

科倫藥業在2025年第四季度業績表現有所回升。

財報顯示，2025年第四季度，科倫藥業營收為52.36億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤為5.01億元；而2024年第四季度，這兩個數據分別為50.24億元、4.65億元。

科倫藥業在2025年業績下滑，或主要源於終端市場需求下降、集採影響，以及兩家子公司利潤下降。

根據業績報告，科倫藥業營收主要來自輸液業務、非輸液業務和研發項目。其中，占總營收四成的輸液業務是其第二大收入來源，2025年，輸液業務營收為74.84億元，銷量39.86億瓶/袋。

科倫藥業在公告中解釋稱，輸液業務下滑主要原因為受流感等傳染類疾病發病率下降、醫保控費的影響，市場整體需求下降。

雖然科倫藥業的輸液業務總量有所下降，但一些多室袋等產品在去年實現較快增長。比如即配型高端輸液「腸外營養三腔袋」銷量同比增長30.90%。

另一大業務非輸液製劑，包括科倫博泰的創新藥產品和抗感染、麻醉鎮痛、中樞神經等領域原料藥、製劑等。2025年，非輸液藥品銷售收入40.36億元，同比下降3.20%。

非輸液製劑中，多個產品銷量或銷售收入出現下滑。比如科倫藥業的塑膠水針業務全年銷售7.45億支，同比下降12.89%；抗感染領域的頭孢粉針、青黴素粉針、凍乾粉針等產品，受需求回落及公司在集中帶量採購中部分產品未中選影響，銷量出現不同程度下滑。

在內分泌代謝領域，目前科倫藥業有恩格列淨片（科糖恩®）等6個產品獲批上市。其中，科糖恩®）去年受國內競品增多及集採接續影響，銷量增長2.82%，銷售額下降39.29%。

一個積極表現是，科倫博泰的創新藥銷售增長。科倫博泰旗下的sac-TMT（佳泰萊®）、塔戈利單抗（科泰萊®）、西妥昔單抗 N01（達泰萊®）、博度曲妥珠單抗（舒泰萊®）等陸續獲批，公司創新藥產品開始實現商業化。財報顯示，上述4個產品2025年銷售收入為5.43億元。

科倫藥業的抗生素中間體及原料藥在2025年營收為44.97億元。過去一年，青黴素產品銷量和價格同比下降，對該板塊收入和毛利帶來負面影響。該板塊由科倫藥業子公司川寧生物（301301.SZ）負責，2025年川寧生物營收和淨利潤均出現同比下降。

科倫藥業總市值超560億

科倫藥業由劉革新創立於1996年，當時公司從輸液產品起家。這家從四川走出的老牌藥企於2010年在深交所上市，並在同年設立川寧生物。此後科倫藥業開始在廣東、廣西、新疆、貴州等全國各地成立或收購、吸收合併醫藥企業。

2012年，科倫藥業啟動創新轉型；2020年，科倫藥業控股子公司川寧生物完成股份制改造，再次引入戰投，並啟動分拆川寧生物至深交所創業板上市。2022年，川寧生物在創業板上市，同年，科倫藥業旗下科倫博泰與默沙東達成三筆授權合作，合同總金額超100億美元；2023年，科倫博泰在港交所上市。

由此，科倫藥業旗下擁有兩家上市公司。截至4月3日，川寧生物總市值為234.83億元；科倫博泰總市值為1174.09億港幣，科倫藥業總市值為569.23億元。

從股價表現來看，自2022年以來，科倫藥業股價漲幅明顯，從2022年4月的12元/股左右低點，上漲至2025年9月41.58元/股的最高點。4月3日，科倫藥業收盤價為35.62元/股，近一個月，其股價漲超21%。

截至2025年底，科倫藥業實際控制人劉革新持有科倫藥業23.72%的股份，坐擁三家上市公司的劉革新，身家也隨之水漲船高。據胡潤百富榜，在科倫藥業上市的2010年，劉革新個人財富為68億元；2025年，其個人財富已增至180億元。

如今75歲的劉革新仍擔任科倫藥業董事長一職，其子劉思川正逐漸深入公司核心業務層。

《時代週報》記者查詢科倫藥業2015年年報發現，2007年，年僅23歲的劉思川開始擔任科倫藥業董事長助理一職；2009年擔任公司董事；2012年，任公司副總經理；2015年，劉思川出任公司總經理一職。

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