Yuanbao investe 2,2 mil milhões para expandir o mercado, Fang Rui sobe ao palco com empresários de topo, aparecendo frequentemente

问AI · 方锐的网易背景如何影响元保技术布局？

Edição|China-Visita Network

Revisão|Li Xiaoyan

Desde a sua fundação até à entrada na NASDAQ, bastaram apenas cinco anos; passando de um património líquido negativo para um registo de 33,5 mil milhões de yuan em património líquido positivo, a Metabao (元保) de 2025 apresentou um relatório de resultados que impressionou a indústria de seguros online. Entretanto, o fundador do grupo e CEO, Fang Rui, tem surgido com frequência nos palcos do setor, tendo sido incluído na lista de Pessoas Inovadoras e Cientistas de 2025 da Forbes China, partilhando o palco com vários dos principais empresários. Esta nova força no ramo da mediação de seguros, que emergiu graças à tecnologia, está a passar gradualmente da retaguarda para o centro das atenções, tornando-se um modelo de referência no crescimento do setor que não pode ser ignorado. Com o desempenho notável a sustentar-se, mesmo perante pequenas controvérsias em aspetos como investimento em marketing e serviços ao utilizador, a Metabao continua a avançar graças às suas vantagens centrais de rentabilidade estável e inovação contínua, traçando um caminho de desenvolvimento de seguros na Internet com características próprias.

Recentemente, a lista das Pessoas Inovadoras e Cientistas de 2025 da Forbes China foi oficialmente divulgada. Fang Rui, fundador do grupo Metabao, foi selecionado com sucesso. Ao lado de figuras de liderança do setor, como Cai Chongxin e Wu Yongming da Alibaba, Liang Rubo da ByteDance e He Xiaopeng do Xpeng Automobile, entre outros, a escolha não é apenas um alto reconhecimento dos seus resultados pessoais de empreendedorismo e capacidade de inovação tecnológica, mas também uma validação forte da posição da Metabao no domínio da tecnologia de seguros. Este empreendedor tecnológico, licenciado pela Universidade Tsinghua, trabalhou durante 17 anos na NetEase, tendo ocupado cargos como vice-presidente do grupo NetEase e responsável pelo departamento de tecnologia, tendo construído em primeira mão o comércio eletrónico da NetEase e a NetEase Payment, e atuado como CEO. As suas profundas bases em tecnologia e operação de Internet forneceram um alicerce sólido para a rápida ascensão da Metabao.

Em 2020, Fang Rui fundou a Metabao, mirando o segmento de mediação de seguros na Internet, e estabeleceu um modelo de negócios assente em dois motores: distribuição de seguros online e serviços de sistema. Graças ao controlo preciso sobre a operação de tráfego na Internet e à capacitação tecnológica, a Metabao alcançou um desenvolvimento de salto qualitativo, tendo, em pouco mais de cinco anos, entrado na NASDAQ dos Estados Unidos, tornando-se uma “estrela” no setor de seguros na Internet. Após entrar no campo de visão do público, Fang Rui passou a participar com ainda mais frequência em cimeiras do setor e a conceder entrevistas à comunicação social, tendo a tecnologia e a IA como palavras-chave centrais para as suas declarações ao exterior. No final do ano passado, a Metabao e o Huawei Terminal Cloud Services estabeleceram uma cooperação abrangente. Num discurso proferido no local, Fang Rui afirmou que as duas partes criaram uma complementaridade altamente equilibrada em ecossistemas de cenários, capacidades tecnológicas e serviços de seguros. Esta cooperação também abriu um novo espaço para a implementação tecnológica e a expansão de cenários da Metabao, reforçando ainda mais a sua orientação de desenvolvimento impulsionada pela tecnologia.

O primeiro relatório anual de resultados após a abertura de capital tornou-se a melhor prova da força da Metabao, com um grande crescimento em todos os principais indicadores. A tendência de rentabilidade tem-se mantido favorável. De acordo com o relatório, em 2025 a Metabao alcançou uma receita total de 4 373,2 milhões de yuan, um aumento de 33,1% em termos homólogos; o lucro líquido atingiu 1 307,5 milhões de yuan, disparando 51% ano após ano, muito acima do ritmo de crescimento das receitas. A empresa manteve rentabilidade por 14 trimestres consecutivos, demonstrando uma estabilidade de rentabilidade muito forte. Do ponto de vista do negócio, durante o ano foram adicionadas cerca de 30,7 milhões de apólices novas, um aumento de 36,7%; a dimensão de utilizadores e a dimensão do volume de negócios expandiram-se em paralelo. Em termos de estrutura de receitas, a receita de serviços de distribuição de seguros foi de 1 446,8 milhões de yuan, um aumento de 33,8%; a receita de serviços de sistema foi de 2 922,7 milhões de yuan, um aumento de 33,2%. As duas principais linhas de negócio cresceram de forma equilibrada, impulsionando em conjunto uma subida constante do desempenho da empresa.

O mais digno de nota é que a Metabao conseguiu alcançar uma viragem decisiva no património líquido. Em 31 de dezembro de 2025, o total de ativos da empresa era de 4 656 milhões de yuan; o património líquido, que no final de 2024 era de -1 630 milhões de yuan, passou para 3 350 milhões de yuan. A estrutura financeira foi otimizada de forma fundamental, e a capacidade de resistência a riscos e a capacidade de desenvolvimento sustentável foram significativamente reforçadas. Numa conjuntura em que a concorrência no setor de seguros na Internet se intensifica e a maioria das empresas se encontra ainda em situação de prejuízo, a Metabao mantém um crescimento elevado tanto na receita como no lucro líquido, e ao mesmo tempo apresenta uma melhoria abrangente dos fundamentos financeiros. Isto comprova plenamente a viabilidade do seu modelo de negócio e a sua competitividade, além de estabelecer um novo modelo para o desenvolvimento lucrativo de plataformas de mediação de seguros na Internet.

Enquanto plataforma de seguros tecnológica criada em primeira mão por Fang Rui, a Metabao tem sempre a inovação tecnológica como núcleo do seu desenvolvimento e tem vindo a aumentar continuamente o investimento em I&D. Em 2025, as despesas de I&D da empresa atingiram 365 milhões de yuan, um aumento de 58%. A taxa de crescimento ultrapassou em larga medida a taxa de crescimento da receita e das despesas de marketing; a intensidade do investimento tecnológico tem continuado a aumentar. Alicerçada em tecnologias como IA e big data, a Metabao tem vindo a otimizar continuamente aspetos como o emparelhamento de produtos de seguros, serviços ao utilizador e controlo de risco. Por um lado, fornece aos seguradores serviços de sistema eficientes e apoio à promoção; por outro, oferece aos utilizadores uma experiência conveniente de seleção e compra de seguros online, concretizando capacitação bidirecional para o segmento B e para o segmento C. Com o planeamento tecnológico de Fang Rui, a Metabao está progressivamente a desvincular-se do modelo de dependência típico da mediação tradicional de seguros, fazendo a transição para uma plataforma orientada para serviços tecnológicos; a base de tecnologia para o desenvolvimento de longo prazo torna-se cada vez mais clara.

Claro que, durante um crescimento acelerado, a Metabao também enfrenta alguns problemas comuns do setor e controvérsias surgidas no processo de amadurecimento — desafios que são inevitáveis numa fase de desenvolvimento em escala das empresas de seguros na Internet. De acordo com o relatório, em 2025 o total de custos operacionais e despesas da Metabao foi de 3 037 milhões de yuan. Deste valor, as despesas de vendas e de marketing atingiram 2 217,2 milhões de yuan, um aumento de 23,9%, representando 73% do total dos custos operacionais; as despesas de I&D representaram 12,02%, refletindo uma estrutura de custos com investimento em marketing relativamente elevado e uma proporção de I&D relativamente baixa. Para plataformas de seguros na Internet, no início, um grande investimento em marketing é um meio necessário para conquistar rapidamente o mercado e alcançar utilizadores. A Metabao, através do investimento em marketing, conseguiu um crescimento rápido na dimensão de utilizadores e no número de apólices, lançando bases para a rentabilidade e retenção futuras. À medida que a taxa de crescimento das despesas de I&D continua a aumentar, a empresa tem vindo a otimizar gradualmente a estrutura de custos, reforçando as suas barreiras tecnológicas; o equilíbrio para o desenvolvimento de longo prazo deverá melhorar ainda mais.

Em simultâneo, as questões de reclamações dos utilizadores e de retenção dos mesmos também têm chamado a atenção do mercado. As reclamações relevantes na plataforma HeiMaotou (黑猫投诉) concentram-se principalmente em detalhes de serviços como cobranças e promoções/declarações. Parte das controvérsias de operação também se dirige a utilizadores idosos, o que reflete que ainda há espaço para a plataforma melhorar a precisão do serviço ao utilizador e as adaptações para pessoas mais idosas. Pelos dados, entre 2022 e 2023, a taxa de retenção de utilizadores ativos da plataforma foi aumentando gradualmente. Em 2025, a administração indicou que a taxa de renovação de seguros dos clientes não registou mudanças significativas e definiu claramente a estratégia de aumentar a retenção dos utilizadores através de inovação de produtos, otimização das taxas de sinistralidade e marketing de conteúdos. Para plataformas na Internet em expansão acelerada, a retenção de utilizadores e a otimização dos serviços são um projeto de longo prazo. A Metabao já definiu, de forma direcionada, planos de melhoria; com o aumento do valor dos produtos e a melhoria da qualidade dos serviços, é provável que a aderência dos utilizadores e a taxa de recompra continuem a melhorar.

De executivos técnicos seniores vindos da NetEase a Pessoas Inovadoras da Forbes, Fang Rui levou a Metabao a alcançar a transição de 0 para 1 e de 1 para N. Com a abertura em bolsa em cinco anos, rentabilidade contínua e a correção financeira do património líquido positivo, uma série de resultados demonstra a força “hardcore” da empresa. No grande trend da transformação digital do setor de seguros, apoiando-se nas vantagens das tecnologias da Internet, a Metabao aprofunda o segmento de mediação de seguros na Internet: por um lado, apanha as oportunidades trazidas pelo desenvolvimento do setor; por outro, promove a digitalização e a conveniência dos serviços de seguros através da sua própria inovação.

Neste momento, a Metabao está numa fase-chave de transição de expansão em escala para melhoria da qualidade. O crescimento de escala impulsionado por investimento em marketing estabelece a base de mercado para a empresa; um aumento acelerado do investimento em I&D irá reforçar ainda mais as barreiras tecnológicas; e a otimização dos serviços ao utilizador poderá ativar o valor de longo prazo. No futuro, à medida que a cooperação com parceiros do ecossistema como a Huawei se aprofunda, com a implementação contínua das tecnologias de IA e com o aperfeiçoamento contínuo da estrutura de custos e do sistema de serviços, a Metabao poderá libertar-se ainda mais de controvérsias e alcançar o desenvolvimento coordenado de escala, rentabilidade e tecnologia, mantendo a liderança constante no segmento de seguros na Internet e tornando-se uma empresa de referência no domínio da tecnologia de seguros.